国泰集团：打造国内知名的生产与爆破服务一体化民爆领军企业

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（原标题：国泰集团：打造国内知名的生产与爆破服务一体化民爆领军企业）

——江西国泰民爆集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

江西国泰民爆集团股份有限公司董事长、党委书记熊旭晴先生

江西国泰民爆集团股份有限公司董事、常务副总经理李华才先生

江西国泰民爆集团股份有限公司副总经理、董事会秘书何骥先生

江西国泰民爆集团股份有限公司财务总监李仕民先生

中德证券有限责任公司董事总经理、首席风险官段涛先生

中德证券有限责任公司投资银行部保荐代表人田文涛先生

中德证券有限责任公司投资银行部保荐代表人张国峰先生

江西国泰民爆集团股份有限公司

董事长、党委书记熊旭晴先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！

今天，非常高兴能在上证路演中心、中国证券网，就国泰集团首次公开发行A股与大家进行沟通。在此，我谨代表国泰集团的全体同仁，向参加今天网上路演活动的广大投资者表示热烈的欢迎，向长期以来关心和支持国泰集团的各界朋友表示由衷的感谢！

自2006年组建以来，国泰集团坚持以国家民爆行业结构调整政策为导向，将自身打造成为集研发、生产、销售、爆破服务于一体的大型民爆企业集团，为客户提供“民爆一体化”综合解决方案。公司产业链及产品种类齐全，涵盖乳化炸药、改性铵油炸药等工业炸药品种，工业雷管、塑料导爆管、工业导爆索等管索类品种以及原辅材料、危货运输、民爆信息化建设等上下游产业。

国泰集团高度重视自主研发及科研创新，公司是江西省民爆器材工程技术研究中心的依托单位，同时拥有省级企业技术中心2个、市级工程技术中心3个、校企合作平台4个、公司形成了集科研管理、项目开发、试制检测三位一体的研发体系，近三年来共获得4项发明专利、66项实用新型专利及软件著作权。

国泰集团秉承“共创、共赢、共享、共进”的企业使命，“以人为本、科技创新、规范运作、争创一流”的经营理念，激励每一位员工奋发有为、兢兢业业，将企业发展与员工成长、客户价值及践行社会公益紧密联系，基于企业核心价值观共同推动国泰集团发展壮大。未来公司将在持续提升管理水平、技术水平和本质安全水平的基础上，在国家产业政策引导和支持下，不断提高核心竞争力，实现企业跨越式发展。

我们真诚地希望通过接下来的网络路演，让广大投资者可以更加深入、全面地了解国泰集团的投资价值及未来发展规划，同时希望大家能畅所欲言，为公司发展献计献策。

登陆资本市场，为国泰集团未来发展提供了难得的契机，而投资者的支持与信任，更是我们努力发展的不竭动力。我们必当开诚布公、旁稽博采、砥砺前行，借助资本市场平台，努力创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信任、践行社会公益、努力回馈社会！

最后，欢迎大家踊跃提问。谢谢！

中德证券有限责任公司

投资银行部保荐代表人张国峰先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！

首先，请允许我代表本次发行的保荐人和主承销商中德证券有限责任公司，向今天参与国泰集团网上路演的各位来宾、各位投资者，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！非常高兴能够借此机会与各位投资者进行网上交流。

国泰集团自成立以来一直专注于民爆器材的研发、生产与销售。近年来，公司把握了民爆行业产业政策调整、资源优化配置所带来的发展机遇，发展成为江西省内最大的民爆器材生产企业。同时公司积极顺应国家行业政策导向，着力打造民爆器材研发、生产、销售、爆破作业一体化的经营模式，组建了具备爆破作业单位许可一级资质的子公司，为客户提供一体化的工程爆破解决方案及相关服务。

此次，中德证券非常荣幸能够成为国泰集团A股发行的保荐人和主承销商。在合作过程中，国泰集团的沉稳创新与专业诚信给我们留下了深刻印象。作为本次发行的保荐人和主承销商，中德证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。

