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星帅尔核查完毕明日复牌 再次提醒关注相关风险

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网易财经4月24日讯    星帅尔此前公告称,星帅尔股票价格自2017年4月12日至20日,期间三次达到深圳证券交易所规定的股票交易异常波动标准。公司股票将于2017年4月21日开市时起停牌。今日,自查工作已完成,无应披露事项,经公司申请,公司股票自2017年4月25日(星期二)开市起复牌。

另外,公司再次特别提醒投资者认真注意以下风险因素

宏观及行业需求波动风险

公司的主要产品热保护器、起动器和密封接线柱主要应用于冰箱、冷柜、制冷饮水机等家用电器领域的制冷压缩机或者烘干洗衣机上,因此与下游家用电器行业的发展具有很强的联动性。家用电器行业是典型的充分竞争性行业,市场需求受宏观经济波动的影响较大,进而影响到上述行业的的企业业绩。若上述行业发展出现较大幅度的波动,将对本公司总体效益产生影响。

随着我国经济发展进入“新常态”,经济增速有所放缓已成共识,以及对家电行业影响较大的房地产业进入稳定发展期,“家电下乡”等消费刺激政策退出等因素的叠加,我国国内家电市场已从快速增长期进入平稳发展期。因此,国内整体宏观经济将面临下行的风险,进而影响到家用电器上下游行业的市场需求。

市场竞争风险

报告期内,本公司的产品为热保护器、起动器和密封接线柱,主要应用于冰箱、冷柜、制冷饮水机等领域的制冷压缩机或者烘干洗衣机上。目前,公司依靠全面解决方案的业务模式、较强的技术和研发实力、良好的产品质量等竞争优势,成为钱江系公司、华意系公司、东贝系公司、四川丹甫、美芝系公司、LG 电子、美国泰科、恩布拉科等品牌客户的重要供应商。公司所处行业竞争较为激烈,国内同行业企业在不同的细分市场、销售区域和终端客户拥有各自的竞争优势。

但并不排除随着竞争加剧,现有竞争对手通过技术创新、经营模式创新等方式渗透到公司的主要业务领域和配套客户,从而加剧行业内的市场竞争。同时,伴随着技术进步和行业发展,可能会有其他竞争对手通过前后向一体化、技术替代等措施,进入到该行业中来,加大市场竞争风险。

主要客户相对集中的风险

我国冰箱、冷柜及其上游制冷压缩机等行业经过多年的发展,市场集中程度已经较高,从而导致公司下游客户也比较集中。公司经过多年经营,已经基本覆盖了制冷压缩机行业的主要生产企业,积累了一批长期稳定的优质客户。由于热保护器、起动器和密封接线柱是制冷压缩机产品的关键零部件,知名压缩机制造企业对其供应商的选择非常慎重,评估与准入制度也比较严格。一般而言,通过认证成为上述高端客户的合格供应商后,其合作具有供应量大、稳定和长期性等特点。

公司与前述核心客户保持稳定的合作关系,报告期内,公司对前五名客户合计的销售收入分别为20,251.00万元、20,581.91万元和24,221.55万元,分别占当期主营业务收入的78.87%、81.96%和82.95%,占比保持相对平稳。虽然长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性,但如果公司与主要客户的合作发生变化,或该客户自身经营发生困难,将可能对公司的产品销售和业务发展造成不利影响。

人力资源风险

企业的发展壮大离不开高素质的管理人才和技术人才。在多年快速发展的过程中,公司管理团队和其他核心人员保持相对稳定,与公司共同发展并积累了丰富的经验,是公司重要的人力资本。虽然公司采取了一系列措施,例如改善工作环境、提供发展机会、管理团队和其他核心人员持股等,来保持管理团队和核心技术骨干的稳定,但随着行业不断发展,对该领域高素质人才的争夺日益激烈,公司面临高端人才流失的风险。

另一方面,虽然公司不断推进生产自动化的进程,但是在部分生产工艺上仍需要一定量的熟练工人。随着我国经济社会的发展进步以及人口红利逐渐消失,制造业的劳动力成本不断上升,公司面临着招收不到足额熟练工人的风险。

原材料价格波动风险

公司的主要原材料为不锈钢、铜、白银、镍等大宗原材料和有色金属,由于大宗原材料和有色金属的价格受全球经济影响的波动较大,如果这些原材料未来价格大幅波动,公司经营业绩存在大幅波动的风险。

季节性波动风险

公司的直接下游是冰箱、冷柜等制冷压缩机生产企业,主要受到冰箱、冷柜等家用电器行业季节性波动的影响。一般来说,冰箱、冷柜等销售旺季一般在春节后到国庆节(3月份到10月初),考虑到备货和节假日等因素,热保护器、起动器和密封接线柱行业的生产一般比下游终端要提前2到3个月,因而,通常情况下公司上半年业绩要好于下半年,呈现出一定的季节性特征。从而,公司的经营业绩和财务状况也受到季节性波动的影响。

本次发行摊薄即期回报的风险

本次发行完成后,公司总股本及净资产均将有较大幅度的增加,由于募集资金投资项目的建设需要一定周期,建设期间股东回报主要通过现有业务实现,短期内公司即期回报指标存在被摊薄的风险。但从中长期看,募投项目具有较好的盈利前景,公司主营业务收入和利润水平预计将进一步增加。

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