恒生银行投资顾问服务主管 梁君馡
尽管美国经济增长势头仍然存在，美国股市屡创新高后近期欠缺上升动力。因就业数据强劲，美联储官员近期讲话偏向鹰派，加大了市场对美国可能有机会在年底前加息之预期。再加上美股于现时18.6倍市盈率之估值实算昂贵，以科技股为主之纳指RSI技术上已呈现超买。笔者认为各国央行货币政策分歧的趋势下，亚洲股市拥有比较利好因素支持。
现时欧、英、日央行扩大宽松政策，使全球流动性资金充裕。投资者追求收益，热钱寻求高收益而投入亚洲市场。根据EPFR截至8月17日一周资料显示，环球新兴市场股票基金仍录得近44.5亿美元的净流入，为连续七周净流入；而且年初至今录得最大近205.6亿美元之净现金流入。
估值相对欧美地区吸引
亚洲股市估值相对欧美地区仍然吸引；以预期2016年市盈率计，MSCI亚洲(不含日本)及MSCI新兴亚洲指数分别为13.8倍及13.6倍，相比美国标普500指数18.5倍便宜；与MSCI环球指数17.6倍比;该亚洲指数现时仍较全球指数折让22%，所以亚股具备估值优势。
而“深港通”刚获批准，预期互联互通中长期利好两地股市未来发展，有助A股市场对外开放，长远吸引外资流入。预料内地今年下半年仍有下调政策利率空间，同时加大财税激励政策，内地温和宽松政策将有利亚洲股市后市展望。
“双印”与泰国具亮点
在亚洲股票的投资组合中，笔者看好印度、印尼和泰国这3个亚洲新兴市场的增长前景，受惠于结构性改革的正面进展，以及基础建设投资的快速增长。
印尼自去年下半年以来不断推出刺激方案并开放部分产业给外资投资；印度国会上议院通过GST消费税宪法修正案，统一消费税制与税率有望大幅降低企业营运成本、增加营运效率；泰国也顺利举行公投通过新宪法，有利加速泰国国会大选于明年底前举行，可见亚洲各国不论就经济面或政治面，都有加速改革进展的趋势。惟以上国家之股市年初至今已上升了不少，波动亦十分高，投资者需注意单一国家之风险。
展望2016年下半年，预期亚洲股市在年底前仍有上升空间，因为区内的基本因素良好，盈利动力稳健和估值吸引，央行宽松政策持续，加上结构性改革的催化剂，以及环球资金追捧高增长的亚洲国家，均有利亚洲区股市表现。（以上资料只供参考，并不构成任何投资建议）
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本文来源：网易财经
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