我们真诚地希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、客观地了解国泰集团，从而更准确地把握国泰集团的投资价值和投资机会！我们也希望像国泰集团这样优秀的企业，可以助力我国民爆行业的发展，成为行业的代表，抓住行业发展的机遇，继续提升品牌影响力。我们对国泰集团的未来发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。欢迎大家踊跃提问、积极认购。

最后，我谨代表中德证券，预祝国泰集团此次发行取得圆满成功！

谢谢大家！

江西国泰民爆集团股份有限公司

董事、常务副总经理李华才先生致结束词

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家好！

国泰集团首次公开发行A股网上路演活动马上就要结束了。非常感谢各位投资者对本次活动的热情参与，我们强烈地感受到了投资者对国泰集团本次网上路演的关注与支持，以及对国泰集团未来发展的殷切期待。

在交流过程中，广大投资者提出了许多非常有价值的意见和建议，我们将予以听取和吸收，在今后的工作中不断改进和提高。此次股票发行上市，是国泰集团发展历程中的一个重要里程碑，既是机遇也是挑战，通过借力资本市场，国泰集团开辟了更为广阔的舞台，将进一步提升公司管理水平、提升企业影响力，提升综合竞争力。同时大家的热情参与和信任，我们也深切感受到责任重大、使命艰巨、任重道远。在今后的工作中，我们将在经营管理、法人治理、业务开拓、投资者关系管理等方面不懈努力，以更加优良的业绩与中国资本市场共同成长，来回报大家的关心与厚爱。

此刻，我谨代表公司管理层和全体同仁再次对社会各界朋友们对国泰集团的关心和支持表示衷心的感谢！对上证路演中心和中国证券网为我们提供的投资者沟通交流平台表示衷心的感谢！对保荐机构、主承销商中德证券以及所有参与发行的工作人员所付出的辛勤劳动表示衷心的感谢!

由于时间关系，在这次交流中，我们无法一一回答朋友们提出的每一个问题，欢迎大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系。

最后，再次感谢各位投资者对国泰集团的信任与支持！祝大家投资顺利！谢谢大家！

经营篇

问：公司的技术优势体现在什么地方？

熊旭晴：公司多年来专注于工业炸药、雷管、索类产品的研发、生产，在生产配方、工艺、专用设备、提升自动化信息化等方面了积淀大量技术和丰富经验，通过产研结合持续提高产品性能及本质安全水平，为公司的长期可持续发展提供了强大的技术保障。公司现拥有一支200人以上多学科、高素质、高水平的专业技术人才队伍，其中教授级高级工程师、高级工程师20余人，多名技术骨干进入国家民爆行业专家库，子公司新余国泰、吉安国泰、抚州国泰及赣州国泰先后被认定为高新技术企业。

公司目前拥有省级工程技术中心1个，省级企业技术中心2个，市级工程技术中心3个，校企合作平台4个。例如：新余国泰被认定为2014年新余市第一批科技型中小企业，其“民用爆破器材科技创新团队”被新余市授予“十大优势科技创新团队”称号；抚州国泰新建“油相检测实验室”，并依托节能减排科技创新示范项目“再生复合植物型油相产品的开发应用”列入2014年江西省节能减排科技创新示范企业等等。

公司基本已形成了以江西省民爆器材工程技术研究中心为主体，企业技术中心、市级工程技术中心、校企产学研合作创新平台为支撑的集科研管理、项目开发、试制检测三位一体的研发体系，为科技成果转化及人才培养作出了积极贡献。

问：公司如何保障和提高本质安全水平？

熊旭晴：安全是民爆行业的立身之本，是民爆行业发展的前提和基础。民爆产品本身固有的特点决定了民爆行业内企业都必然面对一定的安全风险，确保安全生产和保障社会公共安全十分重要。

公司高度重视安全生产，一贯坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的安全方针，树立公司“安全第一、重在预防、科技兴企、国泰民安”的安全理念，严格贯彻落实国家及行业有关安全生产的法律法规、标准规程，建立健全安全管理体系，强化现场安全管理，加大安全投入，加强员工的安全教育培训，强化安全检查和隐患整改，坚持技术创新，采用和引进先进工艺技术和生产设备，确保安全措施的落实，不断提升公司本质安全水平。

