全国扩张负债率上升 迪马股份拟4.5亿卖亏损子公司

（原标题：全国扩张负债率上升 迪马股份拟4.5亿卖亏损子公司）

每经记者 鄢银婵 　　12月22日，迪马股份（600565，SH）公告称，将以4.5亿元的总价出让持有重庆励致商业管理有限公司（以下简称励致商业）100%股权。

据了解，励致商业成立以来多年亏损，去年和今年1~9月分别亏损3736.06万元和1854.58万元，不过迪马股份一直未对其处置，眼下选择出售，背后原因引人关注。

“这个公司经营情况确实一直不算好，这次选择出售主要是时机成熟，刚好有合适接盘方。”迪马股份董秘办杨姓人士向《每日经济新闻》记者表示。

事实上，这已经是迪马股份年内第二次出售所投资公司股权。今年9月，其公告将以原价3.85亿元转让所持东海证券2.305%股权。有分析认为，迪马股份年内两度卖资产，同公司近年在全国跑马圈地有一定关联。2016半年报显示，公司储备土地资源达8个项目，资产负债率接近80%，同比上升了3.68个百分点。

标的公司持续亏损

根据公告，迪马股份拟转让持有的励致商业100%股权予深圳市索宝数码科技有限公司（以下简称索宝数码），按照评估结果且经双方协商后确定股权转让价款为4.5亿元。

工商资料显示，励致商业成立于2012年10月，注册资金5000万元，经营范围包括企业管理咨询；房地产中介服务、信息咨询；园林绿化管理咨询；销售日用百货、服饰品、建筑材料等。

迪马股份表示，励致商业拥有位于重庆北部新区经开元金渝大道87号-1层至-1夹层商业和负二层车库、负二层商业，房屋建筑面积为72615.38平方米、项目占地面积46320.10平方米。

“这个子公司是项目公司，但是那个商圈还没有发展起来，所以业绩一直不理想。”上述董秘办杨姓人士表示。

励致商业财务数据显示，截至2016年11月30日，公司资产总额为6.93亿元，负债总额为5.02亿元，净资产为1.91亿元；2015年、2016年1~9月分别实现营业收入0元和169.02万元，净利润-3736.06万元和-1854.58万元。

记者注意到，此次的接盘方索宝数码属于科技推广和应用服务业，法定代表人为熬伟诺，其名下仅有这一家公司。截至2016年10月31日，索宝数码未经审计的净资产为1255.82万元，净利润为-3.96亿元。

一家远在深圳的科技公司选择收购重庆的商业综合体，这背后的逻辑让人看不懂。此外，励致商业身上也存在着一些未解之谜。

2012年10月，迪马股份公告称，公司董事会同意控股子公司东原地产拟现金出资100万元成立励致商业；2013年11月，迪马股份发布公告，称公司董事会已同意以2.46亿元价格从东原地产手中受让励致商业100%股权。

上述励致商业100%股权2.46亿元交易价格是如何确定的，以及励致商业的初始拟投资资金100万元如何变更为5000万元等问题，迪马股份在历年公告中则并未详细提及。

今年来拿地投入超80亿

迪马股份表示，上述股权出售有利于公司商业资产价值体现及股权整合，有助于提高资金流动性、提升公司的盈利能力，实现股东利益最大化。

记者查询迪马股份今年以来的公告发现，其在全国各地频频跑马圈地，累计拿地投入在80亿元以上。2016年中报显示，其在报告期内分别在武汉、苏州、杭州、上海、重庆新增计容积面积约71.39万平方米的土地储备。

锐理数据统计显示，截至8月3日，迪马股份旗下东原地产今年拍地耗资78亿元，获取开发体量150万平方米，平均溢价率72.6%，其中苏州、杭州与上海三个地块溢价率均超过100%。

全国扩展战略也令公司的资金链有所承压。迪马股份半年报显示，其资产负债率达79.51%，同比上升了3.68个百分点，有所恶化。此外，为了地产快速扩张及融资窗口期，迪马股份也开启了发债模式，上半年公司应付债券为53.6亿元，同比增加了近24亿元。

“今年来公司主要在上海、武汉这些城市拿地，地价高，成本也高，房地产行业本身就属于资金密集型，对资金的需求一直都有。”上述杨姓人士表示，出售子公司股权的主要目的并不是因为“缺钱”。