春秋航空中期净利润逆势增长近2成 业绩持续增长

（原标题：春秋航空中期净利润逆势增长近两成 今年底机队规模将扩张至66架）

受汇兑损失的影响，今年上半年，航企的业绩增长同比并不是格外靓丽。不过，作为境内低成本航空股，春秋航空（601021，SH）日前公布的中期经营数据则显示，其截至6月末的中期净利润增长了19.47%至7.40亿元，逆行业大势而行。

据了解，在报告期内，春秋航空完成了运输总周转量1036百万吨公里，同比增长6.1%；运输旅客657万人，同比增长4.2%；客座率则是保持在了92.96%的高水平。此外，在盈利情况相对较好的国际航线方面，其网络和运力的布局更是在不断优化，截至今年上半年，其已拥有50条国际航线。业内人士看来，而这一系列高效率的表现促成了经营表现的持续向好。

截至6月末，春秋航空的机队规模已经达到63架空客A320飞机，按照规划，其今年底的机队规模预计将达到66架空客A320飞机。

业绩持续增长

这是春秋航空上市后发布的第二份中期业绩公告，尽管和2015年相比，营业收入以及净利润增长的幅度并不算高，但和不少企业净利润下滑相比，其表现仍旧可圈可点。今年上半年，其实现净利润7.4亿元，同比增长19.4%；实现营收39.5亿元，同比增长0.01%；此外，其稀释每股收益为0.93元，同比增长17.7%。

春秋航空方面指出，中国航空运输业2016年上半年表现良好，虽然境内经济下行压力加大，但随着民航进入全民消费的大众化时代以及油价整体下跌的利好影响，民航主要运输指标均保持平稳较快增长。

笔者注意到，于报告期内，春秋航空的单位油耗仍旧保持较低水平，同时由于油价的持续下降导致航油成本占主营业务成本的比例下降至24.3%，单位航油成本（航油成本/可用座位公里）为0.063元/人公里，较去年同期下降27.1%。

此外，其还进一步加强了主营业务成本控制，主营业务单位成本（主营业务成本/可用座位公里数）为0.26元，较去年下降4.5%。同时，管理费用下降1.7%，单位管理费用为0.0074元，较去年下降9.4%。

创新也为其业绩发展带来了动力。据了解，目前春秋航空正关注向互联网航空转型的电商战略。在继续大力支持电商发展的背景下，上半年其电商事业部员工已超过130名，公司线上辅助业务收入已经超过2亿元，较去年上涨约38%。

另一方面，公司也在继续加大移动互联网渠道的建设力度，并不断丰富产品和服务以加强移动端客户体验。2016年上半年，其散客票务销售渠道中移动终端直销占比达到30.9%，仅次于公司官网直销渠道占比43.5%，移动终端应用已成为春秋航空用户粘性最强、客单价最好、用户留存率、用户复购率表现最好的销售渠道。

此外，春秋还开发了诸多产品以提升辅助收入，包括机票+酒店、租车等。2016年上半年，其辅助收入达到3.31亿元，较去年同期增长10%，对公司毛利润贡献约为39%。

机构人士指出，对于春秋航空来说，除了成本进一步控制成本以及在辅助业务上的深挖，下半年机队扩张也是业绩增长的持续动力。

国际市场仍具发展空间

2016年上半年，受益于国际原油价格处于相对低位，境内外商务以及旅游活动增长，航空市场尤其是出境游市场整体需求仍延续去年上升势头。在这份最新的中期业绩报告中，春秋航空方面指出，其坚持国际化战略，提高在泰国等东南亚市场、日本及韩国市场的渗透率，带动国际航线整体业绩上升。

笔者注意到，截至2016年上半年末，春秋航空在飞航线共122条，其中境内航线66条，港澳台地区航线6条，其余50条均为国际航线。

就在今年上半年，结合新增飞机引进进度调整以及各区域航线盈利能力及时刻获得的不同情况，春秋航空对于航线结构作出了进一步调整，将有限的运力投放至盈利能力较强的国际航线，而减少境内航线运力的投放量。

具体来看，2016年上半年春秋航空航线平均客公里收益0.371元，境内航线为0.292元。从航线结构来看，虽然国际航线票价下滑严重，但盈利依然高于境内航线。

国际航线中，由于日本航线受到行业供需变化及日元升值的影响盈利能力有所下降，以及韩国航线时刻新增数量较少等原因，上半年春秋航空重点发展东南亚尤其是市场需求较大且盈利能力较强的泰国航线，通过加密和新开航线，泰国航线可用座位公里今年上半年同比上升64.6%，环比上升93.8%，客座率达到92.71%。

在业界看来，春秋日本航线和韩国航线上半年运力投放仍然保持一定增速，较好地把握了居民消费需求升级、境内二三线城市直飞国际航线需求激增的机遇。随着其继续推进国际化战略，报告期内，春秋国际及地区主营业务收入增长约30.3%，占主营业务收入的比例达到44.4%。

春秋还在加码其国际航线拓展。最新消息显示，9月26日起，春秋航空将在深圳开通直飞马来西亚沙巴、柬埔寨暹粒等2条国际航线，开航促销价最低仅9元。