网易首页 > 网易财经 > 证券新闻 > 正文

开板提速收益骤降 打新盛宴成“明日黄花”

0
分享至

(原标题:开板提速收益骤降 打新盛宴成“明日黄花”)

随着IPO发行常态化,新股上市后涨停开板的速度也越来越快。7月28日上市的岱美股份在两个涨停之后即开板,打新收益大幅下降,打新套利模式正面临很大的挑战。分析人士指出,打新收益的实质是新股PE较低,一般被限制在不能超过23倍。事实上,在新股申购新规实施以来,网下打新的收益一直较低。一方面是由于底仓限制,需要承受市值波动风险;另一方面是参与机构过多,中签率太低。而新股上市后迅速开板,更令这一情况雪上加霜。

新股急速开板成常态

“过去新股之所以能够连续涨停,主要有两方面的原因,从需求端来说,在于打新资本的堆积;从供给端来说则在于新股的稀缺性。在供不应求的情况下,再加上创业板公司普遍市值较低,使得新股出现了连续涨停的局面。”星石投资认为,目前对新股的供不应求局面正在发生变化,从需求端来看,今年以来市场逐渐趋于理性,更加偏好于有业绩支撑的价值股;从供给端来看,发行的新股数量越来越多,新股的稀缺性正在逐渐降低。

数据显示,截至8月8日,今年已有291家公司在A股上市,而2016年全年的数量为227家。随着IPO的常态化,新股开板的速度也越来越快,不同于以往新股常见的10多个涨停板,目前多数个股的涨停板个数在10个以下,5个左右的涨停板个数甚至已成为常态。

在6月和7月上市的66只个股中,50只个股的连续涨停板个数均在10个以下,占比75.75%,更有17只个股的涨停个数更是在5个及以下,而近期几只新股的连续涨停个数更是在3个左右。

7月28日,岱美股份在上交所上市,但其仅在7月31日和8月1日收获两个涨停,在8月2日收盘上涨3.8%之后的4个交易日连续收跌,而岱美股份的快速开板也创下了2016年新股申购新规实施以来的纪录。与岱美股份类似,7月31日上市的大参林、电连技术,以及8月1日上市的绿茵生态、设计总院等个股均在两三个涨停之后即宣告开板。

从今年前7个月上市的277家公司上市的数据来看,新股的快速开板也并非没有先兆。比如1月上市的景旺电子、太平鸟、中国银河、华达科技的连续涨停个数均只有3至4个,4月上市的新凤鸣、周大生等只有不到5个涨停。而整体来看,在前7个月中,连续涨停数量超过10个的新股达到143个,占比51.62%。

深圳一位私募人士告诉中国证券报记者,目前新股开板速度越来越快,资金参与新股炒作的热情也在不断降低。“之前大家热衷于炒作新股,最重要的原因还是来自于无风险下的高收益,不少人都把中签新股视为‘中奖’,但现在有的个股两三个涨停就开板,而且一开板就下跌,现在的打新已经不是原来的打新了。”

打新收益迭创新低

“打新收益降低的根本原因,在于过去新股供不应求的局面发生变化,打新获利模式确实受到了很大的挑战。”星石投资表示。

据兴业证券计算,截至2017年第20批上市的新股中,除去涉及老股转让新股,就网下打新的账户打新收益而言,A/B/C类账户累积收益分别达到746.62万元、694.52万元及198.67万元,其中C类账户平均单只新股收益从2017年初的20余万元逐步降低至1.41万元。

而以个人投资者的网上打新数据来看,打新收益也迭创新低。尤其是两三个涨停即开板的新股,其短期收益也不过在30%左右,类似此前动辄就翻倍的新股行情已不多见。

同时,由于打新收益节节下降,市场对于打新产品是否会出现大面积退出有一定疑虑。但业内人士认为,C类产品打新的年化收益率虽较低,但暂不会大规模退出。经测算,近期6000万元门槛下A类账户为1300个左右,打新产品占比38%左右;C类账户3500个左右,打新产品占比约为57%。

