资本竞逐新零售 虚火还是刚需？

（原标题：资本竞逐新零售 虚火还是刚需？）

“新零售”，与其说是风口，不如说是趋势。

GGV纪源资本管理合伙人徐炳东在接受上证报记者采访时坦言，新零售领域存在不少结构性机会。对比传统零售和电商，新零售更好地兼顾了效率和体验，降低了获客成本。要做到这一点，需要同时做到技术、供应链和运营升级，最终落脚于运营效率和用户体验的提升，这是很有价值与想象力的。

“无人”概念引发资本竞逐

近几个月来，对于新零售的投资特别是初创型企业的投资不绝于耳。不可否认的是，在VC和知名投资人一再增加投入的背景下，对于无人店铺的关注与争议俱起，反而加速了整个零售业态的反思和转变。

2017年6月，创新工场完成对F5未来商店的3000万元A+轮融资，融资将用于产品、供应链的进一步打磨和快速布店。此前F5曾获得创大资本200万元的天使轮融资，以及TCL创投的1000万元Pre-A轮融资。

同期，深兰科技联合支付宝、芝麻信用及NVIDIA英伟达，发布了对标亚马逊Amazon Go的无人智能店TakeGo。演示版本显示，该技术方案摆脱了手机APP，采用了人自身的手脉识别，无需手机、无需安装APP，扫手进店即可购物、拿了就走、无需结账、支付宝自动扣款。据悉，娃哈哈和深兰科技已经签署3年10万台、10年100万台的零售终端合同。

无人便利店缤果盒子则完成了超过1亿元的A轮融资，由GGV纪源资本领投，启明创投、源码资本、银泰资本等机构共同参与投资。

小麦公社旗下“小麦便利店”获得1.25亿元首轮融资，由洪泰基金、晨山资本联合投资。该店可通过人脸识别、移动支付等技术支持无人值守模式。

此外，原“去哪儿”创始人庄辰超也斥巨资投入自助购物的新型便利店“便利蜂”。公开资料显示，便利蜂已获得3亿美元融资，并在北京中关村5店齐开。

亚马逊Amazon Go的星星之火，不到3个月的时间，就在国内新零售市场呈燎原之势，“无人”概念加上炫目的黑科技应用成为多个融资案的关键词。

例如，F5试图依托自主研发的机械臂和后台管理系统来构建24小时无人值守便利店。F5的无人值守便利店由四台机器设备构成：一台快消品售货机，主要售卖罐装饮料等标品；一台鲜食商品售货机，售卖车仔面、鱼蛋等鲜食；一台冲饮售货机，售卖咖啡等饮品；一台自动餐桌清理设备。这些机器设备的运作都是通过机械臂来实现的。

F5的差异化思路在于想找到7-11、友宝的中间形态。首先，F5的门店面积约30至40平方米，单店设备+装修成本在15万元左右，低于7-11等传统便利店；其次，F5的设备支持鲜食产品出货，鲜食产品品类约20种，占日均流水的50%；再次，F5的门店SKU（库存量单位）在800个左右，依然介于传统便利店（约2000个至3000个）和自动售卖机（小几百）之间。F5计划在3至6个月内开出30家至50家门店。

备战技术迭代是创业立足之本

除了创投机构，产业资本同样受到诱惑，相关上市公司开始行动。新华都拟换股吸并新三板公司友宝在线，后者被誉为“自动贩卖机第一股”，并已连续两年盈利。永辉超市拟投资5000万元设立投资基金管理公司，优先投资生鲜类品质资源、优质高标的食品用品行业企业、创新零售服务开发团队或企业、消费科技或消费金融应用开发团队或企业等。

有机构统计，不算亚马逊的Amazon Go，不足3个月内，国内一共诞生了近10家品牌无人店。但从开源和节流的两个维度来考察“无人店”模式，不少投资机构直言风险依旧存在。甚至有不愿具名的风投坦言，自己入局的原因并非看好标的的成长前景，只是因为概念的火爆，这意味着未来退出不会缺少“接盘侠”。

作为F5的A+轮投资方，创新工场创始人李开复认为，不应该一棒打死所有“无人商店”，无人商店并不需要立刻用上未成熟又很昂贵的技术（如Amazon Go）。“F5未来商店”是非常务实、快速盈利的无人商店，以后加上任何AI技术皆有可能。

投资了缤果盒子的GGV纪源资本管理合伙人徐炳东则认为，新零售领域存在不少结构性的机会，缤果盒子是这个领域的创新尝试，随着技术的进一步成熟，未来会有更大的发展潜力。零售本身是个巨大的市场，最后会是百花齐放。“新零售整个链条中，除了技术，供应链、商务拓展和运营能力在这个阶段甚至更重要。”

徐炳东指出，技术是新零售的关键之一。“传统的零售搭载革新的技术，实现传统跨技术的界，才让新零售找到立身点。”具体来看，现行的主流技术不是最完备的，不论RFID还是图像识别的方案都有很大的提升空间。AI是最近很火的概念，目前更多处于发展的初级阶段。对于创业团队而言，无论是否AI驱动还是其他过渡方案，如何从实用性、易用性角度大幅度提升客户购买体验是技术要回答的问题。创业公司需要随时准备好完整的技术迭代路径，一旦市场技术完全成熟，创业公司的机会“窗口”反而变小了。