（原标题：成长股是迷人的）
投资畅谈
价值投资，就是找到那些业态成熟稳定、现金流波动较小、盈利水平较高、红利发放率较高，具有低市盈率、低市净率、高股息、高安全性特征的价值性股票。价值投资者，对股价、市盈率、市净率“三高”的小盘股通常会敬而远之，认为这些都是题材炒作。但是，后者往往能跑出成长性黑马。
投资大师菲利普·A·费舍号称“成长型价值投资之父”，他在《怎样选择成长股》一书中，对“什么是成长股”进行了描述，提出了15个参考要点：1、公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？2、为了进一步提高总体销售水平、发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？3、和公司规模相比，公司的研究发展努力有多大效果？4、公司有没有高人一等的销售组织？5、公司利润率高不高？6、公司做了什么事来维持或改善利润率？7、公司的劳资和人事关系是不是很好？8、公司的高级主管间关系好不好？9、公司管理层的能力，是否接受批评？10、公司的成本分析和会计记录做得如何？11、公司是不是在所处领域有独到之处？12、公司有没有短期或长期的盈利展望？13、在可预见的将来，公司是否会大量发行股票，获取足够资金，以利公司发展？现有持股人的利益是否因预期中的成长而大幅受损？14、管理阶层是不是只向投资人报喜不报忧？诸事顺畅时口沫横飞，有问题或叫人失望的事情发生时则“三缄其口”？15、公司管理层的诚信及正直态度是否毋庸置疑？
费舍特别强调，应选择在非常能干的管理层领导下的公司。预期找好股票，不如找好公司；找好公司，不如找好的管理者。
近年来，中小市值成长股一直是机构投资者的宠儿，尽管这些股票估值已比较高。有基金经理坦言：更喜欢成长型公司，喜欢它们从小长大的过程，参与其中的感觉很美妙。
刘畅
本文来源：北京晨报
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王晓易_NE0011
