网易首页 > 网易财经 > 正文

保险公司青睐资本补充债 发债空间充沛

0
分享至

(原标题:保险公司青睐资本补充债 发债空间充沛)

随着今年保险公司首笔资本补充债券获批发行,险企债务性资本工具再度受到市场关注。

目前,保险公司补充实际资本可以采取多种方式,包括股东投入、上市和再融资、盈利积累、发行债务性资本工具和保单责任证券化产品等。其中,债务性资本工具包括次级债券(次级定期债务)、资本补充债券等。

根据21世纪经济报道记者梳理,2014年,共有12家保险公司获批发行10年期次级债券,总计发行规模不超过400.5亿元,其中人保财险、平安人寿发行规模最多,发行规模均为不超过80亿元;2015年,共有4家保险公司获批发行,总计36亿元,百年人寿发行最多,为7.5亿元;2016年,仅有同方全球人寿获批发行,数额为3亿元。

对于次级债券数量、规模递减的现象,与资本补充债券的“开闸”不无关系。2015年1月,央行和保监会联合下发《保险公司发行资本补充债券有关事宜》,其中规定“申请公开发行资本补充债券的保险公司必须满足5项明确的要求,包括良好的公司治理机制;连续经营超过3年;上年末和最近一季度净资产不低于10亿元;偿付能力充足率不低于100%;最近3年没有重大违法违规行为。”

相较而言,保险公司申请发行次级债券需满足8项条件,与资本补充债券明显的不同为,要求如“净资产不低于5亿元;累计未偿付的次级债本息额不超过上年度末经审计的净资产的50%;最近2年内未受到重大行政处罚。”

虽然发行资本补充债券的条件相比发行次级定期债更严格一些,门槛更高一些,“但是与次级债不同的是,资本补充债可在央行的监督管理下,在银行间债券市场发行和交易。这种方式流动性更高,投资者容量更广,保险公司多了更多银行等重要的融资对象,更有利于筹资。”国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生接受21世纪经济报道记者采访时说。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对21世纪经济报道记者表示:“二者都是债权性质的资本补充工具,没有本质区别。次级债无法交易,融资人需要付出流动性溢价,增加了保险公司融资成本,认购的活跃程度不如资本补充债券。资本补充债在银行间市场发行,保险公司无需付出流动性溢价,融资成本较低,再加上可以进行二级市场交易,交易灵活,投资者认购更加活跃。”

根据21世纪经济报道记者统计,2015、2016年,保监会共计批复了17家保险公司发行10年期资本补充债券,总计不超过1096亿元。2017年,仅有天安财险获批发行10年期资本补充债券,发行规模不超过120亿元。

据悉,长安责任保险公司5亿规模的2016年次级债年利率为6.50%,认购倍数达1.2倍;而阳光人寿2016年9月发行的资本补充债规模60亿元,年利率为3.60%,发行时认购倍数达1.67倍;阳光财险2016年8月发行的30亿规模的资本补充债,认购倍数更是高达3.07倍,年利率为3.58%。

目前来看,保险公司依然具有充沛的发债空间。根据《保险公司发行资本补充债券有关事宜》,保险公司持有其他保险公司的资本补充债券和次级债券的余额,不得超过该公司净资产的20%,而保险公司发行的资本补充债券及次级债券之和,不得超过净资产的100%。

根据21世纪经济报道记者估算,大部分保险公司两类债券的占比不高,仅有少数保险公司的次级债券及资本补充债券之和占比高于40%。以天安财险为例,如果最新获批的120亿元资本补充债券发行,其整体发债规模达到186亿元,占其净资产(约合326亿元)的比例约为57%,依然具有发债空间。

周瑾认为:“保险公司保费规模相对高速增长,监管新规作用逐渐显现,投资收益率下降。但由于流动性压力,增速仍有一定的惯性,资本消耗仍然较快,而内生资本补充能力相对减弱,所以需要外部融资。外部融资可能首先考虑发债,因为速度快,而股权融资则相对周期长、门槛高。”


相关推荐
热点推荐
这是今年最恶心的“塌房”事件,没有之一!

这是今年最恶心的“塌房”事件,没有之一!

