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（原标题：中欧基金：A股需注意两方面风险）
针对日前A股市场的暴涨，中欧基金认为，股指虽大涨创7个月来新高，市场热情高涨，但投资者仍需要注意两方面风险：一方面是如果改变对于“恒大模式”的评价，另一方面则是后续IPO发行规模和数量有所加速，那么眼下形成的“一致性预期”或将被打破。而结合A股市场的历史规律，当流动性并非异常充裕时，低估值大蓝筹的上涨或将带来资金的挤占，导致成长股的进一步下挫，市场风格有可能出现比较明显的切换。
中欧基金表示，当前A股市场走强，主要是受以下三方面因素的影响：第一，恒大模式带来的赚钱效应、引发市场情绪的重大变化，引爆了全市场对于价值投资的热情。从上周起，房地产等价值股出现比较明显的资金涌入。第二，低利率环境下，其他大类资产的配置吸引力有所下降，如10年期国债收益率跌破2.7%。以市场上的保险资金为例，保险产品相对收益推动其规模的爆发式增长，但同时也给这些无处安放的资金、保费带来巨大的投资压力，这也加速了险资向低估值、稳定现金流、高分红标的的转移。第三，伴随政策的持续引导，资金被吸引至低估值、高分红的价值板块。但从空间角度看，此轮反弹高度大概率会低于市场亢奋情绪所带来的预期，而时间上大概率会持续到年末。（李良）
本文来源：中国证券报·中证网
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