从FA垄断者到投资生力军华兴资本杜永波称“不让创业者输在钱上”

（原标题：从FA垄断者到投资生力军华兴资本杜永波称“不让创业者输在钱上”）

从FA垄断者到投资生力军 

华兴资本杜永波称“不让创业者输在钱上”

本报记者 贺 骏 

7月4日，国内最大的钢铁电商找钢网宣布完成超过5亿元的新一轮融资，由原股东华兴私募股权基金、京西创投领投，同时还引入了新的战略投资者——中俄投资基金。作为中俄两国主权基金联合设立的基金，中俄投资基金的出手，无疑为找钢网又增加了一道背书。不过，在中俄投资基金成为该笔融资“关键词”的背后，真正的“关键先生”又是华兴——在找钢网F轮融资中，华兴不仅是领投者，而且是财务顾问（FA）。

一边当投资人领投出钱，一边当FA帮人找钱，能把这两个迥异角色同时玩转的，在投资圈里屈指可数，而在FA圈里，就更是无出其右了。滴滴45亿美元融资、新美大33亿美元融资、京东金融66.5亿元融资……尤其是，近年来互联网行业的并购大案，80%都是由华兴操刀的。众所周知的58同城并购赶集，美团并购点评，滴滴并购快的、唯品会并购乐蜂、京东到家并购达达等一系列“出乎意料”的姻缘，幕后推手都是华兴。

相比B2B模式的找钢网，摩拜单车可谓妇孺皆知。6月16日，摩拜宣布完成了6亿美元的E轮融资，身为摩拜投资方的华兴担任该笔融资的独家财务顾问。与以往一案一结不同的是，华兴此次为摩拜服务的合约长达两年。后续还将有360的A股上市，其私有化的财务投资人中也有华兴的身影。

360回归A股的好事多磨、58到家与赶集网的相杀相爱、马化腾与朱啸虎为共享单车互怼、王兴直言阿里缺少底线……互联网圈从来都不缺少传闻、口水与热闹。而在林林总总的角色中，能做到洞若观火却笑而不语，甚至左右逢源通吃的，没有几家，或者说只有一家，那就是华兴。

把FA做成IP

超过八成的占有率外加一个个经典案例，几乎使得华兴变成了FA的代名词，甚至已然从幕后推手变成了知名IP。“很多投资人和创业公司在投融资时，都希望华兴能够参与进来，华兴已经成为了一个品牌。大家都希望华兴能够选中他们的项目，觉得有了华兴的参与是一种保险、背书，后续再融资、退出等也会更顺利”，华兴资本董事总经理、华兴私募股权基金合伙人杜永波日前接受《证券日报》记者采访时表示。

创办于2004年的华兴资本至今已有13年，杜永波在华兴工作了11年。加盟华兴之前，联想投资总监杜永波最知名的案例是联想对IBM PC业务的收购。加盟华兴之后，杜永波则几乎参与了2006年至今互联网圈所有的融资“大案”。此前多年，包凡负责开疆拓土，而颇具书卷气的杜永波负责开花结果——他要对参与各方及投资人晓之以理、动之以“利”，要撮合一笔让所有人都觉得划算的买卖，谈何容易。好在，杜永波在清华大学读的是工程物理，这是一门物理、工程和数学的交叉学科，讲求的是把基础物理与要解决的问题及工程技巧相结合。当然，在实在谈不拢的时候，不看僧面看佛面，清华理工男也要“刷脸”。

“中国的市场竞争太激烈，基本上都要打架，一定得把你打死才行。打的时候投降可能都不行，就得打死。打折、送优惠券，接着免费，再不行倒贴，基本上就是要把这个市场其他一些竞争对手搞死”。

在这个针尖对麦芒的竞争环境下，几乎所有人都认可华兴，除了专业和操守之外，情商也占了相当重要的部分。在撮合过程中，华兴不仅是各个投资方的计算器，更是创业者间的润滑剂。从结果看，对于出局者的安排都相当体面，曾经你死我活的人都成了朋友。

老司机“变道”

人们可以一口气说出很多运动员的名字，但估计认不出几位裁判员。更实际的是，一场比赛下来，被裁判宣布获得冠军的运动员，收入要远远超过裁判。

4年前，包凡决定增加一个赛道，亲自下场来做投资。从2013年起，这家老牌的FA开始加载私募基金的外挂，发起设立自己的华兴私募股权基金。2015年，将FA业务全面交接后，杜永波开始主导私募股权基金的业务。

尽管以FA的身份与各路创业者、投资人摸爬滚打了十几年，但突然自己变成了投资人，杜永波坦承角色切换起来有难度。“做FA时，我更容易看到项目的亮点，但站在投资的角度后，，每个项目我都会发现不少风险，越做胆子越小，只有最符合基金投资策略的案子，我才敢投。当然，也不见得完全对，有可能会丧失一些特别大的机会”。

更让杜永波需要适应的是，一案一结的FA，成就感来的很快，而基金投资的“反射弧”太长，只有数年后实现盈利退出才算成功。在这一点上，也让杜永波感到压力不小。“投资基金这条业务线，我的理解是华兴的第二条最主营业务、最主力业务线，所以我们团队既有巨大的空间但又面临巨大的挑战”。

来自华兴私募股权基金的数据显示，从2013年成立首支基金至今，总计募集了三支人民币基金、两支美元基金以及多支专项基金，资产管理规模超过130亿元人民币，已投资70多家公司。除了上述的找钢网、摩拜单车之外，还投资了滴滴、美团、分众传媒、途家网、链家网、蔚来汽车、车和家、京东金融、分期乐（乐信集团）、手机贷、买单侠、惠民网、汇通达、美菜网、快手、掌门1对1、乐刻、英雄互娱等。

从长长的名单中不难看出，华兴私募股权基金的触角几乎覆盖了共享经济、互联网金融、B2B电商、O2O、直播、在线教育等所有的热门赛道。在杜永波的投资逻辑里，华兴投资的都是大赛道，因为赛道足够大才有可能产生千亿美元市值的公司，其次，华兴都是只投赛道前两名或者有潜力成为前两名的公司。

据杜永波透露，其目前正在募集人民币第三期基金。更多的资金才能进一步保证华兴去争取领投地位。“在投资行业，领投和跟投看得还是不一样的。领投要去定价、谈条件，跟投的话，别人都定了，你只是参与而已。从LP的角度来讲，也是希望我们有非常独立的判断，对于相信的项目要敢于去定价、去领投，才有动力去帮助所投企业成长。跟投的话则被动一些。”

“在协同效应上，有时候我们FA团队和基金团队会一起去看案子”，在杜永波看来，这样的强强组合绝无仅有，“无论是FA还是基金，只要是华兴的案子，就绝不能输在钱上。最重要的一点是，创业者要有一个非常强悍的愿景，想做点大事，我们才能一起走得更远。包总和我们这批人走到一起，真不只是为了赚点小钱，大家在一起是想干点大事。从华兴这个名字上也能看得出来”。