问：公司如何克服宏观经济周期风险？

熊旭晴：民爆行业作为基础性产业，肩负着为国民经济建设服务的重要任务，民爆产品的需求主要来源于采矿业、基础设施建设行业，而这些行业的景气程度与宏观经济状况关联性较高：当宏观经济处于上升阶段，固定资产投资和基础建设规模通常较大，对矿产品的需求较大，从而对民爆产品的需求旺盛；当宏观经济低迷时，固定资产投资增速可能放缓，采矿业一般开工不足，从而导致对民爆产品需求降低。

公司通过实施技术创新战略、产业扩张战略、人才发展战略、现代管理战略，深化研发、生产、销售、爆破服务一体化的发展模式，在以民爆为主业的前提下提升自身核心竞争力，从而减少宏观经济形势变化对公司不利的影响。

问：民爆行业具有区域性，公司有区位优势吗？

熊旭晴：公司所在的江西省是矿产资源大省，多种金属保有资源储量居于全国前列，公司位于江西省南昌市，子公司呈环形排列，合理地分布在江西省内，能够全面覆盖江西省内和辐射周边省市。公司凭借品牌优势及出色的营销能力，销售辐射到广东、贵州、海南、福建、江苏、山东等外省，建立了良好的省外销售网络及客户基础。

问：公司的主要客户群体是哪些？

李华才：公司的主要客户包括两大类：一类是民爆流通企业，即民爆产品销售流程中的经销商；一类是民爆器材的终端用户如大型矿山、爆破公司等。

问：公司采取了哪些措施减少关联交易？

何骥：报告期内，公司经常性关联交易主要为向关联方采购及销售，自2013年以来，经常性关联交易已大幅下降，至2016年1-6月，向关联方的采购占营业成本的比例和关联销售占营业收入的比例已分别降至0.33%和0.28%，且仅存在新余国泰与相关关联方发生的少量关联销售和采购；从关联交易价格及定价方式来看，上述关联销售价格公允，不存在通过关联交易输送利益的行为，对公司经营成果不构成重大影响。

对于今后不可避免的关联交易，公司将严格按照中国证监会、上交所关于信息披露的相关规定，及时做好信息披露工作，以保护中小股东和投资者的利益。

行业篇

问：民爆行业在国民经济中的地位如何？

熊旭晴：民爆行业是我国工业体系中的基础性产业，肩负着不可替代的为国民经济建设服务的重要使命。在我国“十二五”期间国民经济持续稳步发展、能源及资源性工业产品的需求持续旺盛、交通等基础设施建设规模不断增加等拉动下，民爆行业取得了长足发展。

问：上游行业对本行业有哪些影响？

熊旭晴：民爆行业的上游为生产所需的基础化工原料行业，硝酸铵是工业炸药最主要的原材料，目前市场供应充足，价格稳定。除硝酸铵之外，其他生产所需原材料种类较多但占比较小，主要包括油相、包装物等，由于用量较小，所属企业及附近地区厂商均可保证供应。

问：进入行业有哪些主要障碍？

熊旭晴：民爆行业实行严格的许可证审批制，生产企业需取得工信部颁发的《民用爆炸物品生产许可证》并取得安全生产许可方可进行生产、销售。而目前民爆行业发展现状为结构性产能饱和，因此工信部在《关于进一步推进民爆行业结构调整的指导意见》中明确指出：今后一段时期，严格控制新增产能，以实际产销量为依据，对产能实施动态调节。目前行业整合产能、倡导兼并的阶段，原则上不受理增加新产能的项目，因此现阶段进入民爆行业的主要门槛为资质及产能的行政审批。

发展篇

问：公司的总体发展战略是什么？

熊旭晴：目前，公司总体发展战略为：以提高公司经济效益和本质安全为目的，以民爆行业总体发展规划和纲要为指导，贯彻“以人为本、安全发展”理念，通过实施技术创新战略、产业扩张战略、人才发展战略、现代管理战略，深化研发、生产、销售、爆破服务一体化的发展模式，打造具有更强核心竞争力的大型民爆企业集团。

