调查：高净值投资者新年风险偏好提升

（原标题：调查：高净值投资者新年风险偏好提升）

中国证券网讯（记者 黄璐）存量博弈中的震荡成为了2016年A股的主基调，新的一年，高净值投资者对市场的预期似乎变得更加乐观。近期，中国证券网对申万宏源证券、东北证券的400多位投顾开展了2017年第一季度调查。结果显示，他们服务的高净值客户的仓位和风险偏好有所提升，改革主题成为了投顾今年最看好的投资主线。

根据调查结果，高净值客户的仓位水平有所提升。有37%的投顾表示，其服务的高净值客户目前仓位保持在六成至八成，相比前一个季度增加了4个百分点；6%的投顾表示，其高净值客户仓位在八成以上，与此前基本持平；而仅32%的投顾称，其高净值客户仓位在40%以下，前一个季度为38%。

在“红包行情”的吸引下，准备春季加仓的高净值客户在增多。有31%的投顾称，其高净值客户近期准备加大股市资金投入，占比较前一个季度增加了3个百分点。

如果从投资风格来看，高净值客户的投资风格正在从“保守型”向“平衡型”倾斜，风险偏好有提升的迹象。有高达80%的投顾认为，其高净值客户的操作风格为平衡型，较前一个季度大增10个百分点；而“保守型”投资风格的比例由此前的13%降至8%。

从市场总体来看，投顾预期今年A股的运行中枢有望提高，沪指将在3000点至3500点之间震荡。他们对今年一季度的走势也更乐观，近七成投顾看涨一季度。

2016年可称为我国供给侧结构性改革的元年，通信、石油等多个领域的混改也取得了明显进展。受益于供给侧结构性改革、国企改革等改革措施的逐步深化，我国工业结构不断优化，新的经济增长动能正在不断积蓄。

因此，改革措施能否有效推进已经成为了影响股市风险偏好的重要因素。结果显示，有38%的投顾认为，“包括供应侧改革在内的各项经济改革措施落实奏效”是推动今年一季度股市走强的最大因素之一。但每个硬币都有两面，“改革政策推进不及预期”也被投顾认为是一季度股市面临的最大风险。

在此背景下，改革措施的推进成为了投顾今年最看好的投资主线。投顾普遍认为，改革的推进有望在2017年释放出更大的活力。在险资举牌概念暂时“偃旗息鼓”之后，改革主题重新成为了市场的投资主线。

调查结果显示，国企改革和油气改革是投顾在今年一季度向客户主推的题材，国企改革和供给侧改革则是投顾在1至2年内最看好的主题。

此外，基建行业是投顾在今年一季度和未来1至2年最看好的行业。有券商投顾认为，从短期来看，特朗普上台之后或大力发展基建，届时有望激发市场对基建板块的事件性投资兴趣。长期来看，随着积极财政政策的发力和PPP项目进入加速期，基建板块将迎来长足的发展。

去年，市场的投资风格发生巨变，具备低估值、高股息率特点的蓝筹股和基本面有所改善的周期股受到了资金的青睐，而在牛市期间股价“直冲云霄”的成长股则面临较大的回调压力。接受调查的投顾认为，尽管市场风格短期是否转换仍待观望，但从2017年全年来看，周期股、蓝筹股或展开横盘震荡，成长股有望进入反弹通道。