金融市场逆转大戏愈演愈烈 小心狂欢过后“一地鸡毛”

（原标题：金融市场逆转大戏愈演愈烈 小心狂欢过后“一地鸡毛”）

FX168财经报社(香港)讯 周四(11月10日)美市盘中，全球市场依然沉浸在美国共和党候选人意外获胜之后的大逆转行情之中：美元指数一举突破99关口，升至两周高位99.081；美股三大主要股指高开高走，道指上涨逾100点刷新纪录高位；美债收益率持续上涨，基准10年期国债收益率交投于2%上方；现货黄金跌势加剧，逼向1260美元/盎司关口......不过，有市场人士指出，特朗普上任之后的政策举措依然具有很大很大不确定性，未来市场走势恐跌宕起伏。

美市盘中，美元指数持续上扬，突破99关口最高触及99.081，为两周以来的最高水平。之前24小时随着特朗普赢得美国大选，全球市场上演过山车式行情，风险资产遭遇沉重抛压，之后又完全逆转跌势。

(美元指数小时图 来源：FX168财经网)

投资者依然预期美联储将在12月政策会议上升息。根据芝加哥期权交易所(CME)FEDWatch工具，市场最新预计美联储12月加息的概率约为81.1%。

在特朗普当选总统后进行的路透调查显示，62位受访者中约85%预计美联储12月将加息。做出这种预测的包括一些华尔街初级交易商，还有欧洲的分析师。

圣路易斯联储主席布拉德日内重申美联储应仅加息一次，然后按兵不动。布拉德表示，12月份是加息的合理时间。

数据方面，上周初请失业金人数为25.4万，低于市场预计的26万。美国当周初请失业金人数连续88周处于30万关口下方，为1970年以来最长连续周期。

路透社点评称，美国至11月5日当周初请失业金人数降幅大于预期，该数据已经连续88周处于30万关口下方，表明美国劳动力市场表现强劲；劳工部称并无特殊因素影响；鉴于就业市场表现强劲，美联储有很大可能在12月加息，虽然市场昨天受到了特朗普当选美国总统的冲击。

针对日内美元的反弹，有市场人士指出主要有以下四点利好：

1）隔夜特朗普在竞选获胜后的演说中措辞温和；2）共和党大获全胜意味着美国将实施财政宽松政策，将在长期利好美国经济；

3）数据显示市场预计美联储年内加息的几率不降反升；4）美国国债收益率大涨。

对于美元后市的前景，美银美林在最新的报告中称，美元将走高。

报告称，自1965年以来只有18年里一个政党拥有总统职位并同时控制了众参两院，而昨日的大选中共和党大获全胜，这意味着美国将实施财政宽松政策已经是可以提前预知的结果。我行相信这将会导致利率和美元都走高。

其还指出，在过去一个政党同时占有总统职位又控制两院的情况下，每1%的GDP财政刺激政策将伴随着10年期收益率上升48个基点，预期到明年第一和第二季度10年期利率会测试2.25%-2.5%。

美银美林表示，利率的走高将会利好美元，上次当经济陷入衰退中美国实施财政刺激政策时在1981-1984年里根时代，当时使得美联储进入加息周期，并令美元上涨了60%。

我行相信特朗普执政的短期最佳机会是税收改革会促使美国企业2万亿美元资金汇回，预计大约有4000亿美元海外现金会兑换成美元，这将提振美元。

然而ForexTime分析师Hussein Al Sayed指出，针对特朗普上任之后的政策举措，目前还有很多未经解答的疑惑。

特朗普是否将真正实现其在贸易、外交政策、以及移民上的计划？又或许他的激进言论是否仅仅是为了为竞选打广告？这位著名的商人在成为总统后会不会性情大变？

不过有一件事是肯定的，前方一定会有更多波动出现，投资者们需要做好准备。

“没人真正知道他要做些什么，我们甚至不知道他的顾问的想法，”外汇分析师Lutz Karpowitz说道。

其还指出，“市场在等待他是否以及如何实施在选战中提出的一些奇怪想法。但他一定会实行其中部分想法，这意味着美元当前的强势不会持续。”

FXTM研究分析师Lukman Otunuga也表示，“美元的复兴也受到市场再度猜测美联储将于12月加息所提升，这促使买家大举进入。美元本周咄咄逼人的反弹势头可能完全是受到特朗普所驱动，美元需要一些时间来找回常态。”

随着美元“霸气回归”，非美货币“节节败退”。美元/日元大幅走高，日内最高触及106.91，创下7月22日以来最高水平，险些上穿107大关；欧元兑美元触及10月25日来最低，跌至1.0866；美元兑瑞郎触及九日高位0.9893。

(美元/日元小时图 来源：FX168财经网)

