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至正股份:品正至上 塑造未来

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——上海至正道化高分子材料股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

上海至正道化高分子材料股份有限公司董事长 侯海良先生

上海至正道化高分子材料股份有限公司总经理 翁文彪先生

上海至正道化高分子材料股份有限公司副总经理、董事会秘书 章玮琴女士

上海至正道化高分子材料股份有限公司财务总监 迪玲芳女士

申万宏源证券承销保荐有限责任公司保荐代表人 黄学圣先生

申万宏源证券承销保荐有限责任公司保荐代表人 罗 霄先生

上海至正道化高分子材料股份有限公司

董事长侯海良先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友:

大家好!

欢迎大家参加上海至正道化高分子材料股份有限公司首次公开发行A股网上路演,很高兴通过上证路演中心和中国证券网的平台与大家进行交流。我谨代表公司董事会、管理层和全体员工,对大家的热情关注和积极参与表示衷心的感谢!

至正股份自成立以来,一直专注于中高端电线电缆用绿色环保型高分子材料的研发、生产和销售。近几年来,至正股份在环保型光电线缆用高分子材料细分市场取得了长足的发展,已成为国内领先的线缆用高分子材料企业之一。公司主打产品一直处于市场领先地位,“至正”品牌已经成为国内线缆行业的知名品牌。

本次发行上市,是至正股份发展史上的一次重要跨越。我们将以此为契机,抓住机遇,继续坚持“以市场为导向,靠创新求发展”的经营理念,大力推进技术进步,不断开发市场需求的新产品,提高公司的核心竞争力,在市场竞争中能始终保持领先。

最后,我真诚希望通过此次网上路演充分解答投资者关心的问题,让大家了解至正股份、认识至正股份、认可至正股份并投资至正股份。我们将充分听取各位朋友提出的意见和建议,进一步做好公司的各项工作,以更优良的业绩回馈投资者、回报社会!

谢谢大家!

申万宏源证券承销保荐有限责任公司

保荐代表人黄学圣先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友们:

大家好!

首先,我谨代表申万宏源证券承销保荐有限责任公司,对所有参与上海至正道化高分子材料股份有限公司首次公开发行A股网上路演的嘉宾和投资者们表示热烈的欢迎!对长期以来一直关心、支持申万宏源及至正股份的各界朋友们表示衷心的感谢!很高兴能借助今天这个平台,与大家诚心交流、诚意探讨。

经过多年发展,至正股份已经成为国内电线电缆用高分子材料行业的领先企业之一。公司产品在细分市场具有较强的竞争优势,产品核心技术已达到国内先进水平。经过对至正股份全面深入的尽职调查,我们深刻感受到至正股份是一家稳健进取的公司,法人治理结构完善,核心管理团队稳定,并具有良好的市场信誉和品牌形象,发展潜力较大,前景光明。

我们真诚希望通过本次网上路演,大家能够更加深入地了解至正股份以及本次发行的相关情况,欢迎大家积极提问。

最后,预祝至正股份本次发行取得圆满成功!谢谢大家!

上海至正道化高分子材料股份有限公司

总经理翁文彪先生致结束词

尊敬的各位投资者、各位嘉宾、各位网友朋友:

大家好!

上海至正道化高分子材料股份有限公司IPO网上路演活动即将结束。在此,我谨代表至正股份感谢大家对本次发行的密切关注和热情参与。这次网上交流,增进了我们与广大投资者之间的了解和友谊,为以后建立长期的信任关系奠定了坚实的基础。

至正股份本次发行上市,是公司多年经营发展成果的集中体现,更是公司步入新的发展阶段的起点。今天,看到这么多关心至正股份的投资者朋友,与大家共同探讨公司的未来发展,我们感到非常荣幸。对于大家提出的中肯而有价值的意见和建议,我们深表感谢。我们一定会认真研究,进一步消化吸收,把朋友们的宝贵意见融入经营管理工作中,以更优异的业绩来答谢大家的关心和厚爱。

此外,我还要代表至正股份向申万宏源以及所有参与至正股份首发上市的中介机构致以诚挚的谢意,同时感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供优秀的沟通交流平台。

网上路演的时间是有限的,但是,未来我们与投资者朋友们的沟通和交流是无限的。希望在至正股份发展的道路上,能够得到投资者朋友们一如既往的关注、关心和关爱。我们一定会不断努力,成为一家优秀的上市公司,实现股东价值、员工价值和社会效益最大化。

再次谢谢大家!

