网易财经7月30日讯 2016网易经济学家年会夏季论坛今日在北京举行，在“股市的下一个五年”分论坛“圆桌对话--监管与发展”环节，中央财经大学证券期货研究所所长贺强先生认为，克强总理在欧洲一次公开会议上已经公开表态了，中国今后这种暴跌绝不会有，但暴涨也要防止。暴涨暴跌都不行，大概是这个意思。我认为短期只是振荡行情，我从今年初就认为股市是“捣糨糊”行情，有些被套的机构要解套，所以捣糨糊，高抛低吸，到现在仍然如此。
以下为文字实录：
贺强：回答你刚才的问题，美国股市连续创新高，我看出来水皮同志很羡慕。
水皮：我是非常羡慕。
贺强：中国股市在地下趴着起不来，水皮同志很遗憾，所以他希望五年内中国股市暴涨，我很理解。
我讲讲我为什么会这么说，美国长期看，美国股市就是经济的晴雨表，你看美国经济很简单，我们都有研究，2008年美国经济一次探底，跌得也很猛，但一天就拉起来了，拉到原先的正常水平而且我要告诉各位，美国经济现在跟全世界经济不同，全世界经济都出现了二次探底，美国经济没有二次探底，而且现在出现各种指标越走越好的局面，所以它在股市必然屡创新高，这是我的解释。
为什么一次探底以后没有二次探底呢？就得益于它的量宽政策一直没有退出，不像其它发达国家，当时一次探底以后政策急急忙忙进入救市，达到反弹目的了，政策又纷纷撒手不管退市，所以又出现了二次探底，而美国宏观调控比较老道，没有退出，一直坚持到前年底，他们自己都认为美国经济真正复苏了才退出了量宽，现在在加息。
中国的经济呢？2008年一次探底，2009年一次短期的强烈反弹，但2010年以后开始二次探底，一直探到现在，季度GDP大家知道，两个季度都是6.7了，年度都是6.9了，都是最低点，现在有人说中国经济是“L”底，我们研判过，全世界经济都二次探底，但二次探底的底部跟2008年的底部不相上下，长期来看确实是“L”底，中国经济是不是“L”底呢？我觉得值得研究，提到“L”底肯定是形态的分析，形态分析是有曲线的，曲线后面是有数据的，什么能代表整体中国经济运行趋势呢？个别重要的经济指标代替不了总体，比如工业增加值，采购经济指数甚至物价，唯一能代表中国经济整体的就是GDP，而你看中国GDP的绝对值是火箭顶，每年都增加几万亿，从来没有探过底，为什么是“L”底呢？说明他们指的还是GDP百分比的增长率。
但你看看咱们现在百分比的增长率，我告诉你，绝对不是“L”底，是一个下斜的探底过程，我讲的是实话。
经济长期八年的下滑导致我们全中国很多企业出现了困难，包括上市公司，总体证券市场的基石在下沉，要想有暴涨行情，首先是缺乏基础，除非是资金推动的短期暴涨有可能，但这种资金推动，像去年那种短期暴涨行情会不会在未来产生呢？那就要看了，现在中国和美国，或者说美国与全世界经济都是背离的，导致了美国货币政策与中国货币政策乃至全世界货币政策都是背离的，它进入加息通道了，全世界还在降息通道，为什么？就是为了刺激经济、刺激企业，可是我们刺激来刺激去，不知道大家关注没有，我们M2到6月底已经将近150万亿了。
这么多货币都跑哪儿去了？都在虚拟经济炒来炒去，不进入实体经济，这是最大的问题。大量虚拟经济炒来炒去，包括股市，管理层肯定要担心在哪些投资市场会爆发风险，所以现在的监管主要就是降杠杆、去风险、强监管，在这种背景下大量资金想再次冲入股市引起暴涨，短期我认为不可能。
特别大家要注意，克强总理在欧洲一次公开会议上已经公开表态了，中国今后这种暴跌绝不会有，但暴涨也要防止。暴涨暴跌都不行，大概是这个意思。
谢谢各位，我认为短期只是振荡行情，我从今年初就认为股市是“捣糨糊”行情，有些被套的机构要解套，所以捣糨糊，高抛低吸，到现在仍然如此。谢谢。
万科，其实我不担心它的理财计划，我最担心的是，如果股市暴跌，买入者被强平了怎么办，他如果被强平了，后面一大堆银行会不会引发风险？万科的风险会不会从证券市场引发到货币市场？这是我担心的，所以无论如何，万科的股价跌到17块多，不能再跌了，所以现在反弹了。
谢谢。
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