问：哪些因素会对行业发展有利？

熊旭晴：大致分为三点：（1）民爆器材产品的市场需求稳定；（2）国家产业政策支持：行业产能总体保持稳定，产品结构升级，向更可靠、更安全、更节能环保的方向发展；（3）我国爆破技术和爆破工程行业在近年来发展速度很快，每年爆破工程行业产值近1500亿元，为民爆器材产品需求及行业推进民爆一体化进程奠定了基础。

发行篇

问：请简述一下公司此次融资的必要性和合理性。

熊旭晴：本次发行完成后，所募集资金全部投向民爆一体化相关项目。公司将投资民爆研发中心建设项目，着力于提高公司的自主研发能力；投资生产线的技术改造项目，不断提高自动化水平和本质安全水平，提高生产效率，满足行业技术进步的要求；公司将大力发展爆破服务一体化项目作为民爆一体化的支撑点，是公司未来主营业务的重要组成部分；公司通过募集资金偿还银行贷款和补偿流动资金，将全面改善公司的财务状况，提高公司的抗风险能力。

问：公司此次募集资金用途是什么？

何骥：经公司股东大会批准，公司本次拟公开发行不超过5,528.00万股A股股票，募集资金预计31,774.03万元，拟投入到以下项目：1）爆破服务一体化建设项目；2）赣州国泰年产14,000吨乳化炸药生产线技术改造项目；3）抚州国泰年产24,000吨乳化炸药生产线技术改造项目；4）吉安国泰年产12,000吨乳化炸药生产线技术改造项目；5）民爆研发中心建设项目；6）偿还银行贷款；7）补充营运资金。

问：本次募集资金投资项目与公司主营业务有什么关系？

何骥：公司主营业务是以民爆产品的研发、生产、销售及爆破服务一体化为主。通过本次发行股票和本次募投项目的实施，将进一步提高公司的资产规模和主营业务规模，提高主营业务的经营效率和效益。

本次发行募集资金到账后，公司将调配内部各项资源，加快推进募投项目建设，提高募集资金使用效率，争取募投项目早日实现预期效益。

问：爆破服务一体化建设项目的国内市场前景如何？

何骥：我国的矿产资源储量非常丰富，煤炭、铁矿、锰矿、铜矿等资源储量均位于世界前列，同时煤矿、铁矿等重点资源品种的开采量在世界范围内名列前茅，为我国民爆行业提供了巨大空间。矿山爆破、露天矿的开采对炸药的需求量较大，带来更大的爆破服务一体化的发展空间。

根据中国爆破网信息，我国爆破技术和爆破工程行业在近年来发展速度很快，每年爆破工程行业产值近1500亿元。根据《中国爆破器材行业工作简报》，下游矿山开采及基础设施建设是民爆器材的主要使用领域，尤其是矿山采剥领域的使用占比达到80%左右。

问：募集资金运用对资产负债率和资本结构有什么影响？

李仕民：募集资金到位后，公司的资产负债率水平将降低，有利于提高公司的融资能力，降低财务风险；同时本次股票溢价发行将增加公司资本公积，使公司资本结构更加稳健，公司的股本扩张能力进一步增强。

问：本次募集资金运用对新增固定资产折旧情况及对公司未来经营成果有何影响？

李仕民：本次发行募集资金投资项目未来新增固定资产年折旧额总计为923.30万元。固定资产折旧采用平均年限法，机器设备折旧年限按12年，净残值率取5%，房屋建筑物折旧年限按25年。

在募投项目达产前，由于项目还没有完全产生收益，新增固定资产的折旧费用会对公司短期内的经营业绩造成一定的压力；项目达产后，由于上述募投项目盈利前景良好，预计新增的营业利润足以抵消年新增固定资产折旧费，因此新增固定资产折旧对公司总体经营业绩影响较小。

文字整理倪丹