经营篇

问:公司的主营业务是什么?

侯海良:公司主营业务为电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、生产和销售。

问:公司目前面临的主要困难有哪些?

侯海良:目前公司主要面临的困难有:(1)资金投入不足;(2)人才需求迫切;(3)管理水平挑战。

问:请简要介绍一下公司的技术创新机制。

翁文彪:公司通过以下机制来促进技术创新工作:(1)通过建立团队创新机制,落实内部沟通制度,促进研发团队成员之间的相互交流,营造和谐、宽松的研究氛围,提高研发团队的凝聚力;(2)通过建立健康的竞争机制,实行绩效考核制度,给员工一定的紧迫感,促成优胜劣汰、竞争发展的环境;(3)通过建立创新失败宽容制度,规定一定范围内的失败许可并进行有效管理,为后续的成功奠定基础,真正做到“失败是成功之母”;(4)通过建立人才培养机制,形成了以老带新、内培、外培、引进、重点培养等方式,不断优化研发人员的专业结构和层次结构,以适应市场的激烈竞争;(5)通过建立良好的激励机制,利用KPI考核、职务升降、工资晋升、年末奖励等手段,达到开发优秀人才资源、激发人才活力和创新精神的目的。

问:公司产品的主要原材料有哪些?

翁文彪:公司生产活动所需原材料主要包括EVA树脂、PE树脂、POE弹性体等各种聚烯烃树脂和阻燃剂、色母、各类共聚物等各种辅助材料。

问:公司在市场竞争中有哪些优势?

翁文彪:公司的竞争优势主要有:(1)技术优势;(2)管理优势;(3)市场优势。

问:请简要介绍一下公司的营销能力。

章玮琴:公司已建立了高效健全的营销体系,大部分营销管理人员均在公司和本行业从业多年,具有敏锐的行业洞察力和出众的营销能力。公司长期与亨通光电、烽火通信、长飞股份等国内大型电线电缆生产商保持业务合作关系。另外,公司还努力将业务开拓工作延伸到终端客户,积极参与终端客户的技术交流,能够高效迅速地了解终端客户的技术需求。出众的营销能力和高效的营销效率为募投项目的建设运营提供了市场保障。

问:公司为新项目运营做了哪些准备?

章玮琴:公司形成了较为完善的组织管理结构。公司与上海电缆研究所在核电站电缆材料项目方面展开长期合作,已经成功开发出第三代核电站K1-K3类电缆用高分子材料。同时,公司与扬子石化-巴斯夫有限责任公司等国内知名石化企业有多年的业务合作关系,而该等知名石化企业在先进原材料制备方面已经逐步达到国际先进水平,确保了公司本次募投项目部分核心原材料的供应。另外,报告期内公司注重生产一线主管的培养,人才储备较为充足。

问:公司是否存在环保和安全生产风险?

章玮琴:公司不属于重污染企业,各类产品的生产流程中不发生化学反应,不产生危化品,但公司生产过程中会产生生活污水、废气、固废及噪声。公司重视环保工作,对污染物采取了有效的防治措施,污染物的排放符合国家相关法规的要求。

随着国家环保治理的不断深入,如果未来实行更为严格的环保标准,公司需要为此追加环保投入,生产经营成本会相应提高,盈利水平会相应降低。

公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害,需要采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作,将可能被监管机构行政处罚,甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。

问:公司的偿债能力怎么样?

