上海探索自贸区内发行地方债 完善政府债券市场

（原标题：上海探索自贸区内发行地方债）

上海市政府近日在印发的《上海市财政改革与发展“十三五”规划》提出，依托上海自贸试验区金融创新平台，探索面向区内和境外机构投资者发行本市地方政府债券，加快建设完善的地方政府债券市场。

在上海自贸区内发行地方债，与区外发行的唯一不同是投资对象的不同。一位人民银行上海总部人士此前表示，已考虑在上海自贸区内发行市政债，境外机构投资者可通过自由贸易账户投资这一债券品种。

根据此前消息，在自贸区内发行的上海市政债规模约在30亿元至50亿元。

在上海自贸区内发行市政债，被认为是境外人民币回流的又一渠道。上海自贸区“金改40条”中的第9条指出，拓宽境外人民币投资回流渠道。创新面向国际的人民币金融产品，扩大境外人民币境内投资金融产品的范围，促进人民币资金跨境双向流动。

投资流通渠道有限是限制境外人民币流通的一大阻力，而要让人民币成为储备货币，就必须通过回流渠道的构建，增强境外人民币的投资功能。

此前，上海自贸区已推出面向境内外金融机构的跨境同业存单，首批8家银行已发行了首期产品，让海外的人民币多一个投资渠道。

境外人民币投资回流渠道增多，境外金融机构也会有更强的意愿持有人民币。截至今年7月末，境外机构持有人民币国债规模高达3218.73亿元，创下有统计数据以来的历史新高。特别是今年年初以来，境外机构大幅增持人民币国债，持仓额由上年末的2484.48亿元增持至3218亿元，7个月内累计增持了734亿元，而2015年全年则一直在2300-2500亿元区间内徘徊。上海市政府近日在印发的《上海市财政改革与发展“十三五”规划》提出，依托上海自贸试验区金融创新平台，探索面向区内和境外机构投资者发行本市地方政府债券，加快建设完善的地方政府债券市场。

在上海自贸区内发行地方债，与区外发行的唯一不同是投资对象的不同。一位人民银行上海总部人士此前表示，已考虑在上海自贸区内发行市政债，境外机构投资者可通过自由贸易账户投资这一债券品种。

根据此前消息，在自贸区内发行的上海市政债规模约在30亿元至50亿元。

在上海自贸区内发行市政债，被认为是境外人民币回流的又一渠道。上海自贸区“金改40条”中的第9条指出，拓宽境外人民币投资回流渠道。创新面向国际的人民币金融产品，扩大境外人民币境内投资金融产品的范围，促进人民币资金跨境双向流动。

投资流通渠道有限是限制境外人民币流通的一大阻力，而要让人民币成为储备货币，就必须通过回流渠道的构建，增强境外人民币的投资功能。

此前，上海自贸区已推出面向境内外金融机构的跨境同业存单，首批8家银行已发行了首期产品，让海外的人民币多一个投资渠道。

境外人民币投资回流渠道增多，境外金融机构也会有更强的意愿持有人民币。截至今年7月末，境外机构持有人民币国债规模高达3218.73亿元，创下有统计数据以来的历史新高。特别是今年年初以来，境外机构大幅增持人民币国债，持仓额由上年末的2484.48亿元增持至3218亿元，7个月内累计增持了734亿元，而2015年全年则一直在2300-2500亿元区间内徘徊。