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神力股份:打造国际一流的电机配件生产服务商

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神力股份:打造国际一流的电机配件生产服务商   路演嘉宾合影神力股份:打造国际一流的电机配件生产服务商

出席嘉宾

常州神力电机股份有限公司董事长 陈忠渭先生

常州神力电机股份有限公司副董事长兼总经理 陈 睿先生

常州神力电机股份有限公司副总经理、董事会秘书 蒋国峰先生

常州神力电机股份有限公司财务总监 何长林先生

中信证券股份有限公司投资银行事业部总监 先卫国先生

中信证券股份有限公司投资银行事业部副总裁 周益聪先生

中信证券股份有限公司投资银行事业部副总裁 雷 晨先生

经营篇

问:请简要介绍一下公司发展规划和目标与现有业务的关系?

陈忠渭:公司业务发展计划是以公司现有经营业务为基础,按照公司未来发展战略和经营目标的要求确立,从而对当前公司的经营模式及发展理念形成有效的补充和延续。业务发展计划的顺利实施将显著提升公司现有产能规模和技术水平,有助于进一步增强公司核心竞争能力,巩固公司在所处行业的领先地位。同时,公司所具备的技术实力、制造水平和市场地位将成为顺利运营投资项目的有力支撑,而多年积累的产业基础亦将成为公司借助发行募集资金实现快速扩张的重要保障。

问:请介绍一下公司的市场拓展计划。

陈忠渭:目前公司已经积累了优质的客户资源,未来公司将在巩固现有重点客户的基础上,进一步深化与重点客户的战略合作伙伴关系,在资源共享、技术交流等方面深入合作,通过与重点客户的合作在保证稳定发展的同时,进一步融入其全球化采购系统。

公司将把握电机行业的发展趋势和国家的相关产业政策,努力开拓高效电机、风力发电机、牵引电机和新能源汽车驱动电机等高端市场和客户,优化产品结构,提升产品附加值。

问:请介绍一下公司的技术开发与自主创新规划。

陈忠渭:公司将本着中长期规划和近期目标相结合、前瞻性技术研究和产品应用开发相结合的原则,通过技术中心建设,加强高科技人才的引进和培养,并引进先进的定转子冲片和铁芯制造及检测设备,提高创新效率,缩短创新时间。公司将通过自主研发、产学研相结合等途径,加强与客户之间的技术交流;公司将完善公司的研发创新体系,将公司十几年来积累的产品开发经验和技术资源不断转化为公司的创新能力和优势,着力发展以市场为导向,以技术中心为依托的技术开发和产品创新体制,不断推动公司产品生产工艺规范化、模具设计模块化和生产装备自动化,以及产业链的延伸,研发新能源汽车相关和定转子绕线嵌线相关技术,增强公司的盈利能力和可持续发展能力。

问:请问公司对产品质量控制有哪些措施?

陈睿:公司秉承“精心制造,热情服务,以质量求生存”的质量方针,抓科研、促管理,致力于不断提升产品品质来巩固和提升公司的市场竞争力。公司根据ISO9001:2008和ISO/TS16949:2009质量体系的要求以及国家相关质量标准,结合公司生产管理实际,形成了一套质量管理制度体系。

问:请介绍一下公司以硅钢市场公开价格为基准的产品定价机制。

何长林:公司定转子冲片及铁芯的产品销售价格采用成本加成的定价模式,根据产品品种和规格的差异以及制造过程中工艺流程的复杂程度,设定不同的增值额。成本则主要参照硅钢片市场公开价格测算,按月度进行调整。基于上述产品定价模式,公司在保证硅钢库存规模相对稳定并尽可能匹配客户实际订单量或预测订单量的前提下,公司产品销售价格及生产成本的变动幅度较为有限,也可在较大程度上避免硅钢片价格波动给公司生产经营带来的不确定性。报告期内,公司即通过上述成本加成的产品定价模式,在国内硅钢市场价格出现持续下滑的不利市场环境下,仍然保证了主营业务相对稳定的毛利率。