迪玲芳:报告期内,公司各期末资产负债率呈波动上升趋势,流动比率、速动比率呈波动趋势。2014年度公司溢价引入新投资者,加之销售规模的不断扩大,使公司当年度资产负债率有较大幅度下降,流动比率和速动比率有较大幅度上升。各期息税折旧摊销前利润及利息保障倍数保持在较高的水平,公司具有稳定的偿债能力。

问:公司市场占有率有多大?

罗霄:2015年,行业内低烟无卤聚烯烃电线电缆材料市场规模约为59.28亿元,在该市场领域,公司产品市场占有率处领先地位。

问:公司有多少技术专利?

罗霄:目前公司共申请发明专利59项,其中,已获授权发明专利25项,其余处在受理或实质性审核等阶段。公司还拥有10多项专有技术,产品核心技术已达到了国内行业先进水平。

问:公司是否有与大学和科研机构进行合作?具体有哪些?

罗霄:公司注重产学研合作,常年与上海电缆研究所、西安交通大学等单位保持合作。2012 年开始,公司还与四川大学高分子材料研究所建立研发平台,在四川大学设立“特种电缆高分子材料研发实验室”(基础研究分部)和在公司设立“特种电缆高分子材料研发中试基地”(中试和产业化分部)。

行业篇

问:线缆用高分子材料行业采用什么样的经营模式?

翁文彪:线缆用高分子材料行业的经营模式一般都是以销定产,由于不同应用领域的电线电缆在产品应用范围、使用条件等方面有特定的要求,线缆用高分子材料生产企业需要根据不同的配方和生产工艺生产出符合线缆生产企业要求的特定产品,不同批次产品在性能上往往存在较大的差异。为了保证产品符合客户具体要求以及企业自身资金、存货的高效流转,线缆用高分子材料生产企业往往根据客户下达的订单组织生产,并在规定的期限内完成交货。

问:电线电缆用高分子材料行业国内企业技术水平如何?

翁文彪:我国线缆用高分子材料行业经过多年的发展,涌现出至正道化、上海凯波、临海亚东、中广核三角洲、德威新材、杭州高新、万马高分子、银禧科技等一批具有较强研发实力和较完善产品结构的领先企业。目前大部分中高端线缆用高分子材料如辐照交联线缆材料、硅烷交联线缆材料、低烟无卤阻燃材料、35KV以下XLPE料等均基本实现国产化,技术水平基本达到国外先进水平,产品性能也可满足市场需求。其中绿色环保聚烯烃无卤阻燃材料的技术水平达到或接近国际上同类产品的水平,从性价比角度与国外产品相比具有较大的竞争优势。但我国线缆用高分子材料企业研发工作起步较晚,技术积累还比较薄弱,与陶氏化学、北欧化工等跨国企业相比,国内企业在生产工艺、设备水平、原材料控制等方面还存在较大差距。例如,高性能电缆光缆用高分子材料技术水平与国际上同类行业有较大的差距,主要体现在超高压(110-220KV)绝缘材料及屏蔽材料、抗水树XLPE、直流电缆材料、核电站电缆材料、热塑性弹性体、高性能绿色环保材料等,基本依赖进口。

问:线缆用高分子材料行业季节性明显吗?

翁文彪:国内电线电缆用高分子材料的生产和销售有一定的季节性影响,通常由于受节假日等因素导致部分客户提前备货的影响,每年第一季度市场需求略淡;第四季度销售收入略高,约占全年收入的三分之一。

问:线缆用高分子材料行业地域分布情况如何?

翁文彪:国内电线电缆用高分子材料生产企业主要集中在长三角地区、华南地区,主要企业有至正道化、上海凯波、临海亚东、中广核三角洲、德威新材、杭州高新、万马高分子、银禧科技等等,这些企业代表了国内电线电缆用高分子行业的总体水平。

发展篇

问:公司的发展战略是什么?