听风听你
2024-03-28 12:39:39
《狩魔猎人4》剑指次世代

《狩魔猎人4》剑指次世代

快科技
2024-03-29 08:44:07
俄:4名恐怖分子已招供,普京决心斩首幕后人,美英呼吁保持冷静

俄:4名恐怖分子已招供,普京决心斩首幕后人,美英呼吁保持冷静

小lu侃侃而谈
2024-03-28 20:06:07
广东揭阳市榕城区仙桥街道党工委原书记江波被查

广东揭阳市榕城区仙桥街道党工委原书记江波被查

北青网-北京青年报
2024-03-27 09:46:02
霸王条款?小米SU7被吐槽无法退定金

霸王条款?小米SU7被吐槽无法退定金

鞭牛士
2024-03-29 11:03:36
普京:不会攻击北约成员国 但向乌克兰提供的F-16战机将被击落

普京:不会攻击北约成员国 但向乌克兰提供的F-16战机将被击落

花尔街之狼
2024-03-28 18:08:52
中国常驻联合国代表张军大使向联合国秘书长古特雷斯等辞行

中国常驻联合国代表张军大使向联合国秘书长古特雷斯等辞行

界面新闻
2024-03-29 08:42:26
曝李铁已被剃光头,刘海也没了,媒体人:他出庭时戴的应该是假发

曝李铁已被剃光头,刘海也没了,媒体人:他出庭时戴的应该是假发

体坛扒客
2024-03-29 00:24:07
律师立功!曝李铁最开始被查是9位数 翻供后变7764万 留住一条命

律师立功!曝李铁最开始被查是9位数 翻供后变7764万 留住一条命

体坛扒客
2024-03-28 22:37:58
哈哈!女子发视频吐槽软卧男女混乘,网友群嘲:“家人们谁懂啊”

哈哈!女子发视频吐槽软卧男女混乘,网友群嘲:“家人们谁懂啊”

动物的温情故事
2024-03-29 00:10:49
小米su7定位面临的挑战:真正的对手是比亚迪,结果人提前大降价

小米su7定位面临的挑战:真正的对手是比亚迪,结果人提前大降价

爆角追踪
2024-03-29 10:27:28
再见张本智和!再见早田希娜!国乒两大劲敌惨败出局,球迷沸腾

再见张本智和!再见早田希娜!国乒两大劲敌惨败出局,球迷沸腾

纯度茶生活
2024-03-29 10:34:53
传西门子将全面撤离中国,8家外资也尾随一同撤走,最新回应;拼多多两位高管大量出售公司股票;俞敏洪称年轻人不应该躺平摆烂丨雷峰早报

传西门子将全面撤离中国,8家外资也尾随一同撤走,最新回应;拼多多两位高管大量出售公司股票;俞敏洪称年轻人不应该躺平摆烂丨雷峰早报

雷峰网
2024-03-29 09:12:13
李宇春被妈妈捉去油菜地里拍照,这哪像40岁的人?这像14

李宇春被妈妈捉去油菜地里拍照,这哪像40岁的人?这像14

静静时光
2024-03-28 19:19:40
3-1!早田希娜闯入女单8强,单局11比2吊打,下轮恐遭遇孙颖莎

3-1!早田希娜闯入女单8强,单局11比2吊打,下轮恐遭遇孙颖莎

梦与体育
2024-03-29 11:00:16
杂谈:陈独秀后期看穿了苏俄的本质

杂谈:陈独秀后期看穿了苏俄的本质

黄河新流域
2024-03-29 05:40:04
汪小菲宣布求婚成功!晒出超大钻戒告白女方,再次成为台湾省女婿

汪小菲宣布求婚成功!晒出超大钻戒告白女方,再次成为台湾省女婿

萌神木木
2024-03-28 21:45:21
日本首次在冲绳部署导弹针对中国?国防部答澎湃

日本首次在冲绳部署导弹针对中国?国防部答澎湃

澎湃新闻
2024-03-28 16:54:27
支持俄方的网友现在真的是欲哭无泪了

支持俄方的网友现在真的是欲哭无泪了

清晖有墨
2024-03-28 15:24:08
35岁女子择偶标准:年薪500万,达不到要求就别追了

35岁女子择偶标准:年薪500万,达不到要求就别追了

小林子的故事
2024-03-28 22:07:05
2024-03-29 13:42:44

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

头条要闻

外媒:美国或很快公布禁止接收芯片关键技术的中企名单

头条要闻

外媒:美国或很快公布禁止接收芯片关键技术的中企名单

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

教育
家居
时尚
手机
游戏

教育要闻

劝差生自愿放弃中考,提前分流?官方回复,网友吵翻了!

家居要闻

弧岛栖居,极致温柔奶油底色

宋威龙上海时装周走秀谢幕 活力满满

手机要闻

曝华为春季新品发布会定档4月8日 P70系列不会细讲?

PGP《暗黑4》无Xbox成就被吐槽 暴雪前总裁极力辩护

无障碍浏览 进入关怀版
×