阳光保险:投伊利属财务行为 短期难影响股权结构

（原标题：阳光保险：举牌伊利属财务投资 业内称短期难影响股权结构）

网易财经9月19日讯 险资A股举牌再下一城。昨日晚间，伊利股份权益变动公告显示阳光保险已增持该公司股份至5%，位列第二大股东。今日，伊利股份方面宣布紧急停牌，有市场消息称，伊利方面以停牌应对被“举牌”，正集结资金扩大股本采取反制措施。

伊利股份今日发布紧急公告称，正在筹划重大事项,该事项可能涉及重大资产重组或非公开发行股票，鉴于该事项存在重大不确定性，股票自9月19日开市起紧急停牌，连续停牌不超过10个交易日。

昨日晚间，伊利权益变动公告显示，9月14日阳光保险通过上交所集中交易系统增持伊利公司566.79万股，占伊利股本0.09%，增持均价为16.1元。增持完成后，阳光保险合计持有伊利股票3.03亿股，占总股本的5%。阳光保险方面表示，此次增持公司是出于对公司未来发展前景的看好所进行的财务投资，支持伊利公司现有股权结构，不主动谋求成为公司的第一大股东。

不过，从今日伊利方面的停牌举动来看，市场人士认为，伊利方面对阳光保险的举牌行为仍有较大担忧。接近阳光保险人士向网易财经表示，此次投资伊利股份是一次纯粹的财务投资。对于阳光保险而言就是一个正常的投资行为，并且还做了两个承诺，旨在引导资本市场向正向健康的方向发展。

东方证券分析师肖禅表示，由于阳光保险表示其和一致行动人在未来12 个月内不再增持公司股份，短期内其增持对伊利股权结构影响有限。从阳光保险现在持有的上市公司股权来看，尚未谋求控制权。

目前阳光保险持有6 家上市公司5%以上的股份，其中持有承德露露股份比例最高，达到8.43%。承德露露于2015年12 月2 日公告被阳光保险举牌，其股价当天涨停，并从前一日的收盘价10.56 元最高涨到15.06 元，涨幅超过40%。

不过，肖禅称，在举牌承德露露时，阳光保险明确表示，在未来12 个月内将根据证券市场状况并结合承德露露发展及股价情况，决定是否继续增持公司的股份。这也是和此次增持伊利的不同之处。

一家大型保险公司高管向网易财经表示，按照保监会资金运用的管理规定，对于险资投资股票有几个方面的要求，一是总的比例不能超过30%；二是超过5%举牌以后要符合交易所、证监会的规定以及保监会的信息披露要求，从这个方面来看，阳光举牌伊利是符合规则的。

“5%的投资比例没有太严格的限制，只要做好期限匹配和风险匹配就可以”，前述人士称。根据保监会《保险资金投资股权暂行办法》规定实现控股的股权投资，应当运用资本金；其他直接投资股权，可以运用资本金或者与投资资产期限相匹配的责任准备金；间接投资股权，可以运用资本金和保险产品的责任准备金。“5%的投资比例还没有到必须用自有资金的规定，这个比例的投资时运用自有资金和保费资金都是可以的”。

前述分析师认为，伊利股权结构相对分散，再加上质地优秀，易成为资金觊觎的对象。该公司第一大股东为呼和浩特投资有限责任公司，仅持有公司8.79%的股份。根据去年年报，公司共有6位高管持有公司7.98%的股份。大股东和高管合计持有公司16.77%股份，但股权结构仍然较为分散。加之伊利是乳制品龙头企业，管理完善，在未来发展中竞争优势将愈加明显，很多资金看好公司长期发展。

业内人士向网易财经指出，目前伊利的市盈率很低，股息率是比较高的，如果长期有稳定的股息率，在目前的资产荒的背景下，伊利股份确实是不错的标的，从财务角度来看，也是一个不错的投资行为。

数据显示，截止二季度末，阳光财险综合偿付能力充足率为251.52% ，阳光人寿综合偿付充足率为254%。

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针对日前阳光保险举牌伊利股份一事，中国保监会保险资金运用监管部主任任春生表示，阳光保险的经营管理和投资行为整体是相对规范和稳健的。此次5%的举牌行为，在规则许可的范围，履行了相关程序，且做出相应承诺，从目前看是在公开市场上正常的财务投资行为。

他指出，保险公司在现有法律和规则框架下的投资行为，完全是一种市场化的商业决策。绝大多数保险资金的投资行为是谨慎规范的，对被投资企业的战略推进起到积极作用，也已经成为我国资本市场健康稳定发展的重要力量。

伊利股份9月18日公告披露，9月14日，阳光保险集团股份有限公司(以下简称“阳光保险”)通过旗下阳光人寿保险股份有限公司(简称“阳光人寿”)和阳光财产保险股份有限公司(以下简称“阳光财险”)，合计持股比例超过5%，由此触发举牌。