5月9000亿资金到期 货币基金平均收益创22月新高

（原标题：5月9000亿资金到期 货币基金平均收益 创22个月新高）

虽然已经度过月末、季末，但资金面并没有变得很宽松。接二连三的逆回购叠加MLF到期，金融机构交易员在“跪求”资金的现象依然普遍存在。据央行公开市场操作信息统计，整个5月有9095亿元资金到期，“如果央行继续保持4月份的公开投放节奏，后期面临的流动性压力依然不容乐观。”有交易员如是表示。

本周4700亿资金到期

流动性的“达摩克利斯之剑”依然高悬，5月开局第一周就有4700亿逆回购加MLF到期，其中逆回购本周二到期700亿元，周三到期600亿，周四到期500亿，周五到期600亿。另外，周三有2300亿元MLF到期。整个5月的资金面都难以宽松，根据央行公开市场操作统计，5月份内的4周资金分别将到期4700亿、1100亿、2495亿以及800亿元。据此计算，5月整个月份有9095亿元资金到期。

资金面越收越紧，回购利率也是一路狂奔。5月2日，本周首个交易日，上交所2天期国债回购（GC002）当日大涨241.08%，盘中年化利率最高达到4.3%；上交所3天期国债回购（GC003）表现得最为激烈，全天上涨524.85%，收报5.155%，最高达到5.5%。

深交所的情况也如出一辙，除了182天的国债回购（R-182）收绿之外，其余期限的品种全线收红，3天的国债回购（R-003）表现最为惊人，当日达到4.5%，较上一个交易日上涨224900%。

“3天期的国债回购涨幅最大，主要是源于五一小长假，导致上一个交易日的回购利率很低，比如5月2日深交所的3天的国债回购（R-003）涨幅超过2000倍，其上一个交易日的收盘价格仅为0.002%，由于基数低，所以5月2日的涨幅很惊人。”深圳一位基金经理表示。

在资金面偏紧，银行的同业负债成本也水涨船高。目前1个月AAA同业存单的发行利已经飙升至4.0%以上的水平，3个月和6个月AAA同业存单的发行利率则回升到了4.5%，有些甚至突破了5%。

对于目前的资金局面，多数机构并不乐观，认为这种情况会贯穿全年。“今天下午，又有机构投资者急着借钱，如果央行继续保持4月份的公开投放节奏，后期面临的流动性压力依然不容乐观。特别是随着二季度成为金融监管政策集中落地，资金面持续紧张的态势难以放缓，到期可能仍会有小的机构借不到钱，有违约的可能。”一位珠三角地区农商行的负责人对21世纪经济报道记者表示。

货币基金规模大涨

不过在机构投资者借钱忙的时候，手头有钱的投资者则过得十分惬意。资金不宽松带来了货币基金收益的高企。根据同花顺统计，截至5月2日，嘉合货币B、农银汇理7天理财债券B等4只货币基金的7日年化收益率突破了5%，此外，195只货币基金的7日年化收益率超过4%。截至5月2日，全市场货币基金七日年化收益均值为4.03%，为自2015年6月以来22个月中的最高值。

广发货币基金经理温秀娟在接受21世纪经济报道记者采访时表示，影响货币基金收益上涨的因素有很多，包括市场资金面紧张、货币基金所持资产到期兑现、大额赎回等等。就近期货币基金收益走高的原因，和资金阶段性紧张、市场利率逐步上行不无关系。“金融监管趋严，央行对银行机构进行指标考核，银监会出台各项检查规定，目的是要银行降杠杆，减少资金套利行为。在这样的背景下，央行会严控货币市场资金面，货币基金受益，收益率会维持高位。”

收益高涨，货币基金的规模也实现大扩容。基金业协会官网最新数据显示，截至2017年3月底，公募基金资产规模9.3万亿元，其中货币基金规模高达4.03万亿，几乎撑起总规模的“半壁江山”。其中天弘基金旗下的余额宝以1656亿美元规模成为全球最大货币市场基金。

联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖表示，至少今年上半年，货币基金的高收益水平还将持续。