翼龙贷债权难转让：产品打擦边球 加盟模式引争议

（原标题：翼龙贷债转扎堆套现难 ）

转让债转标的本来是平台提升流动性的一大工具，但由于平台人气欠佳，容易造成债转标的成灾的状况。近日，有多位投资者向北京商报记者表示，翼龙贷的转让债权标的在500个以上，加红包亏本也无法实现债权转让。在分析人士看来，债权标的无法实现及时转让，说明平台流动性欠佳。

债权难转让

近日，一位急用资金的投资者在翼龙贷官网发布帖子称，转让芝麻开花标的，转让成功者给200元红包，该投资者称为了获得流动性基本属于亏本转让。

北京商报记者注意到，截至8月13日，翼龙贷债权转让专区的私人转让标的24个，芝麻转让标的477个，累计标的超过500个。值得一提的是，在8月10日，翼龙贷债转标的曾高达800余个。在此之前，有媒体报道称，8月6日，翼龙贷官网披露的债权转让标的，其中私人转让标的有215个，芝麻转让标的高达554个，累计逼近800个标的。

从近期转让债权来看，芝麻转让标的居多。翼龙贷官网提到，芝麻开花是翼龙贷推出的新型产品，灵活性高，可自由转让；持有时间越长，实际年化收益越高。转让产品的预期收益以转让者转出时扣掉转让费的实际收益为准，购买转让产品往往会获得更高的收益。

对于债转标的数量较多、流动性较差的原因，北京商报记者向翼龙贷方面发送了采访提纲，但截至记者发稿时并未获得回复。翼龙贷客服向北京商报记者表示，债权标的无法及时转让和客户购买需求有关。

北京寻真律师事务所律师王德怡表示，债权大面积集中，投资者无法及时转让，说明平台债转流动性较差。此外，平台上的债转标的数量在几日内迅速减少了四成以上的比例，这种情形十分异常。但现有信息不能得出是平台故意将债权处理掉的结论，也难以得出更多的结论。对于平台而言，有义务针对投资者提出的质疑予以及时解释和回应，就其信息披露问题做出说明。投资者应密切关注平台网站上的相关异常情况，必要时应保留好相关证据。

网贷之家研究中心总监于百程表示，债权转让是平台为解决出借人流动性问题而推出的一项功能，需要退出的出借人将原有债权转让给其他投资人。翼龙贷平台上的债权转让包括私人转让（即散标转让）和芝麻转让（芝麻开花计划），目前来看，转让量主要在芝麻转让上。从翼龙贷披露的7月运营报告看，芝麻转让的成交额接近1.2亿元，约占平台总成交的5.2%。从2016年5月开始，翼龙贷每月芝麻转让成交额呈现逐步上升趋势。由此看，并不能说债权转让无法实现，有可能出现的是债权转让时间较长的问题。债权转让是否成功，与债转标的收益率竞争力、平台活跃度、产品设置等都有关。

苏宁金融研究院研究员邹纯表示，债转标的大量集中的原因可能有两方面，一是资金吸收变弱，缺少新的出借人来承接转让标，二是现有出借人持有意愿下降，更多的出借人想要将长期项目转让出去。这些可能的原因对平台都是不利的。

翼农计划打擦边球

除了芝麻开花产品外，北京商报记者还注意到，翼龙贷目前交易额主要集中在“翼农计划”产品上。根据翼龙贷官网披露的7月运营报告显示，“翼农计划”累计成交量14.28亿元，占当月平台累计成交量的63.2%。

翼龙计划则是联想控股投资后首款主打产品。拿目前正在募集的翼农计划15058期为例，该计划由数十个不到20万元的标的组成，募集总金额195万元，产品期限为30天，预期年化收益率6.5%。

于百程表示，目前理财计划在很多大平台都有，投资体验比散标好，利用投资人授权的自动投标和债权转让来实现，对于基础资产进行展示和匹配，实现分散投资。目前监管办法并未明确这类产品不合规。

不过在分析人士看来，这种打包的投资计划涉嫌打擦边球。邹纯表示，从监管层对网贷平台的监管思路来看，债权打包重点打击的是经营行为，但债权打包有很多形式，通过金交所实现债权打包这种一度成为主流的方式被明令禁止，但通过让投资者授权平台自动投标的方式还在打法规的擦边球。从本质上来讲，除了散标以外，网贷平台上的活期产品、定期产品都涉及债权打包。如果只有散标可投，平台对公众投资人的吸引力会大大降低。平台经营模式和方向的演变，有待监管尺度的进一步明确。

加盟模式引争议

翼龙贷成立于2007年，总部位于北京。截至目前翼龙贷累计成交额630亿元，在网贷行业排名靠前。

也有分析人士指出，翼龙贷刚开始的成交额主要依靠加盟模式。北京商报记者注意到，翼龙贷官网仍有加盟合作的宣传广告。合作条件主要有五个：户籍要求，至少有一名股东是本地人；个人要求，30-55周岁，个人征信良好；经营团队要求，具备金融行业经验；运营要求，拥有合法类金融公司或重新注册公司，200平方米门面店，配备5名以上人员；资产要求，股东名下的可见资产在200万元以上，且当地有房产。此外，翼龙贷官网表示，目前已在全国数百个城市设立运营中心，覆盖超过1000个区县，并计划在未来快速拓展至3000个区县。

值得一提的是，加盟模式此前也引发过争议，主要因为加盟商难以管理，联合骗贷行为较为严重。翼龙贷此前也遇到过加盟商骗取催收款跑路的问题据媒体报道，7月3日沧州市新华区人民法院公布，翼龙贷一加盟商因侵占催收款210万元，一审获刑六年半。

于百程表示，加盟模式的优点是快速，适合快速扩张，但缺点是管理难度大。

而邹纯表示，“网贷采取加盟模式有利有弊，我认为弊大于利，加盟模式不适用于网贷经营。加盟模式的确能较快地扩大规模，但能否快速形成显著的规模效应，我比较怀疑。从目前情况来看，小平台缺乏类似大平台的购物、社交等数据，发放贷款无法做到纯线上，很多时候发放贷款还是要一单一单地审核，规模上去了，单位房贷量的成本并不会明显下降。但另一方面，网贷的风险本来就高于传统融资渠道，加盟模式控制风险困难很大”。