从技术面来看，美元/日元200日移动均线阻力位在106.61，目前已经上破，下一阻力位为7月高点107.49。

值得注意的是，该货币对已经在1月末两次试探了该均线，收盘都未能守住。美元/日元上一次收于200日均线上方是在12月17日。

据彭博报道，伦敦市场交易员称，出口商在105.80-106.00区域的卖盘兴趣重新浮现。

两位欧洲市场交易员说，杠杆和长线账户持续买入，模型账户着眼于突破106.00后追涨。

摩根士丹利指出，美国与日本10年期国债收益率的表现表明，美元/日元应该会逼近108关口；鉴于昨天日元在避险方面的积极表现，美元/日元不应该有如此高的风险溢价；昨天特朗普当选的消息出来后，美元/日元随即大幅下挫，但之后随着对贸易保护主义政策的担忧逐步减少，该货币对表现开始复苏，并在之后触及106.91的三个半月高位；我们重申对美元/日元的看涨立场，预计其涨势将在近期持续。

现货黄金跌幅扩大至逾1%，刷新日低至1262.96美元/盎司，已跌破200日均线。铂金跌3%至966美元/盎司，刷新近2周低位。

(现货黄金小时图 来源：FX168财经网)

据报道，北京时间22:38-39两分钟COMEX最活跃的主力12月黄金期货合约成交量达7310手，价值逾9亿美金买盘令现货黄金短线急挫。

有分析指出，由于特朗普当选后的经济政策不明朗，黄金一度受到支撑，但他计划对基建设施大幅扩建的预期使得投资者转向风险资产，黄金再度遭到抛售。

特朗普还将推出减税政策，这将会扩大美国的预算赤字，另外他将倾向于贸易保护主义，这些都是不确定性，但会支撑通胀。通胀上升和财政赤字通常被看做是对金价的积极影响。

德国商业银行商品分析师Carsten Fritsch表示“从长期看，特朗普的胜利对金价的影响是积极的，因为会出现较高的财政赤字，在扩建基础实施及减税的情况下。”

路透技术分析师Wang Tao则认为，从技术形态及斐波那契回撤位来看，黄金仍有可能下跌至1249美元/盎司。

对于特朗普任内对经济政策的影响，市场不确定性加剧，但交易员迅速注意到新政府将推高经济增速和通胀的说法，推动美国国债收益率大涨。

美债收益率持续上涨，两年期国债收益率升至0.911%附近，基准10年期国债收益率交投于2.101%附近。

(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

特朗普在竞选期间声称，他将增加美国基础设施支出，这可能扩大美国预算赤字和国债供应。由于共和党赢得国会参众两院多数席次，特朗普可望在完全执政优势下落实立法议题。

市场猜测特朗普会实行贸易保护主义政策、加大美国薪资上升压力并提高通胀，这帮助推高了美国公债收益率。

“鉴于政策上的变动(希望不会实施贸易保护主义，进而引发经济战)，我对未来四年经济更快增长持乐观态度，但在债券泡沫开始泄漏和与其催生的抵押品资产价格泡沫的环境下，当前的环境与快速增长期望使得市场乐享其收益之间仍有很大差距，”The Lindsey Group首席市场策略师Peter Boockvar在一份报告中指出。

“美债收益率曲线显示，外界预期美国政策将与1980年代里根经济学类似，当时实行了大规模的财政刺激政策，以及很小规模的货币紧缩，”Brown Brothers Harriman驻东京的资深汇市分析师Masashi Murata说道。

债市抛售潮蔓延至大西洋彼岸。欧元区国债收益率日内上涨12-18个基点，债市遭遇全面抛售：德国10年期国债收益率涨幅扩大，刷新3月份以来高位至0.32%，日内涨幅目前超过12个基点。意大利30年期国债收益率涨破3%关口，创2015年9月份以来新高，日内目前上涨21个基点。

(图片来源：Zerohedge、FX168财经网)

因美国大选过后投资者持续增加风险仓位，美国三大股指高开高走，三大主要股指料将录得今年以来最佳周度表现。道指盘初涨114.47点或0.62%，报18704.16点，涨破8月15日所创纪录高位18668.44点；标普500指数涨0.46%至2173.14点；纳指也涨0.59%至5282.29点。美元兑日元涨幅扩大至127点或超1.15%，刷新日高至106.94。

(图片来源：CNBC、FX168财经网)

“特朗普意外获胜之后，今早宏观环境中的动能还在持续。因预期美国将推出大规模财政刺激举措，交易员还在推动股市走高，”FBN Securities首席市场策略师Jeremy Klein指出。

“尽管过去24个小时中美元飙涨，但黄金也随着通胀预期开始回升而攀升，”他表示。

特朗普意外胜出的冲击波横扫全球金融市场，道指期货一度暴跌逾800点。不过周三美股大涨逾1%，因投资者与交易员解除与希拉里获胜的相关交易，尤其是在金融与医疗板块领域。

“我们有三件事需要考虑。首先，从英国脱欧所学到的教训，”Wunderlich Securities首席策略师Art Hogan表示，“我们知道英国脱欧式抛售中发生了什么。起初膝跳式下滑，然后快速走高，我们只是加快了这一进程。”

“其次，我们从两位候选人那得到了和解式演讲，”他称，“最后，在共和党控制白宫和国会的情况下，经济有加快增长的潜能。”

校对：浚滨