兴业证券认为,若打新产品大面积退出,的确会对大盘造成很大影响。但是,在当前三类账户中,如果按照最优规模配置底仓,A类和B类账户的年化收益率在10%左右,目前一致预期退出打新的概率较低,即使有部分产品退出,基本也是正常进退。而C类账户的打新收益率不断下滑,按照最新批次简单计算,年化收益率可能在3%左右,甚至低于货币基金的收益率水平。

今年上半年上证50和沪深300涨幅都在10%左右,目前市场风格仍未见切换,打新产品的底仓收益表现较好。因此,在C类产品收益率节节下降的情况下,C类打新账户数量并没有趋势性的大幅下滑。短期来看,只要大盘股不下跌,C类产品还有利可图,C类产品不太会出现一致性退出的情况。

新股炒作难以为继

前述深圳私募人士表示,新股炒作的实质是PE较低,一般被限制在不能超过23倍,新股上市之后可以有较高的估值预期,但是在目前估值重塑的市场环境下,新股炒作也是难以为继。

星石投资认为,未来随着IPO的常态化和股票市场的逐步完善,高收益无风险的“打新套利”受到的挑战也越来越大,套利的空间将逐步缩小。在一位从事投资的人士看来,打新“造富”模式面临着巨大考验,打新可能成为鸡肋,更多是在从事长期投资之时的额外小奖励,而不会成为一个获取投资收入的主要手段。

目前,IPO常态化将重构A股市场的生态。一方面,IPO将充分发挥资本市场支持实体经济的作用,新兴企业可以得到足够的资金支持,助推国民经济的发展与股市基本面的向好;另一方面,在IPO提速的同时,审核也更为严格,这保证了A股上市公司的质量,而数量众多的优质上市公司是价值投资的基础。在IPO常态化、纳入MSCI、再融资新规、减持新规等政策的支持下,未来一个融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的股票市场有望形成。

“对新股、次新股而言,单纯炒作将成为历史,一二级市场上的估值将逐步接轨,价值重估的阶段将到来。未来新股和次新股的操作也将回归到基本面,有坚实的经营业绩支撑的公司才能获得资金青睐。”星石投资表示,从长远来看,IPO常态化将使得市场向成熟完备的方向发展。

业内人士表示,在市场“无形的手”与监管“有形的手”的共同作用下,业绩逐渐成为保障股价上涨的主要因素,资金对炒作新股的兴趣逐渐降低,逐步转向了有业绩支撑的价值股。在业绩为王的逻辑下,公司本身的盈利能力、行业地位、竞争优势等基本面因素对股价的影响越来越重要,市场资金也将对新股标的进行择优选择。

相关推荐
热点推荐
1-1到2-1!世界杯神剧本:非洲冠军疯狂逆袭,这一球值400万美元

1-1到2-1!世界杯神剧本:非洲冠军疯狂逆袭,这一球值400万美元

搜达足球
2022-11-30 01:29:53
费俊龙17年后再飞天:家里新装大电视,父母想好好看看五年没见的儿子

费俊龙17年后再飞天:家里新装大电视,父母想好好看看五年没见的儿子

极目新闻
2022-11-29 11:20:21
南京五天五检,改变了做核酸的时间,生活有些乱了节奏

南京五天五检,改变了做核酸的时间,生活有些乱了节奏

阿离娱乐君
2022-11-29 20:22:48
清华大学并非法外之地

清华大学并非法外之地

天华高考
2022-11-29 20:55:10
权威定调!疫情防控将不会放开,按20条规定进行,放弃“躺平”

权威定调!疫情防控将不会放开,按20条规定进行,放弃“躺平”

李昕言温度空间
2022-11-29 21:28:00
筑梦“天宫”|今晚飞天,神舟十五号任务这四大看点值得关注

筑梦“天宫”|今晚飞天,神舟十五号任务这四大看点值得关注

澎湃新闻
2022-11-29 17:38:08
景区水里捞出4具女孩尸体,全部都是女大学生

景区水里捞出4具女孩尸体,全部都是女大学生

国际狗仔
2022-11-28 23:00:21
退伍女兵说出实情:每年入伍女兵那么多,为什么很少见她们退伍?

