流动性过剩或遏制民间投资

（上接第一版）尽管房地产库存过大的问题在2015年就已经表现得相当严重，但2016年却成了历史上“地王”最密集的一年，国有企业充当了绝对主力。以南京为例，在从2015年6月到2016年5月的一年时间里，10大最贵的“地王”中有9个是国有企业。这种投资的气势自然让民间资本望而生畏。特别是在环保、基础建设等以政府项目为主的投资领域，国企更是凭借着天然的政商关系、低廉的融资成本、庞大的资金实力攻城略地，抢占了绝大部分市场份额。

对于大型投资项目，通常很少是由单一投资主体完成的，通过股权融资聚集更多的资本和实力就几乎成为一种必然。然而，大部分民营企业还习惯于靠亲情、乡情为纽带的传统股权融资模式，对于以法律、制度、契约为基础的现代股权融资方式无所适从。无论是在股权融资渠道、股权融资能力方面，还是在法人治理结构、公司治理能力方面，民营企业都存在着严重的能力欠缺，不具备掌控现代化大公司的能力。这种情形，导致民营企业在大的投资机会面前无能为力。

当然，面对未来市场巨大的不确定性，缺乏信心和安全感，担心货币贬值和资产贬值给自己造成损失，也是使民间资本投资意愿降低的重要原因。

针对民间投资出现断崖式下跌的情况，国家密集采取多种方式进行干预。2016年5月，国务院常务会议决定对促进民间投资健康发展情况开展专项督查，派出9个督查组赴18个省进行调查，梳理出导致民间投资回落的四点原因；7月4日，国务院办公厅发布《关于进一步做好民间投资有关工作的通知》，要求继续在简政放权、营造公平竞争市场环境、降低企业负担等7个方面深入发力，以促进民间投资发展；7月18日，李克强总理主持召开31省（区、市）政府负责人会议，专项部署促进社会投资健康发展工作。

国务院督查组在调查中发现的问题，都是制约民间投资的普遍问题和深层次问题，其就此开出的简政放权、减轻税费、完善融资服务、鼓励创新等药方，也是立足于改变中国营商环境的治本之策。但是，相关政策从制定到实施见效，中间要有一个相当长的作用过程。

当务之急，是央行不再放水，不再增加市场上已经严重过剩的货币，保持币值的稳定，防止过量的流动性在市场上横冲直撞，减少资金对于投资机会的过度争夺，还投资者以信心。

既然民间投资是被天量的货币吓退的，那么，减少市场中货币的做法才会是最管用的“定心丸”。