专家:香港资金未现外流 银行体系流动性风险可控

（原标题：陈德霖：香港资金未现外流 银行体系流动性风险可控）

“自2008年金融危机以来，约有1300亿美元资金流入香港，伴随着美元与港元息差扩大，香港可能会出现资金流出，但目前并未开始发生。香港作为资金融通的中心，美元资金仍然十分充裕，在1997年及2008年的金融危机中均能安然渡过，因此有信心资金最后仍会回到香港。”

美联储加息步伐扑朔迷离，香港市场的资金流向亦广受关注。

“自2008年金融危机以来，约有1300亿美元资金流入香港，伴随着美元与港元息差扩大，香港可能会出现资金流出，但目前并未开始发生。要到两地的息差达到某个水平才开始流走，但预计是一个缓慢的过程。”香港金融管理局（下称“金管局”）总裁陈德霖2月6日出席立法会财委会会议时表示。

他续称，美国跨国企业在海外的累积盈利超过2万亿美元，如果特朗普正式推出政策，诱使美国企业将部分海外盈利回流美国，市场估计规模将达到2-3万亿美元，如果短时间有1万亿美元返回美国，会令新兴市场资金外流。

“仍有一部分资金通过美国的银行体系返回新兴市场，实际影响有限。香港作为资金融通的中心，美元资金仍然十分充裕，在1997年及2008年的金融危机中均能安然渡过，因此有信心资金最后仍会回到香港。”他指出。

流动性风险可控

陈德霖表示，美联储实际加息步伐可能较市场预期为快。虽然市场普遍预期美国今年只会加息两次，但他认为，美联储联邦公开市场委员会预估的加息三次，比较符合美国目前的经济、就业及通胀情况。

“三次加息的累计幅度约为75个基点，美国的加息步伐不是太急促，由于香港的货币基础超过一万亿港元，不足以使香港银行体系出现流动性风险。”他表示。

香港金管局副总裁阮国恒则指出，过去两三年，金管局已经推出一系列措施，改善香港银行体系的流动性风险管理。即使出现周期逆转，资金从香港市场逐步流出，对本地市场的流动性造成的压力有限。“银行不至于大幅收缩贷款，我们已经对银行持续进行压力测试，流动性风险管理的状态稳妥。”

根据金管局提供的数据显示，香港银行体系的资本维持充裕。香港本地注册认可机构的综合资本充足比率由2016年6月底的19.4%，上升至2016年9月底的19.6%，远高于8%的国际最低要求。

美联储在去年12月再度加息后，在香港与美国市场的息差扩大的带动下，港元兑美元汇价稍为回软，同时，亚洲货币普遍偏弱亦增加港元沽售压力。港元由加息前7.7569兑1美元下跌至12月19日的7.7663水平。随后，在圣诞假期后，因投资者情绪转好和年末资金需求，港元逐步走强。至今年1月初，港元现货汇价在7.7550水平保持平稳。

此外，去年香港整体贷款呈现温和增长。银行信贷在2015年连续三季录得负增长，但去年第二季开始回升，去年全年更有6.5%的增长。陈德霖透露，截至2016年9月底，不良贷款比率为0.81%，远低于自2000年起的长期平均水平2.40%。

楼价走势反复

为了打击楼市炒卖，香港特区政府于去年11月初宣布，自当年11月5日起把购买第二个物业的买卖印花税划一调高至成交价15%。新税率适用于所有个人或公司购买住宅物业的交易，但不包括非住宅物业。

“去年11月楼市新政策推出后，12月份楼市成交跌幅颇大，一手成交环比跌幅达八成，二手成交跌幅亦达三至四成，情况持续至1月份。”陈德霖表示。

他指出，由于新措施推出后，楼市成交锐减，一手楼价表现较为波动，仍需时间观察交投量及楼价的发展趋势。他认为，需要更多时间去观察楼市周期演变，并要视乎楼价、交易量、息口变化及楼盘供应等各方因素。

一直以来，美国加息被认为是推倒香港楼市的最后一根稻草。陈德霖表示，香港利息跟随美息上升的速度并非完全一致，一个月港元同业拆息由去年低位0.2％，上升至目前大约0.6%，但强调与香港的货币基础无关。

近日，汇丰银行、中银香港分别公布最优惠利率（P）维持不变。恒生银行执行董事冯孝忠指出，香港需待隔夜拆息回升至0.5％，而港元汇率跌至7.85，触发资金流走令银行体系总结余收缩，港息才有可能上调。

事实上，尽管港元的同业拆息水平有所上升，但香港各大银行却纷纷调低按揭利息。渣打银行率先将H按息率进一步下调至H按（HIBOR，香港银行同业拆息）加1.3厘后，汇丰、中银香港亦分别降低按揭利率至同样水平。

公开资料显示，目前至少有6家银行的按息低至H加1.3％。根据香港财资市场公会资料显示，目前1个月港元拆息为0.57％，该H按息率实际为1.87％。

利嘉阁按揭代理董事总经理黄咏欣表示，由于二手楼价出现升幅，整体成交量减少，银行在按揭业务方面更加积极，“之前个别银行把H按的按揭利率进一步下调至H加1.3％，但限定部分客户及设有贷款门槛。随着楼市不断升温，预期第一季度内香港所有银行的H按利息都会全线调低至H加1.3％，并且不设贷款门槛。”