网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

桂浩明:为什么这次"煤飞色舞"行情难持久?

0
分享至

来源:申万宏源

进入10月份以来,沪深股市煤炭、有色以及钢铁板块出现了较大的上涨行情,有人说这是当年"煤飞色舞"行情的再现,因此对其后市十分看好。那么,情况是否真的如此呢?

在2007年和2009年,股市上的确分别出现过两次"煤飞色舞"的行情,相关上市公司的股价被炒得很高,不少介入及时的投资者因此而收益颇丰。而当时之所以会出现这样的局面,最主要的原因在于存在旺盛的需求,2007年自不必说了,那时经济处于高速增长阶段,原材料供不应求,价格大幅度上涨,在股市上自然有了"煤飞色舞"的基础。2009年,面对国际金融危机的冲击,中国推出了"四万亿"的经济刺激计划,大力度地拉动了基础建设,使得对原材料的需求再度大幅度增加,因此相关上市公司的股票也就展开了又一波的上涨。不过,这样的基本面,在当前却是不存在了。

这几年,中国经济进入了"新常态",增长幅度明显放缓,现在差不多是高峰时期的60%左右,特别是随着经济结构的调整,对于两高一资产品的需求增速也明显回落,前几年国际大宗商品的下跌,虽然有着复杂的原因,但过去支撑其上涨的"中国因素"的消失,无疑也是其中的一个重要理由。而国内股市从2009年以后,就再没有出现过"煤飞色舞"的行情。

很多相关上市公司业绩大幅度下滑,其股票价格也跌到了历史的低位。而这种状况,在一年前发展到了十分严重的程度,有关方面也正是基于这样的局面,提出了"去库存、去产能"的要求。客观而言,经过了一段时间的努力,所采取的各种措施逐渐见效,过大的资源品供应开始下降,于是也就有了国内商品市场上原材料价格的反弹。有意思的是,在这过程中,金融资本的力量开始介入,特别是像"两焦"等期货,受到了大资金的猛烈炒作,价格持续飙升。这种局面,在今年二季度的市场出现过一次,而现在则是第二次出现了。剖析一下其中的原因,一方面是由于大力度去产能以后,供应下降,人们产生了涨价的预期;另一方面则是随着金融资本的进入,其利用资金杠杆营造出了轧空的氛围,使得那些原本做空的力量遭受重创,再不敢还手,这就使得在一段时间中,商品期货市场上相关品种价格的主导权落入到了多方手中。虽然此间做多,并没有很充分的来自实体经济有效需求的支持,但氛围形成了,一有风吹草动就能够兴风作浪,在市场上掀起涨价潮。

从过去的惯例来看,当商品期货价格大涨以后,势必传导到股市,引发股市中相关板块的上涨行情。于是,沪深大盘再现"眉飞色舞"的行情也就难以避免了。只是,这次这样的行情却难以持久。原因在于,一是来自实体经济的有效需求还没有真正起来,相关上市公司业绩的改善也并不确定,这样行情本身就显得底气不足;二是现在人们虽然预期相关产品会出现供求矛盾,但也不能忽视这样一个重要的事实,就是它是建立在有关方面控制产能的基础之上,如果这方面有所松动,那么供求关系就会逆转,所以表现在现货市场上,就难以出现真正意义上的大涨;三是,由于主导上涨的是进入商品期货市场里的金融资金,而这些资金是会随时调整操作方向的,这就存在一个多空可能快速转换的问题。尽管现在还没有出现这种问题,但这方面终究是有阴影的。对于股市投资者而言,对此就不能不加以防范。

按照股市上目前钢铁、煤炭和有色这几个板块的估值来看,其实都不能算很低估了,一段时间来上涨,已经在相当程度上实现了价值回归,再涨的空间其实比较有限,所以"煤飞色舞"这样的行情,就难以持续。在此时再去追涨,风险偏大。

易金经 下载网易财经APP:深度揭秘牛人动向 炒股不再愁!

机构看盘

百战经典

牛人论股

相关推荐
热点推荐

山东晋级四强绝非运气,广东没有马尚不再可怕,半决赛能赢一场

刘宝杰聊侃球
2021-04-19 08:40:20

《小舍得》张雪儿结局:和钟益分手,与田雨岚、南俪成为一家人

爱娱乐的小青年
2021-04-18 12:13:13

欧菲光开盘暴跌!36万股民踩雷,9个月户均亏损超11万

德林社
2021-04-19 09:57:20

许敏的两个案件已在九江受理,熊磊:谎言终究都是事实的失败者

娱乐的小小文
2021-04-18 13:59:37

此人是彻头彻尾的民族败类, 但现在某些人却在竭尽所能地美化他!

你的家
2021-04-18 10:47:25

田静:郭威建议房子放双方父母名下,杜新枝又一谎言被戳穿了

五彩斑斓的世界
2021-04-18 15:59:02

迪士尼里的童话悲剧:9岁女孩食用热狗面包后死亡

新欧洲
2021-04-18 10:57:42

姚策岳母出来表态,当初房子是熊磊出嫁的条件,现在这条还算数吗

春城花草香
2021-04-18 18:02:28

湖人三巨头!庄神晒自己与詹眉场边观战照片 杜德利:凛冬将至

璐德的体育话报
2021-04-19 08:22:45

笑死我了,有这样做父亲的嘛,您已经被“爸爸”移出群聊

囧闻热线
2021-04-18 19:28:10

高速限速120,汽车开到130会被扣分吗?交警直言:放心去开!

擦车工聊车
2021-04-16 21:41:42

男女在路边吃拉面,大碗五块小碗八块,吃了两大碗,付钱时蒙了

小灵故事通
2021-04-18 16:14:43

全新一代“高尔夫8”亮相,全球累计销3500万台,如今新款又要火

专属定制财经日报
2021-04-19 03:38:10

收视率第一,《王牌》收官战,成了贾玲和沈腾咖位深浅的试水池

电影烂番茄
2021-04-18 20:42:24

UFC遭羞辱!知名拳王被网红一个回合KO,白大拿打赌赔了300万美元

杨华评论
2021-04-19 02:40:28

明代内阁,世界政治史上的创举

世界你好
2021-04-17 18:48:18

反转来了!BBC:ECA声明没有得到12家豪门球会的背书

直播吧
2021-04-19 06:00:03

14款润唇膏检测出影响生育能力的违禁成分,快扔了这两款!

加上家
2021-04-19 02:06:16

网曝许敏顺产被违规注射安定剂,姚策早知真相?杜新枝不打自招

民生百态谈
2021-04-18 23:24:19

老公比我小五岁,我差点就被他折腾死了,只能离婚!

秀才遇见我
2021-04-13 12:39:17
2021-04-19 12:49:08

财经要闻

头条要闻

媒体:两岸一旦开战 蔡英文的"逃跑中心"真的管用吗?

头条要闻

媒体:两岸一旦开战 蔡英文的"逃跑中心"真的管用吗?

体育要闻

瓦妮莎庆祝与科比结婚20周年:永远爱你

娱乐要闻

熟女风情!秦岚穿抹胸黑裙秀香肩

科技要闻

上海车展现场:特斯拉展台女车主车顶维权

汽车要闻

全新平台 东风日产全新一代奇骏首发亮相

态度原创

艺术
游戏
亲子
健康
房产

艺术要闻

一周观展指南|康定斯基要“来”上海

老滚MOD改编《遗忘之城》延期至今夏发售

亲子要闻

暖心!爸爸一个动作,打完针的女儿停止哭泣

卵巢囊肿良性会变恶性吗?

房产要闻

[上海]下一个热盘和冷盘都集中在这个区域了!

×