免税品业务成财报亮点 中国国旅连获证金增持

（原标题：免税品业务成财报亮点 中国国旅连获证金增持）

本报记者 韩一奇 北京报道

4月28日，中国国旅（601888.SH）公布了2016年报，实现营业收入223.90亿元，同比增长5.16%；归属于上市公司股东净利润18.08亿元，同比增长20.07%。

“利润主要来自于中国免税品（集团）有限责任公司（下称中免），这一点从近几年的相关数据也都可以看到。”5月2日，中国国旅董秘办公室一位工作人员向21世纪经济报道记者坦言。

据中国国旅年报显示，中免作为中国国旅的全资子公司， 2016年贡献归属于母公司所有者的净利润额高达17.30亿元。而主要从事旅行社业务和免税业务的中国国旅，正不断通过外延式扩张推动免税业务的发展。

21世纪经济报道记者获悉，中国国旅参与竞标的北京首都机场T3T3免税业务项目的竞标结果最快将于5月3日公布。

免税品业务支柱

据中国国旅年报显示，2016年中国国旅实现营业收入223.90亿元，同比增长5.16%；归属于上市公司股东净利润18.08亿元，同比增长20.07%。

虽然，旅行社业务贡献的营收仍占据大半江山，并且年报阐述的战略定位仍大篇幅聚焦于旅游业务，希冀依托中国旅游集团产业链优势成为国际一流的旅游服务运营商。且2016年中国港中旅集团公司与国旅集团实施战略重组，成立中国旅游集团。业内有观点认为重组后有利于公司借助中国旅游集团这一平台开展资源整合，开展旅游业务。

但就利润贡献情况来讲，免税品销售业务无疑仍是中国国旅最重要的支柱。

年报披露，2016年旅行社业务实现营业收入126.55亿元，同比增长2.64%，在总营收中占比下降至56.52%，毛利率下降至8.92%。

与之对应，商品销售业务实现营业收入93.79亿元，同比增长8.81%，在总营收中占比达41.89%，毛利率上升至45.02%。

在商品销售业务中，免税商品销售收入为87.80亿元，同比增长8.97%，毛利率为46.59%。

“旅行社业务的盈利能力并不强，毛利率和净利率都较低，业绩贡献最大的就是免税业务。国旅的免税业务也是市场关注的重点。” 东莞证券旅游行业研究员卢立亭5月2日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

据悉，在旅行社业务中，出境游业务和入境游业务双双下滑，营收分别同比下降3.81%和21.46%。不过，国内游实现上涨，营业收入同比增长7.45%。

“出境游业务要求旅游公司对于上游资源有很强的掌控能力，同时市场中众多的私企旅行社也都在竞争这一份蛋糕，这对于国旅造成了影响。不过，在国内资源的把控上，国旅相对来说更有优势。”卢立亭表示。

加码免税业务

记者获悉，今年3月，中国国旅完成了董事会换届选举，而新任主要领导均曾在中免履职。

21世纪经济报道记者注意到，新任董事长李刚曾任中免公司董事、总经理、党委副书记。新任总经理彭辉也曾任中免公司董事长、总经理。

“考虑到对于中国国旅业绩贡献最大的免税业务，这样的任免可以理解，也方便免税业务进一步加快发展步伐。”5月2日当日，北京一位接近中免的人士表示。

事实上，中国国旅正不断通过外延的方式对免税业务进行扩张，对于一线机场四处出击。

4月5日，中国国旅曾公告称，全资子公司获得香港国际机场烟酒产品经营牌照，将于今年11月接收原运营商店铺。21世纪经济报道记者了解到，中国国旅先后中标昆明、广州、香港、南京等十余家机场免税店经营权。

“外延扩张是免税业务增长较快的原因之一，除了已经中标的免税店，目前国旅也在竞标首都机场T3的免税业务，如果成功，将进一步提升对于免税品供货厂的议价能力。虽然免税业绩持续增长，不过中免对于人力成本的压缩力度较大。”一位长期关注国旅的分析师表示。

据21世纪经济报道记者获悉，中免目前已经中标首都机场航站楼T2标段的免税店业务，而T3项目的竞标结果最快将于5月3日公布。

此外，还值得一提的是，据年报和一季报显示，中国证券金融股份有限公司（下称证金公司）连续两个季度增持中国国旅，其中在去年四季度增持273.65万股，随后在一季度增持293.11万股。目前证金公司持股比例为3.8%，位列第三大股东之位。

（编辑：罗诺）