“理财不二牛·召集令一号”方案：专家和牛妹通力合作，随手解救基金巨亏

（原标题：“理财不二牛·召集令一号”方案：专家和牛妹通力合作，随手解救基金巨亏）

每经记者 李 蕾 每经编辑 肖鴻月

关注《每日经济新闻》旗下微信子账号理财不二牛（微信号：buerniu5188）的朋友都知道，前段时间我们发布了一则“理财不二牛·召集令一号”，号召购买基金出现巨亏、现在仍继续持有的晒出他们的账单，我们提出可供参考的解决方案。

召集令一出，粉丝们的“血泪”账单像雪花一样飞了过来，随手打开一张就是40%、50%以上的巨亏。在我们的认知里，基金属于相对较稳健的投资品类，一般只要投资期限够长都能获得稳定回报，那这些亏损幅度堪比炒股的情况到底是怎么回事？

在仔细研究了所有粉丝发来的截图后，我们得出了一条共同的规律：这些动辄亏损本金一半以上的基民，大多是在2015年高点入场，之后不久遇上一波大跌（市场在15个交易日内下跌1492点），而绝大多数彼时不舍得或来不及割肉，于是继续持有，至今未解套。

我们从投稿粉丝中选择了几位最有代表性的，找来了业内非常权威和资深的专家，从投资中出现的问题、专家诊断和解决方案等三个方面出发，为他们量身打造了干货十足的“解套方案”。相信其他出现亏损的基民朋友阅读过这些案例，也能受益匪浅。

这里先总结几条精华，供大家一睹为快：

1、“择时”很重要，先预判行情再决定是否“卧倒”

很多基民在基金出现亏损之后的第一反应是，不要动、“就地卧倒”。但在我们邀请的专家眼里，是否“卧倒”则取决于对后市行情的预判。

正如一位第三方理财机构总经理称，“手上持有的基金出现亏损，可以先保留观望，如果确定牛市还将持续，那么迅速有计划地追加投资，达到盈利点后赎回，止盈是重点。而如果预判市场牛转熊了，就该迅速赎回离场，因为这个时候股票一般会继续下跌，虽然中间会有反弹，但后市会越跌越多，应早离场减少损失。”

2、若有必要，应另行选择优质基金既然说到了“割肉”，就不得不说要选择什么样的基金。

多位专家不约而同地提到了“市场风格”的问题。虽然基金是长期投资品种，但市场风格是轮动的，符合当下风格的基金当然更容易获得收益，也更值得基民关注。

除此之外，优质基金的标准还有什么呢？需要强调的是，不是所有明星基金经理的产品都有品质保证，其中有一个案例就是因为买了这样的产品出现的巨亏；取而代之的是，基金的过往业绩，尤其是三年、五年的长期业绩，更有参考意义。

有专业机构的统计数据显示，排名前30%的优质基金与平庸基金平均年收益率差距为10%~20%，两者的收益差距随时间拉长也呈现不断扩大的趋势。因此，挑选业绩排名靠前、基金管理人稳定以及基金规模适中的优质基金相当重要，而长期持有平庸基金也是一种损失。

3、“割肉”之后，可采用“定投解套”大法补救

其实，“割肉”已经是一种主动的解套策略了，但还有一种方法可以让这个过程来得更温和一些，那就是相当简便易行的“定投解套法”。

A股市场历史上比较经典的一次牛熊交替是2007年10月6124.04点下探至2009年10月的1664.93点，这期间的股票型基金普遍遇到重创。以某只权益类明星基金为例，2007年10月31日，该基金最高点的净值为6.8772元，若选择坐等净值回归，大致到2014年12月12日才能达成，历时超过7年。但如果在亏损20%时，就以本金的5%进行定投，结果会温和很多。哪怕在2007年最高点以6.8772元的净值买入100万元，在2008年2月27日该基金达到20%亏损时，以100万元的5%即每月5万元做定投，那么回本时间可提前到2009年11月2日，期限仅为1年半。

4、虽然出现亏损，仍然坚持“长期投资”理念

正如上述第三方理财机构总经理所言，基金作为长期投资工具，应该至少拿1~3年，“在半年甚至一年之内，做反向操作都是比较短期的行为，很难获得高额收益”。哪怕是经历了2015年的一波下跌，到如今也不过一年多时间而已，所以不能心急。

也有专家提到，不少投资者出现亏损是因为踏错了节奏，“应该市场下跌时加仓、反向操作，而不是反着来，并且还要秉承长期投资的理念，保持耐心”。如果您确定自己买的正是行业的优质基金，理性判断之下暂且不用“割肉”，那还是多听专家的建议，不要着急、坚持长期投资。

案例

投资5只基金均巨亏超50%，还有救吗？

每经记者 赵静林 每经编辑 肖鴻月

理财不二牛（微信号：buerniu5188）发出召集令不久，就收到了粉丝海某发来诉苦的信息：持有5只基金，亏损均超过50%，且目前还在持有。

投资5只基金都亏损了一半？我们选择基金不就是为了分散投资、降低风险吗？现在投资倒是分散了，为什么还是亏了这么多？我们立马联系到他，详细了解情况。

“当时股市正是牛市。我对投资其实都不怎么懂，更不敢买股票，只是从网上了解到基金风险低点，还有看到正在提倡 互联网+ 的概念，所以就一连买了5只基金。”海某回复称，“开始赚了一点，没想到股市突然大跌，买的几只基金就开始亏损。我想着基金多持有几年应该会赚的，谁知道越来越亏！更不知道怎么办了。”

