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上海原油期货望成中国期市对外开放第一个品种

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第十四届上海衍生品市场论坛25日在上海举办,中国证券报记者在论坛上获悉,备受关注的上海原油期货有望于今年上市,当前交易、结算、交割系统以及会员端、监控中心端、银行端等系统均已建设和改造完毕,境外IT公司正在做技术准备,交易所开始受理各相关机构的资质申请,上海原油期货上市进入了最后筹备阶段。

原油期货将作为中国期货市场对外开放的第一个品种,是中国期货市场对外开放的重要举措,是境外投资者参与中国商品期货市场的重要起点。业内人士表示,建设中国原油期货市场,有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供求关系的价格体系,为实体企业提供有效的价格风险管理工具。

成熟市场重要组成部分

当前国内的原油市场仍面临着不少难题,行业可持续发展受到制约、石油安全依然受到挑战。中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵在会上表示,目前国际原油价格主要由海外市场主导,这与我国能源大国的地位不相符,必须加强石油产业和软实力的建设,增强国际话语权,加快油气市场改革与发展,保障我国油气能源安全。原油期货市场是成熟资本市场不可或缺的重要组成部分。

他表示,当前国内石油改革稳步推进,国家已经放开了20多家民营企业的原油进口权和使用权,市场主体越来越丰富,世界原油消费布局向东转移,为我国原油期货的上市创造了良好的市场条件。加快建设原油期货市场不仅是金融领域的一件大事,更是石油行业的大事。

中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任祝昉认为,中国原油消费将继续保持稳定增长;石油化工下游产品产量和消费保持增长,产能利用率有所提升。2016年石化联合会检测的25种主要产品的平均产能利用率为69.1%,比上年提升1.1个百分点,呈现稳中向好的态势。原油价格的波动将会顺利向国内下游传递,中国现代煤化工将对原油需求增长起到抑制作用,未来一次能源消费结构的变化影响着中国原油消费,非国有炼油企业的市场准入、进出口贸易的放开对国内产业结构带来新的再平衡过程,下游新能源汽车的高速发展将对成品油需求产生新的不确定影响。

祝昉指出,随着中国经济的持续稳定发展,原油在较长时间内仍是我国重要的能源与原材料来源,原油的消费与价格将较长时间继续影响中国石油和化工行业经济发展,无论对煤、轻质原油、新能源的发展都是长期渐进影响,短期内难以替代。

为企业规避持续经营风险

近年来,亚太市场在世界石油消费总量中所占的比重越来越大,在消费增量中占据主导份额。2016年我国已成为全球第二大石油消费国,今年一季度已跃居全球第一大石油进口国,进口依存度突破65%。

然而,目前市场上还没有能够反映中国乃至亚太地区石油供需关系的权威价格基准。近年来国际石油市场价格大幅波动使得石油产业相关企业面临巨大风险,企业的避险需求也日趋强烈。财汇大数据终端显示,芝商所旗下NYMEX原油期货分别在2014年、2015年年度累计跌幅为45.41%与30.43%,而2016年累计涨幅却达到45.43%。

上海期货交易所理事长姜岩表示,在当前市场环境下,建设中国原油期货市场,有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供求关系的价格体系,发挥价格在资源配置中的基础作用,为实体企业提供有效的价格风险管理工具规避持续经营的风险。

姜岩表示,我国成功举办“一带一路”国际合作高峰论坛,相关建设进程进一步加快,中国与沿线国家将开展更为全面深入的能源合作。“一带一路”倡议提出以来,中国从沿线国家进口的石油数量不断创历史新高,占到我国石油进口的65%左右,成为中国石油进口的最主要来源。“一带一路”建设密切联系了能源消费国和生产国,将有效推动国际能源深度合作,促进沿线国家石油资源的开发利用,优化资源配置。

姜岩进一步指出,上海国际能源交易中心成立三年多来,始终致力于开展中国期货市场国际化的试点工作,以及原油期货国际平台的建设工作,着重构建符合国际化要求的期货监管及规则体系,为中国期货市场的国际化积累有益的经验,服务实体经济。

原油期货合约七大特点

上海国际能源交易中心副总经理陆丰表示,原油期货合约将有七大特点,包括境外交易者可直接参与;可以使用美元/境外人民币作为保证金;参与保税交割与进口资质没有直接关系;交易所风控体系成熟有效;中央对手方制度降低对手方信用风险;五位一体的监管机制保证资金安全;多样的市场参与主体、丰富的业务模式。

据了解,原油期货确立了“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的基本思路。“国际平台”即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化,引入境内外交易者参与。“净价交易”就是计价为不含关税、增值税的净价。“保税交割”就是依托保税油库,进行实物交割,主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价,保税贸易对参与主体的限制少,保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。“人民币计价”就是采用人民币进行交易、交割,接受美元等外汇资金作为保证金使用。

针对原油期货上市的筹备情况,陆丰透露,当前交易结算交割系统以及会员端、监控中心端、银行端等系统均已建设和改造完毕,境外IT公司在做技术准备,为下一步仿真交易做好扎实准备;开始受理各相关机构的资质申请,积极稳妥完成各项准备工作;仿真交易后,择机上市。至于境外注册工作推进情况,他表示,在香港申请ATS资格,在新加坡申请RMO资格,根据市场发展情况,逐步完成在欧美的注册。

在国际化方面,陆丰表示,将严格遵守目前国内期货市场已被证明行之有效的期货保证金制度、一户一码制度、持仓限额制度、大户报告制度等,另外针对境外交易者的风险特征和原油期货交易的特点,积极落实境外交易者适当性审查、实名开户、实际控制关系账户申报,强化资金与账户管理和保证金封闭运行,还将推动与境外期货监管机构建立多种形式的联合监管机制,探索建立切实可行的跨境联合监管和案件稽查办法。

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