(原标题:期债温和上涨 震荡格局难破)
周二(9月20日)债市多头人气有所升温,国债期货两品种双双小幅收高。分析人士指出,尽管短期市场资金面偏紧,但债券一二级市场买盘仍较强劲,短期内国债期货料将维持偏强震荡格局。
期债两品种小幅走高
周二银行间市场资金面仍偏紧张,但上午国开行三期增发债的招标结果均好于市场预期,调动了债券期、现货市场的做多热情。盘面显示,周二5年期国债期货主 力合约TF1612早盘高开高走,午后涨幅收窄,最终收报101.46元,涨0.02元或0.02%,成交5753手,较前一日放大约两成。此外,10年 期国债期货主力合约T1612报101.04元,涨0.03元或0.03%,成交16928手,较前一日放量近五成。
周二央行继续将公 开市场逆回购操作规模保持在2000亿元以上的较高水平,不过由于季末临近、企业缴税等因素影响,货币市场流动性仍偏紧张。但周二上午招标的国开行3年、 5年和10年三期增发债中标收益率均低于市场预期,认购倍数也处于高位,则在很大程度上刺激了市场做多情绪。
市场人士指出,在经过8月下半月和9月初的债 市回调之后,保险等配置型机构在一二级市场买盘明显增多,支撑了近几个交易日利率债市场相对偏强的表现。
短期料延续区间震荡
近几日,债券期、现货市场均呈现出偏强震荡的运行特征,但对于后期市场走势,市场机构观点仍偏向中性。
海通证券本 周表示,央行重启28天期逆回购操作,旨在改变资金结构、防范债市高杠杆。当前地产泡沫扩大,美联储加息概率仍高,均对宽松构成制约。
在此背景下,预计在10月之前,央行仍将维持资金面平稳,不过货币利率中枢下行空间将十分有限。与此同时,考虑到之前债市调整动能渐渐衰竭,后续市场或在基本面带动下出现一 定反弹,但区间震荡格局仍难打破,预计10年期国债收益率将运行在2.5%-2.9%范围内。
在期债投资策略方面,国都期货认为,从8月结售汇数据来看,8月跨境资金流动出现改善,结售汇逆差大幅收窄,加上离岸市场人民币流动性紧张并未对境内债市造成明显影响,在经济转暖存疑的情况下, 收益率有继续下行的可能。不过期债投资者仍需关注基本面及资金面的波动,以及本周美联储议息会议决议的情况,建议短期保持谨慎操作。
此外,国投安信期货也表示,当前债券配置需求走高旺盛,或推动债缓慢震荡走强,但交易活跃度不足、监管政策利空等因素也依旧会限制市场上行空间。整体而言,预计短期内国债期货市场将延续震荡,暂时难以出现趋势性的涨跌行情。