退伍女兵说出实情:每年入伍女兵那么多,为什么很少见她们退伍?

名手军事
2022-11-29 20:46:15
2023年将更加困难,警惕银行定期存款套路,老百姓要守住钱袋子!

2023年将更加困难,警惕银行定期存款套路,老百姓要守住钱袋子!

水大叔
2022-11-29 21:44:12
6万元摩托车被老人故意推倒后,坚持追责的95后小伙经历了搬家、失眠、网暴……

6万元摩托车被老人故意推倒后,坚持追责的95后小伙经历了搬家、失眠、网暴……

海报新闻
2022-11-29 02:59:12
刘诗诗送剧组人手一件羽绒服,这质量也太好了吧,多次送礼超大方

刘诗诗送剧组人手一件羽绒服,这质量也太好了吧,多次送礼超大方

大猫娱乐说
2022-11-29 16:31:50
上海2个本土病例轨迹单一却莫名感染? 流调有重要发现

上海2个本土病例轨迹单一却莫名感染? 流调有重要发现

新民晚报
2022-11-29 14:13:47
北京已经启用方舱医院23家 床位使用率为79.7%

北京已经启用方舱医院23家 床位使用率为79.7%

财联社
2022-11-29 18:27:15
B费到底有多想C罗退役?

B费到底有多想C罗退役?

低调的体育王者
2022-11-29 14:06:32
1976年,第一批参加“打招呼”会议的高级干部,有两个被开除党籍

1976年,第一批参加“打招呼”会议的高级干部,有两个被开除党籍

悟空谈历史
2022-11-29 23:25:35
这5种性生活,最伤阴道,尤其是最后一种,请立即停止!(夫妻必读)

这5种性生活,最伤阴道,尤其是最后一种,请立即停止!(夫妻必读)

鱼乐星鲜事
2022-10-26 18:28:36
“傻*刁民”“狗东西你该死了”,网曝郑州一社区副书记辱骂群众

“傻*刁民”“狗东西你该死了”,网曝郑州一社区副书记辱骂群众

陆火Media
2022-11-28 20:25:07
联合国史上最团结一次,185个国家全票赞成,到底发生了什么呢?

联合国史上最团结一次,185个国家全票赞成,到底发生了什么呢?

珺瑶婉史
2022-11-25 22:50:02
金维映:邓小平的第二任妻子,长征中生下李铁映,苏联养病时遇难

金维映:邓小平的第二任妻子,长征中生下李铁映,苏联养病时遇难

国学聚焦
2022-11-25 16:46:43
28日祭:谨以此文,献给那些倒在黎明前的人!

28日祭:谨以此文,献给那些倒在黎明前的人!

大碗楼市
2022-11-29 09:50:42
2022-11-30 03:16:49

财经要闻

头条要闻

发酵!曝李铁后又1足球人被带走 记者:不是李霄鹏

头条要闻

发酵!曝李铁后又1足球人被带走 记者:不是李霄鹏

体育要闻

他靠颜值一夜涨粉70万 世界杯超燃双响

娱乐要闻

58岁张曼玉罕见露面 穿碎花裙仍有风韵

科技要闻

里程碑!神十五出征,6名航天员太空“会师”

汽车要闻

比国产更拼的合资7座 扒一扒欧蓝德这颗常青树

态度原创

时尚
手机
亲子
数码
艺术

被金卡戴珊点名批评 Balenciaga陷儿童广告风波遭抵制

手机要闻

小米13/13 Pro同框照曝光:新外形辨识度拉满

亲子要闻

警惕厂家商家利用家长焦虑卖货 能长大个儿的贵奶粉行吗

数码要闻

部分地区 RTX 4080 已跌破定价 反映其销售情况不佳

艺术要闻

李贺描写李凭演奏箜篌,清代学者:比肩《琵琶行》

进入关怀模式
×