侯海良:公司将以首次公开发行股票并上市为契机,在现有公司管理机制基础上,进一步规范公司法人治理结构,学习和运用国内外先进的企业管理理念与方法,建立现代化的企业经营管理体系,实现企业经营管理的整体优化;抓住我国电线电缆行业持续发展的重大机遇,以市场需求为导向,通过跟踪国内外线缆用高分子材料行业的先进技术和生产工艺,提高公司新产品配方研究、生产工艺和信息化管理水平,以优质的产品、优良的服务去赢得更多的客户,开拓更广阔的国内外市场;通过优化内部成本管理,实施成本领先战略,在保持利润持续增长的前提下,以更具有竞争力的产品价格占领市场,进一步扩大市场占有率;通过加强高端人才的培养和引进,购置具有国际先进水平的生产设备,进一步提升公司整体技术水平、产品的技术含量和生产效率,提升产品的附加值。

问:公司未来主营业务的经营目标是什么?

侯海良:未来两年公司将通过提升产品质量、扩大市场占有率、提供满足客户特殊指标要求的专业产品、提高客户满意度等手段着力提升公司品牌形象,在公司已有产品品牌知名度和美誉度的基础上,逐步打造线缆用高分子材料行业的知名品牌及知名企业。同时,在现有产销规模基础上,两年内实现产能、销售规模的大幅增长和产品结构的进一步优化,进一步巩固公司在国内线缆用高分子材料行业细分市场的领先地位。

问:公司未来的业务扩展计划是什么?

侯海良:公司未来在业务扩展上有以下计划:公司将加强营销队伍的建设,加强营销人员在产品、技术、沟通等专业知识方面的培训工作,进一步完善包括订单管理、质量跟踪、客户满意度调查等售前售后服务体系,向客户提供专业化和标准化的服务,提高客户满意度和忠诚度。

问:公司未来在市场占有率方面有具体发展目标吗?

翁文彪:公司未来计划在环保型无卤阻燃聚烯烃电缆材料细分市场中争取达到10-15%的市场份额,在通讯领域保持市场优势争取达到25-30%市场份额。

发行篇

问:公司此次募集资金金额和用途是什么?

章玮琴:本次股票发行募集资金总额19,840.70万元,扣除发行费用后募集资金净额约17,614万元,计划用于超高压(110-220kv)特种电线电缆高分子材料产业化项目。

问:公司募投项目规模有多大?

章玮琴:根据国内外本行业、上下游行业发展现状及未来发展趋势,综合考虑公司现有业务规模、产销情况、技术转化程度、未来发展目标等因素,拟定本项目建设规模为:新建厂房及相关建筑物23,858.61 ;新增年产10,000吨光通信电缆及光缆用环保型低烟无卤聚烯烃高分子材料生产线、年产15,000吨电气装备线缆用环保型特种聚烯烃高分子材料和核电站环保高分子材料生产线、年产10,000吨超高压(110-220kv)及以下级别XLPE电力电缆高分子材料生产线各一条;配套建设水、电、气等公共辅助设施。

问:公司的募投项目是否具备核心技术?

章玮琴:公司在绿色环保线缆用高分子材料生产领域拥有25项已授权的发明专利、10多项多年研发生产所积累的专有技术、34项正在申请的发明专利。另外,公司多项正在研发的项目在本项目建成后即将具备量产能力。公司对本次募集资金投资项目所涉核心技术拥有自主知识产权,客观上保证了本项目建设运营的技术要求。

问:募集资金运用对公司净资产和净资产收益率有何影响?

章玮琴:本次发行顺利完成后,公司净资产总额得到大幅提升,由于募投项目从建设到达产需要一定时间周期,在项目建设初期,公司净资产收益率将被稀释。但随着募股资金投资项目的逐步达产,公司的盈利能力持续提升,对公司净资产收益率的负面影响将被消除。

文字整理 倪丹

主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)

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