他继续回复道，“我用的APP理财客服也联系过我，建议我波段操作，逢低买入均摊成本。一来我自己做点小生意，确实没那么多时间；二来我的资金还投了些货币基金和P2P，基金却不敢再往里面投了，害怕再被套住，到时候可能连做生意周转的资金都没有了，就一直没再操作。”

从海某发来的交易详情来看，他在2015年5月、6月分别投资了3只股票基金和2只混合基金，申购金额都为1万元，之后没再进行操作。到今年3月底，5只基金分别亏损了5000~5600多元不等，最高亏损达56.03%。再看这5只基金近两年的业绩表现，亏损最多都是在2015年，分别亏了20%~40%不等；2016年5只基金也没能盈利，亏损最大的亏了6.91%；一直到2017年一季度，才终于有2只基金获得了正收益。

专家诊断

济安金信基金评价中心主任王群航分析了这位粉丝投资的情况。首先，在海某投资的5只基金中，有3只股票型基金，基金80%的仓位必须投资股票，风险其实较高。其次，这些基金的配置都是以中小创、成长股为主，类比创业板指数这两年的表现，投资者在牛市末期高位买入，之后的下跌确实很难避免。基金本身的定位偏成长，而目前市场更偏向价值。

这几只基金的管理者都是业内规模比较大的公司，其中一两家在主动型权益类投资管理上一向口碑很好，且较为侧重主题型基金。但需要注意的是，投资相关的股票基金还是具有较大的风险，面临市场震荡的时候波动相对也较大。

解决之道

高位入场，下跌时更不敢加仓，这是投资者普遍都有的一个心理。正如海某的投资历程，2015年下跌后就没再操作。其实大家都知道，2015年四季度，成长股和中小创出现了一波行情，这位投资者选择的基金也有几只从底部反弹出现了40%的上涨。试想，如果他在下跌后选择补仓，说不定已经早早解套。

基金的投资也很看重择时。投资者对自己投资基金的风格、风险、特性等一定要有清晰的认识。对于主题型、偏成长的基金，近期市场开始关注中小创、成长型公司价值回归的问题，也有一季度创业板上市公司营业收入、净利润继续保持双增长的相关报道，这对成长股的价值回归提供了一定的支撑。

市场风格是轮动的，前期成长股估值偏高，在估值回归的过程中内在价值也就慢慢上升。如果继续看好，现在恰好是应该继续投资或进行定投的时候，虽然不一定能买在最低点，但肯定是处在低位区域。

德胜基金研究中心萧锋为这位投资者提供了两种改良方案：第一种合理配置，结合当前市场基金投资策略，建议其至少保持六成货币及理财类产品仓位，不超过四成权益类仓位。投资者原来选择的品种波动性均较大，仅适合激进投资者波段参与或通过定投的方式参与。其中基金C、D、E品种投资效果不佳，建议更换。第二种方案，如果投资者追求扭亏，可以选择将C、D赎回，E转投同公司另一只中小盘基金，将资金用于定投A和B，以摊薄高位成本。建议每只基金定投的金额在每月1000元以上。

案例

2015年至今亏损40% 继续定投竟又亏了6%

每经记者 陆慧婧 每经编辑 肖鴻月

2015年的三次投资、2016年以来的持续定投，面对至今依旧40%的浮亏、定投部分也现6%亏损，基民王某给理财不二牛（微信号：buerniu5188）发来了他的交易清单——2015年5月中旬，王某第一次申购某大型基金公司旗下偏股混合基金，金额1000元；一周后，再次申购该基金，不过此次金额大幅增至1万元；2015年7月，王某再次追加2000元申购。

据王某介绍，他属于低风险投资者，投资目的主要是资产增值。“（定投）两只基金都是2015年3~6月买入。基金长期跑不过大盘，之后就在某理财app上定投，2016年起每月定投100元。从去年定投至今，其他定投基金都盈利，唯有一只基金依旧亏损6%。”

专家诊断

济安金信基金评价中心主任王群航分析指出，王某投资的时点恰逢行情高点。加上该基金属于偏股混合基金，从基金经理过往操作上看，基金自2013年基本维持在90%以上的股票仓位，仅有一个季度仓位在83%附近，说明基金经理基本不做择时判断。在这种情况下，投资者基本只能依靠自己做择时选择。

“2007年我参与某只封闭式基金 封转开 ，当时只考虑到 封转开 这部分的投资收益，忽略了股市处于低点，最后亏损的原因也在于择时没做好。”此外，他也提到，定投应该是在股市高位少买、低位多买，王某则相反。

解决之道

好买基金研究中心研究员倪鑫晨表示，投资基金首先要明白投资原因，该基金经理偏好TMT选股，如果是想参与互联网行情，选择此只基金没有太大问题，当前出现亏损或是由于市场风格出现偏差。“2015年股市大跌，加上2016年初大跌，对小盘股造成杀伤力；之后，市场迎来震荡向上行情，不过风格偏向有业绩支撑的价值蓝筹股，该基金重仓的行业并没有在这波行情中受益。”

倪鑫晨称，“定投只是避免单一时点的风险暴露，并不意味着在下跌阶段中持续定投能有所收获，考虑到未来一段时间之内，小盘股机会不大，建议投资者考虑转换成更贴近市场风格的基金。”