问:请介绍一下公司主营业务收入的产品构成情况。

何长林:公司主营业务分为定转子冲片及铁芯的生产、销售和硅钢贸易两大类。公司核心业务为电机定、转子冲片及铁芯的生产与销售,报告期各期该项业务收入占比分别为99.38%、98.96%、98.03%、95.82%,对各期收入贡献占比较高。2014年,公司定转子冲片及铁芯销售业务收入保持平稳,与2013年基本持平。2015年,公司风电配套产品销售订单增长较快导致收入同比出现增长。

问:请介绍一下公司营业收入情况。

何长林:公司的主营业务为生产和销售电机定、转子冲片及铁芯,同时经营硅钢贸易,其他业务收入为硅钢角料销售。公司主营业务突出,报告期内主营业务收入占比均在80%以上。报告期各期,公司营业收入分别为56,631.79万元、54,961.63万元、57,345.98万元、27,475.74万元。2014年营业收入较2013年同比下滑2.95%,主要系硅钢角料收入下降所致。2015年营业收入较2014年同期增长4.34%,主要系公司风电配套产品销售订单增长较快所致。

问:请简要介绍公司销售费用的主要构成及金额。

何长林:报告期内,公司销售费用分别为728.24万元、940.75万元、1,075.48万元、588.20万元,销售费用率亦逐年增加,分别为1.29%、1.71%、1.88%、2.14%。公司销售费用主要包括运输费和进出口服务费,两者合计占各期销售费用的比例超过95%。

问:请介绍一下公司报告期内的研发费用投入情况。

何长林:公司研发支出包括研发材料、研发开模费用、研发人员薪酬及其他研发相关费用,报告期各期因研发项目内容、工艺技术难易、材料及人力投入要求、研发进度等有所差异,因此各年研发费用有所波动,各期分别为908.50万元、1,181.49万元、732.73万元、268.91万元。

行业篇

问:请介绍一下所处行业与上下游行业之间的关联性。

陈睿:硅/矽钢冲压行业的主要原材料为硅/矽钢片,上游行业为硅/矽钢制造业,硅/矽钢片价格的变动将直接影响到硅/矽钢冲压行业的原材料成本。电机应用领域较广,故下游行业较为广泛,结合公司的产品结构,公司下游行业主要包括电力、交通、电梯、机械等。

问:公司所属行业是否存在区域性特征?

陈睿:电机行业没有明显的区域性,相对而言,华东、华北、东北和西南等地区的电机厂商较多,其中华东沿海地区最为密集,具有一定规模的硅/矽钢冲压企业也多集中在该地区。

问:公司所属行业是否存在周期性变动情况?

陈睿:硅/矽钢冲压行业属于制造业,所以需求量受经济发展的周期性影响而呈现一定变化。

问:请介绍一下行业竞争格局。

陈睿:硅钢冲压行业属于专业为电机制造行业配套的电机零部件制造行业。在世界产品中国制造及世界制造企业走向中国的背景下,国内硅钢冲压行业得到快速发展,成为世界制造业供应链中重要一环,产业市场化程度很高。

目前我国硅钢冲压企业众多,单一生产企业市场份额普遍较低,市场集中度不高。由于行业内企业普遍规模较小,其研发和生产能力也普遍较低,产品结构较为单一,难以形成多品种系列产品,主要依靠成本控制,而非技术、产品和服务创新来获取利润和赢得客户。

随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和零部件专业化生产模式的发展,以及下游电机主机厂商市场集中度的提高,硅钢冲压行业的市场集中度也有望得到提升。

问:下游行业的发展对本行业有什么影响?

陈睿:从产业链上看,公司产品的下游行业为电机制造业。作为与电能有关的能量转换机械,电机下游行业包含几乎全部国民经济基础行业,它是工业、农业、交通运输、国防及日常生活中不可或缺的重要设备。因此公司产品的市场需求与国民经济各行业发展密切相关。具体到细分市场,柴油发电、风力发电、轨道交通和电梯制造等行业的发展对公司业务发展具有重要影响。

问:请问公司与同行业可比公司毛利率存在差别的主要原因是什么?

