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（原标题：RBS：日本央行及日元前瞻）
FX168财经报社(香港)讯 苏格兰皇家银行(RBS)周三(9月21日)撰文就日本央行决议和日元进行分析。内容如下：
我们认为日本央行的政策立场很明确，专注于短期利率曲线，希望通过降息和资产购买来令国债收益率曲线变得陡峭，从而令日元走低。但全球避险资产之间较强的关联性令主权债市场对其他债权市场也产生了影响，从而限制了利差的作用。事实上，从8月末起，日元贸易加权指数已经走过，即便日银宽松的预期上升。
外汇市场对美元/日元的走高缺乏信心。1月、4月和7月决议后的美元/日元都未能强势走高，投资者现在开始犹豫了。外汇市场目前对外部风险的反应更为明确了，这也对美元/日元构成影响。
如果这种状况持续，则美元/日元更多地将受到市场风险状况的影响，而非日本央行的决议，即便对日银来说日元贬值是达成政策目标的最好方法。
因此，我们认为日本央行决议对市场的关键影响就在于QE的总规模。对于提高宽松规模的承诺或许将是能够缓和市场风险厌恶情绪的主要因素，日银和其他央行还未耗尽弹药。
北京时间9月21日10:10，美元/日元报101.70/73。
校对：TIER
本文来源：FX168财经网
责任编辑：
王晓易_NE0011
