专家：按行业推进国企混改 有效引导民间投资

（原标题：按行业推进国企混改 有效引导民间投资）

国家有必要出台“按行业推进国企混改”的相关政策。可定期公布推进国企混改的行业名单，要求该行业内的国有企业或国有企业拥有的与该行业相关的经营性资产须在一定的时间内完成混改任务。对于部分通过充分竞争的、国有企业缺乏比较优势的行业，国有资本可在混改后不再拥有控股地位。为了充分积累改革经验、保持稳定，刚开始的一两年，国家可从若干个细分的小行业入手，然后再向国有资产分布广泛、社会影响力大的行业稳步推进。

2016年年初以来社会投资总规模的增速下降较快，不利于明后年宏观经济的整体稳定。虽然多项政策随之出台，但实施效果一直欠佳。我们认为，导致民间投资信心缺失的原因除了制造业整体产能过剩、优质投资项目缺乏以外，与国企混改的实施速度未达预期、民营企业家对改革的获得感不足有着密切关系。

在银行信贷、政府审批、资本金注入诸方面，国有企业与普通民营企业存在着实质性差异。例如，在很多城市的土地招拍挂过程中，只要有大型国有房地产企业对此地块兴趣浓厚，民营房地产企业往往就不再参与，因为双方的融资环境完全不同；在政府采购过程中，采购方一般会优先考虑国有企业作为供应商，而民企就处于非竞争劣势地位。从这个角度看，民营企业的投资信心与国有企业的改革进程是关联的。

国家有必要出台“按行业推进国企混改”的相关政策，此举可让民营企业尽快看到投资环境改善的前景，提升民间投资的信心。可定期公布推进国企混改的行业名单，要求该行业内的国有企业或国有企业拥有的与该行业相关的经营性资产须在一定的时间内完成混改任务。对于部分通过充分竞争的国有企业缺乏比较优势的行业，国有资本可在混改后不再拥有控股地位。为了充分积累改革经验、保持稳定，刚开始的一两年，国家可从若干个细分的小行业入手，然后再向国有资产分布广泛、社会影响力大的行业稳步推进。与目前没有时间表、没有行业选择的国企混改局面相比，按行业推进国有企业的混改至少具备如下几个方面的优势。

第一，可以在短时间内让若干行业的发展生态得到显著净化。有的细分行业中的国有企业数量已经屈指可数，当少量国企改制完毕，这些行业的所有企业都处在同等的竞争环境中，可以快速改善民营企业的投资预期、提升民营企业家的身份认同感。目前医疗器械行业中的国有企业数量已经十分有限，如果医疗器械行业被列为混改范围，则不仅可以进一步改善这少数几家国有医疗器械公司的经营机制，而且还可以激发其他民营医疗器械公司的研发与投资热情，提升中国医疗器械行业的整体竞争力。医疗器械行业横跨物理、化学、生物等多个学科，与每一个人的日常生活都密切相关，研发与投资的潜力十分巨大。

第二，可以最大程度减少人们对于全面国企改革的担忧。随着国企改革的深入，社会舆论的担忧也在增多，如公共服务行业的过度市场化、民营资本的投机性等。按行业推进国企混改可以显著减少上述争议，因为对于医疗服务、学历教育、铁路等社会敏感行业可以暂时不列入改革名单，可在其他行业改革取得成功经验后，再决定这些行业的国企改革政策。国家可以集中精力在社会争议小的行业尽快取得改革成效，例如酒店餐饮、水泥建材、日用百货等行业。

第三，按行业推进国企混改可以最大程度保留国有企业的投资规模。在目前民间投资快速下滑的时候，维持国有企业的投资规模显得格外重要。如果国企混改的涉及数量过大，则必将影响国有企业的整体投资信心。按行业推进混改可以将每年参与混改的国有企业限定在少数行业，当期改革的波及面非常有限，有利于保持国有企业整体投资规模的基本稳定。

第四，按行业推进国企混改还可以提升民众对于国家整体改革进程的获得感。国企改革既是“难啃的骨头”，也是与广大老百姓生活相关度最高的。按行业推进国企混改可以在短时间内改变对若干行业的竞争格局，民营企业、普通老百姓改革的获得感会明显增强。

除了以上宏观层面的效果以外，分行业推进国企混改还可能对部分特定行业的发展起到显著推动作用。例如，对于像宝钢这样的大型钢铁公司来说，特钢资产仅占很小比例，效益也很一般，属于典型的“鸡肋”资产。特钢行业具有小批量、个性化等特征，国有企业不具备比较优势，但相对民营特钢企业来说，国有企业资金实力强、人才素质高，在国企的强势覆盖下，民营特钢企业发展空间十分有限。虽然特钢行业整体收入规模不大，但很多特钢材料对装备、军工等行业的发展水平产生重大影响，甚至是决定性因素，目前很多高端特钢材料严重依赖进口。如果国家将特钢行业列入强制混改名单，则民营特钢企业将有望迅速崛起，不仅有能力为诸多下游行业提供更好的特钢材料和技术服务，甚至还可以为中国钢铁行业的整体突围提供新的机遇。

油服行业具有技术和人力双密集特征，中国在发展油服产业方面具有明显的全球比较优势，但由于国有油服公司掌握着民营油服企业的“准入资质”，民营油服公司只能长期发挥“拾遗补缺”的功能，导致中国油服行业整体效率低下，成为中国三大国有石油公司发展的拖累。油服行业的畸形发展不仅使得中国失去了一个原本可以称霸全球的优势产业，而且对于中国的能源安全构成重大威胁。因为，从长期看中国获取油气资源的能力不是取决于国家外汇储备，而是我们的油服行业发展水平。美国的页岩气革命就是很好的正面案例。可以考虑将国有油服资产列入混改范围，使得全国范围内的油服公司处在同一起跑线上。三、五年后，若中国油服产业发展成为具有全球竞争力的优势产业，则可以更大程度地保证国家能源安全。

当然，按行业推进国企混改政策也存在一些难题，例如一个行业的集中混改可能导致富余人员的分流安置压力较大。在要求混改进度的同时，如何确保国有资产不流失也存在一定的操作难度，需要国家有关部委在制定政策时妥善应对。

（尹中余系长城证券股份有限公司并购部总经理；张国桉系西安通源石油科技股份有限公司董事长）