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广发基金:未来A股市场将会逐步回归价值投资

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网易财经1月16日讯 2016年A股市场的一大变化是保险资管、银行理财资金、产业资本等机构资金入市。广发基金权益投资团队认为,随着机构投资者比例提升,未来A股市场将会逐步回归价值投资。

“过去几年,A股做成长股的机构投资者喜欢找风口,潜心挖掘有爆发性的高成长行业,并进行板块配置,通常会获得比较好的收益。”广发基金权益投资一部总经理刘晓龙介绍,最近一两年,中国经济增速放缓,由增量经济变成存量经济,新兴领域或者高速成长领域越来越少,只有少数行业依然能实现20%的增长,这在未来将成为常态。

站在2017年的起点,刘晓龙认为,随着市场风口减少以及机构占比提升,A股市场的投资氛围将向价值投资回归,投资者必须调整投资策略和预期收益率,寻找价值低估的品种;同时,选股时要更注重上市公司质量,看重行业成长性和企业自身的竞争力,包括核心壁垒、技术能力等因素。

对于2017年的投资机会,刘晓龙判断,周期股和价值股行情可能会延续至今年一季度,此后,估值趋于合理的成长股有望迎来结构性机会。

这个判断的逻辑在于,上游有色金属等大宗商品的价格从2016年年初开始上涨,周期股的业绩同比向上,预计同比增速在今年一季度会达到顶峰,之后增速就会明显向下。同时,到2017年2季度,成长股的调整周期达到两年,随着不少成长股业绩的释放,市场对于其2017年业绩信心将会增强,有助于提升估值。为此,刘晓龙预计,届时经典成长股可能会重新成为市场追逐的对象。

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