网易首页 > 财经频道 > 证券新闻 > 正文

国泰君安:消耗博弈结束 短期避险为上

0
分享至

宽松预期从证伪到修正。7月21日,盛松成在《央行观察》发表署名文章《M1与经济增长背离之谜》,第二次讨论“流动性陷阱”,并表示“在企业出现流动性陷阱的情况下,降税效果好于降息”。结合“1+6”圆桌对话会中提到“中国将保持稳健的货币政策,积极财政政策仍有回旋余地,推进结构性减税。”我们认为短期将很难看到货币政策宽松可能,之前基于宽松预期的资产价格上涨将面临调整压力。

严监管、控杠杆继续发力。欣泰电气退市带来的股价崩塌已开始体现监管威力。目前为止,“严监管、去杠杆”仍在各个金融领域加速:第一,本周保监会在“十三五”培训班上讲到“决不能让保险公司成为大股东的融资平台和提款机。”第二,7月23日央行主管《金融时报》刊文《坚持市场化方式处臵债券违约》,谈到“刚性兑付只治标不治本,且负作用明显,企业债券违约是市场发展中难以避免的现象”。尤其以东北特钢为代表的事件发酵,或将加速局部信用违约苗头出现,需跟踪后续发酵对风险偏好和流动性带来的潜在冲击。

消耗博弈结束,短期避险为上。回顾英国脱欧以来的市场演绎,利空出尽、预期发酵是催化剂,投资者在前期“低仓位、低净值”的基础上抓紧时间修复净值是加速器。但当下阶段,预期发酵已变成预期透支,催化剂已经幻灭;与此同时,市场当下已进入高仓位区域,加上净值已实现不同程度的修复,加速器正极有可能变成减速器。在存量博弈的消耗战中,板块的快速轮动或预示行情已进入尾声,短期规避风险为上,耐心等待时机。同时,建议关注潜在风险变化:第一、货币宽松预期修正与去杠杆扰动,阶段性资金利率趋紧压力。第二、IPO节奏正边际加速,自IPO新规以来,月核准发行规模大概10-15家,但进入7月以来,核准发行IPO数量已达到30家。

布局国改、物联网主题。过去两周,资金在各个板块左冲右突,行业配臵陷入无序状态,具备强催化的主题将更受市场青睐。国君策略7月4日、7月15日联合行业连续召开电话会议,此后国改动作层出不穷,主题仍在加速,建议关注国有资本运营试点的稀缺标的(受益:中粮屯河),配合供给侧改革的兼并重组机会(受益:中煤能源)。此外,“智能网联汽车技术路线图”将于8月公布,建议积极布局车联网主题投资机会(受益:高鸿股份)。同时,积极把握军工(推荐:四创电子)。调整过后,具备业绩超级周期的核心品种仍可配臵,推荐小家电(苏泊尔)、食品饮料泸州老窖)、航空(南方航空)。

易金经 下载网易财经APP:深度揭秘牛人动向 炒股不再愁!

机构看盘

百战经典

牛人论股

相关推荐
热点推荐

陈奕迅妻子把“难懂”变成时尚,芭比粉还配亮片,背后开口挺抢眼

封面时尚
2021-06-21 18:36:03

又一豪华SUV成“价格屠夫”!售价跌至22万起,还看啥奔驰宝马!

擦车工聊车
2021-06-22 04:16:13

张常宁晒女生宿舍!自拍臭美又漂亮了,女排腿太长,外国大叔看懵

三十年莱斯特城球迷
2021-06-21 22:43:07

英国王室哈里王子爱妻梅根高清怼脸照,太吓人了!

大嘴鸟娱乐
2021-06-21 23:47:08

提车1个月维修20次!70万红旗SUV故障频发,十余辆豪车围堵4S店

和讯网汽车频道
2021-06-21 16:25:33

离异大妈相亲大叔:我没房还有一个儿子没结婚,大叔:这盘我不接

清白路人
2021-06-21 23:25:29

东莞市长安镇花果山路3383科技园B座的居民请注意,你们的街坊王佃昌已被列为失信被执行人!

当代广播站
2021-06-22 04:33:38

“让中国赔钱!”美国会正式提交新方案,要求中国必须负责

枪林战雨
2021-06-21 17:51:49

曾一夜涨粉百万,如今无人问津:那个爆红全国的网红,消失了

周冲的影像声色
2021-06-20 22:14:24

揭秘吸毒女的真实生活:只要能拿到钱,什么事都可以做

凡间事
2021-06-21 20:06:07

两度领先遭绝平,3分变1分!他们跌至小组垫底,5进4也有出局危险

搜达足球
2021-06-21 15:00:11

相声演员妻子被曝婚内出轨,和有妇之夫亲密聊天,原配发长文怒撕

正能量瓜总
2021-06-21 15:08:26

宣布了!这15国将发行统一货币!

中国基金报
2021-06-21 22:59:15

比买不起房更棘手的问题,正在各大城市蔓延,房子或将会成为累赘

山药蛋TV
2021-06-20 11:11:51

笑死了,在高铁上遇到了一个脱鞋的小姐姐,我用行动纠正了她

符拉日记
2021-06-21 11:51:45

张蓝心吐槽自残式整容,点酒窝打精灵耳,别人一见就问:你脸呢?

中庸子
2021-06-21 12:09:56

王思聪事件反转,环环相扣捧孙一宁,关键环节浮出水面

娱乐八卦一条龙
2021-06-22 02:28:36

中美贸易暴增1000亿美元!美国:若不让病毒溯源,孤立中国

金投网
2021-06-21 16:41:32

18岁小鲜肉和50岁女人“母子恋”,同居之后大妈:想要我老命?

路过的看客呀
2021-06-21 20:06:38

【友人咨询】闺蜜总是给我分享她的性生活,我该怎么办?

追彩虹的人
2021-06-21 23:28:53
2021-06-22 07:41:08

财经要闻

头条要闻

大学教授称推翻爱因斯坦相对论 项目被推荐入选科技奖

头条要闻

大学教授称推翻爱因斯坦相对论 项目被推荐入选科技奖

体育要闻

垫底→出线!丹麦上演欧洲杯最美童话

娱乐要闻

杨幂拍戏收工 穿紧身T恤身材火辣

科技要闻

央行重磅出手!比特币狂跌10%,超16万人爆仓

汽车要闻

价值过百万的行政级车 后座却是"备胎"

态度原创

本地
游戏
数码
房产
公开课

本地新闻

和对象分手后,恋爱期间的转账你会要回吗?

《怪物猎人物语2:毁灭之翼》新实机演示公布

数码要闻

中国火星探测器用上国产OS系统:改了12万行代码

房产要闻

海南拟放宽人才落户条件 助力发展现代物流业!

公开课

高考647分的高材生,蜗居网吧4年

×