结构性行情延续反弹或超出预期

（原标题：结构性行情延续反弹或超出预期）

昨日，沪深两市股指小幅低开后，维持窄幅震荡整理走势。截至收盘，上证综指报收3061.34点，上涨0.09%；深证成指报收10787.49点，下跌0.01%；创业板指报收2208.57点，下跌0.05%。

板块方面，债转股、污水处理、钛白粉等题材板块涨幅居前；油改、深圳国资改革等板块跌幅居前。剔除新股和ST股，两市共有23只个股报收涨停，涨幅超过5%的个股达42只；无跌停股出现，跌幅超过5%的个股仅2只。

三大盘面现象值得关注。首先，上证综指昨日全日振幅仅13点，几乎刷新2014年以来的振幅最窄记录，说明当前大盘表现相对弱势，交投并不活跃。其次，近期热点板块层出不穷，尤其是债转股板块的表现尤为突出，已连续3天上涨。在昨天涨停的23只个股中，有近半属于债转股板块，表现出极强的联动性及赚钱效应，主流热点的江湖地位俨然确立。只要股市存在可持续性的热点，结构性行情就能延续。第三、市场成交量没有明显萎缩，涨停股家数较前一交易日多了一倍多，说明多空双方在当前点位进行了充分的换手。只要成交量不明显萎缩，个股的活跃度就有望持续，结构性行情仍值得期待。

节后A股市场表现较强，市场信心主要来自于政策预期的改变。首先，“十一”长假期间，多地出台房地产限购政策，楼市火爆分流股市资金的状况有望阶段性缓解。其次，国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，推动保险资金、年金、养老金进行股权投资，引导储蓄转化为股本投资，股市将大大受益。第三，人社部、财政部联合印发《职业年金基金管理暂行办法》，被称为养老保障“第二支柱”的年金制度已基本成形，市场预计将有近千亿元增量资金驰援A股。第四，深港通四方协议正式签署，11月上旬有望完成业务、技术方面的各项准备工作，又将为A股市场新增“活水”。总体来看，10月份A股市场处于政策预期的改善期，市场可操作性将有所增强。

技术上，MACD红柱加长，KDJ发散后强势钝化，显示股指仍处于反弹格局。上证综指连续两日站稳30日均线，5日、10日、20日均线即将形成价托，反弹仍有延续迹象。短线来看，9月12日留下的缺口上沿3078点附近面临压力。如果股指能放量站稳3100点整数关口，本轮反弹的时间和空间或超出市场预期。方正证券 李泓灏