机构密集调研化工行业 趋势性上涨已拉开序幕

　　从大金融到大周期品种，再叠加新兴产业成长股，驱动A股大盘的强势群体正不断增加，近期指数将渐渐转向趋势性上攻。

　　当前，影响指数整体趋势最直接的群体就是大周期品种。催化剂来自于一轮接一轮的环保风暴，驱动着一些高污染领域产品的价格上涨。近期，以中央环保督察组形式，围绕“2+26”城市（北京、天津以及河北、山西、山东、河南四省26市），以“五步法”（督查、交办、巡查、约谈、专项督察），全面巡查环保治理力度，力度前所未有。同时，年底前紧急禁止4类24种固体废物入境。还有，就是工信部对“黑稀土”的严厉打击。上周末，国务院再次强调，取缔“地条钢”、化解过剩产能要坚定不移推进，防止死灰复燃，对顶风作案的要坚决依法严惩，务必做到令行禁止。在这样的大背景下，一批周期品价格开始快速上涨，从石墨、稀土、PC、PVC、纯碱、镁砂，到铝、铜、钢铁等大宗商品也出现明显上涨，而且，这样的趋势还将持续。

　　站在改革角度看，这一轮环保治理将是供给侧改革的决胜局。正因为这一前所未有的环保治理，造成供给端收缩，叠加一轮经济复苏所带来的需求上升，将持续支撑大周期品种相关子领域龙头企业的估值提升。当然，在此期间，处理“僵尸企业”会带来一些负面冲击，但大趋势无疑是积极乐观的。

　　站在股票投资角度，这一轮大周期品种的投资机会，最值得看好的应该就是未来需求最明确的领域。如电动车产业相关的电池材料领域，全球性的电动产业将驱动汽车制造业的产业革命，相关优势企业值得长期关注，像天齐锂业、华友钴业、厦门钨业、中科三环、杉杉股份、石大胜华等。消费电子也类似，涉及大周期品种的就是相关新材料，像万华化学、沧州大化、鲁西化工、巨化股份等。当然，随着江西铜业、中国铝业、神火股份（铝）、昊华能源、宝钢股份等大市值龙头品种成为强势群体，市场信心陡增。实际上，未来市场需求上升已趋于乐观，除全球经济复苏以外，国内新一轮投资也逐步启动，如PPP储备项目，截至6月底，全国入库项目13553个，累计投资额16.3万亿。供需层面的积极信号，给股市带来的是中长期投资的信心。

　　宏观基本面改善带来的信心已全面传导至股市，市场风险偏好提升的直接体现，就是从局部牛股向行业联动转移。比如，近期的白酒板块，不再是贵州茅台、五粮液独立强势，而是转向明显的行业联动，这种行业联动，会大大提升投资者信心，也会直接带动指数上涨。

　　实际上，当前大盘指数已渐次转向趋势性上涨。领先指数就是上证50和沪深300指数，已进入典型的大多头排列状态。其中，上证50指数正在持续消化上一轮调整幅度50%位置（2684点）的压力，一旦向上突破这一阻力区域，下一目标将直接指向2015年的高点，从而实现长期趋势逆转。大家所熟悉的上证指数，虽然只是上证50或沪深300的“影子”指数，但大趋势上也朝着积极方向转移。去年10月突破250日均线之后，围绕这一长期均线展开区域震荡，已构成一个扎实的大型右侧交易平台，目前已有效化解平台压力，目标已明确指向3500点区域。即使是最弱的创业板综指，上周的底部长阳，奠定了左侧交易的长期底部构筑。虽然从左侧转向右侧，再向趋势上涨转移，需要一年甚至更长时间，但整体走势将逐步趋于稳定。交易策略上，建议投资者继续坚定龙头股策略，中短期内重点关注大金融、大周期品种。（执业证书：S1450611020014）