全球最大规模IPO 邮储银行九月底香港主板上市

（原标题：全球最大规模IPO 邮储银行九月底香港主板上市）

9月14日至9月20日中午12时，是中国邮政储蓄银行(以下简称“邮储银行”)公开发售的时期，该行拟定于9月21日定价，预计9月28日在香港联合交易所有限公司(“联交所”)主板上市交易。

作为最后一家未上市的国有大型商业银行，本次邮储银行全球发售股份为121.07亿股H股，粗略计算募资额将在566.59亿港元至627.12亿港元。预计邮储银行此次IPO将成为自两年前阿里巴巴上市之后，全球最大规模的新股IPO。

另据市场消息，受益于业务增长潜力大，不良率低以及服务社区、小微企业与三农的零售银行业务特色，邮储银行H股IPO获得国际投资者踊跃认购，除基石外的国际配售部分据传已经获得投资者约5倍超额认购。考虑到巨额的融资规模，5倍超额认购意味着邮储银行IPO获得全球投资者的高度关注，成为今年港股IPO当之无愧的“吸金王”。

“3+2”战略

9月13日，邮储银行宣布，本次发售指导价格范围为每股H股4.68港元至5.18港元，全球发售股份为121.07亿股H股，粗略计算募资额将在566.59亿港元至627.12亿港元。根据初步测算，扣除全球发售佣金及预计开支后，若超额配股权未获行使，邮储募资净额为586.52亿港元至616.30亿港元;若超额配股权均获行使，募资净额约为674.61亿元至708.86亿港元。

近年来，银行布局资本市场成为潮流。

以港股市场为例，《中国经营报》记者梳理发现，不只是邮储银行，一年多的时间里，已经有郑州银行、锦州银行、青岛银行、天津银行、浙商银行等5家银行在香港成功挂牌。此前，已有重庆银行、盛京银行、哈尔滨银行、徽商银行、重庆农商行等成功在港上市。

多年前，工、农、建、中、交五大行及中信、光大、招商、民生等银行亦先后实现了A+H内地和香港两地挂牌交易。

根据公开数据显示，截至2016年3月31日，邮储银行的资产总额、存款总额和贷款总额分别达人民币7.71万亿元、6.73万亿元和2.67万亿元，在中国商业银行中分别位居第五位、第五位和第七位。

业内分析人士指出，对比内地其他商业银行，邮储银行具有显著的差异性，可以概括为“3+2”，“3”是指三大特点，“2”是指两大优势，这五个方面亦被认为是邮储银行的投资价值之所在。

邮储银行三大特点分别为差异化的战略定位、独特的运营模式和雄厚的资金实力。

截至2016年3月31日，邮储银行的网点数量超过4万个，纵贯全国、遍布城乡;个人客户数量超过5亿户，基数大、粘性强。以此为基础，邮储银行确立了与其他大型银行不同的零售银行发展战略，为广大客户提供了便捷、优质的金融服务。截至2015年12月31日，邮储银行个人存款占存款总额比例为85.4%，个人贷款占贷款总额比例为49.4%，个人银行业务税前利润占比46.0%，高于其他大型商业银行的平均水平。同时，依托中国邮政集团公司的代理网点，邮储银行建立了中国银行业唯一的“自营+代理”运营模式。代理网点与自营网点共同组成了庞大的分销网络，使邮储银行能充分发挥遍布城乡的比较优势，为城乡客户提供高效、优质的基础金融服务，并获得稳定、低成本的资金来源。过去三年，邮储银行存款总额年均复合增长率达到10.0%，是唯一一家个人存款市场份额持续提升的大型商业银行。

邮储银行的两大优势在于，一方面，邮储银行资产质量优，风控能力强。邮储银行一直奉行“适度风险、适度回报、稳健经营”的风险偏好，建立了全面风险管理体系。截至今年三月末，邮储银行不良贷款率为0.81%，拨备覆盖率为286.7%，关注类贷款占比仅为1.6%，均显著优于同业。此外，逾期贷款占比和关注类贷款迁徙率也远低于同业平均水平。截至今年二季度末，邮储银行不良贷款率降至0.78%，在银行业不良率整体上升的背景下显得尤其突出。

另一方面，成长潜力大，增长速度快。消费需求升级、小微企业兴起和新型城镇化是推动中国经济转型发展的重要动力，为中国银行业发展带来巨大发展机遇。邮储银行服务社区、服务中小企业、服务“三农”的战略定位与此高度契合。依托这种独特的战略定位，邮储银行实现了与其他大型商业银行的差异化竞争，保持了业务高速增长。过去三年，邮储银行净利润复合增长率达到8.4%，高于其他大型商业银行平均水平。

发力零售

邮储银行此次IPO获得全球投资者的高度关注，投资者类型也极具多样化，包括国际、本港和国内的长线基金/对冲基金、企业投资者以及高净值个人。欧美机构投资者亦踊跃下单，在港股IPO市场活跃的某老牌美资基金据传下单达到2.5亿美元，此外，单个订单达2亿美元以上的据传超过10笔，参与热烈程度远超今年迄今其它港股IPO。

据悉，目前邮储银行计划发行股本的约3/4已获六名基石投资者认购。其中认购规模较大的有中国船舶重工集团及上港集团，分别认购约34亿及33亿股股份，另外还包括海航集团、国家电网、中国诚通及长城资管，相关股份设有6个月禁售期。

2015年12月，邮储银行以“引资金、引机制、引资源、引技术、引智力”为目标，成功引入瑞银、中国人寿、中国电信、加拿大养老基金投资公司、蚂蚁金服、摩根大通、Fullerton Management Pte Ltd、国际金融公司、星展银行及深圳腾讯等十家战略投资者，实现了股权结构的多元化。

邮储银行的战略投资者类型多样，为未来发展提供了资源和有力助推。邮储银行与战略投资者根据适用情况在零售金融、财富管理、金融市场等多个领域积极推进战略合作，建立协同机制，根据适用情况借助其在公司治理、业务创新、科技应用、风险管理等方面的先进经验和专业优势，提升管理水平和经营效率。上述合作有助于邮储银行更好地应对市场变化，满足客户需求。

据了解，邮储银行在香港首次公开募股是其走向国际化和资本市场的重要一步。邮储银行未来将采取以零售银行业务为主体，以公司银行业务和资金业务为两翼的经营策略，并大力发展互联网金融，升级“线上+线下”的服务网络，打造全方位的电子银行体系。

邮储银行董事长李国华在公开招股新闻发布会上表示，邮储银行将一如既往地坚守战略定位，并顺应中国经济转型发展的需要，全面推进以下战略举措。在业务布局方面，坚持以零售银行业务为主体、以公司银行业务和资金业务为两翼的“一体两翼”经营策略，在巩固核心业务优势的同时，积极拓展新兴业务领域;在发展支撑方面，着力夯实人才、科技等经营发展基础，不断深化与境内外战略投资者的合作，实现稳健、可持续的增长。