何长林:(1)产品不同导致毛利率差异。同行业可比公司的具体业务及产品的侧重不同,一定程度上导致市场竞争状况、产品售价等方面的差异,进一步导致各个公司毛利率的差异。

(2)规模效应。定转子冲片及铁芯产品生产成本的规模效应较为明显,一方面大规模采购硅钢等原材料可以有效地降低采购成本,另一方面大规模的生产可以减少单位成本支出。

(3)客户集中程度。定转子冲片及铁芯同一系列产品产量的提升所产生的规模效应可以使企业降低生产成本,而客户集中度的高低对公司特定系列产品的订货量有着直接的影响。

发展篇

问:公司未来业务发展的具体发展目标是什么?

陈忠渭:(1)依托既有客户资源优势,大力拓展国内外主流大型电机企业市场资源,进一步提升公司客户资源优势,巩固和扩大公司在硅钢冲压行业的领先地位。

(2)持续进行工艺装备改进和技术研发升级,积极抓住电机产品节能环保的发展趋势,发挥公司的品牌和规模优势,实现产品的多领域拓展和产业链延伸,不断形成新的利润增长点。

问:请介绍一下公司的发展战略。

陈忠渭:公司将恪守“为客户创造最大价值,与客户共同进步”的发展理念,以技术创新、制度创新、管理创新为手段,不断优化产品结构和技术结构,充分利用自身的研发、营销、品牌及人才优势,以客户为中心推进领域多元化和产品系列化的发展战略,增强企业市场竞争力。公司将充分发挥现有客户、技术及生产规模优势,不断完善公司内部经营,借助地处长三角电机产业集群的地理优势,逐步提升产品附加值和品牌影响力,让公司发展成为国际一流的电机定转子冲片和铁芯研发和制造企业。

问:公司未来业务发展的整体目标是什么?

陈忠渭:在长期战略规划的基础上,公司将以本次公开发行股票为契机,依托公司在技术、品牌、装备、管理及人才等方面的优势,逐步扩大生产能力,加大研发投入,拓宽产品应用领域,进一步提高公司产品市场占有率和行业知名度,不断提升公司的综合实力和核心竞争力。

问:请介绍一下公司产能建设规划。

陈忠渭:公司将牢牢把握住硅钢冲压行业快速发展的重要机遇期,迅速扩大生产规模,提升企业自动化生产水平。未来三年公司计划建设成年产3万吨电机定转子冲片和铁芯生产基地新建项目。上述项目实施后,一是可扩充公司现有生产能力,解决产能不足带来的企业发展瓶颈;二是可以丰富产品品种,更好地满足客户的需要;三是有利于发挥生产规模化的效应,提高企业的经营效率,促进公司整体经济效益的提高;四是能够对现有设备进行自动化升级改造,提高生产效率,降低生产成本。

发行篇

问:为什么说募集资金投资项目的实施具有可靠保障?

陈睿:(1)公司具有长期稳定的客户资源;

(2)公司具备优秀的管理及技术团队;

(3)公司具备必要的供应认证资格;

(4)公司具备健全的经营管理体系。

问:请您介绍一下募投项目实施的必要性。

陈睿:本次募投项目实施的必要性:

(1)突破产能瓶颈实现主营业务可持续发展;

(2)提升生产装备水平以巩固和提升工艺装备实力;

(3)提升研发实力培育新的利润增长点;

(4)发挥规模经济效应提高公司竞争地位;

(5)优化资产结构提升经营效益的需要。

问:请介绍一下募集资金投资项目建设的可行性。

陈睿:本次募集资金投资项目建设的可行性:

(1)募集资金投资项目具有广阔的市场前景;

(2)募集资金投资项目符合我国的产业政策;

(3)募集资金投资项目的实施具有可靠保障。

文字整理 田雨

主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)

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