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券商周策略:势已起勿怀疑 中级反弹行进时

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网易财经7月11日讯 周一,多家券商发布A股周策略。各家券商对后市看法不一,以海通证券为代表的看多派认为短期2个月,维持乐观判断,震荡市里短期的波动,取决于经济和政策的动态变化,目前再次步入政策走向偏松时期,行情已经走在多头市场的路上,保持积极。券商基本面最坏时期已经过去、机构配置低、之前涨幅小、6月经营数据优异,未来催化如金融改革。而以平安证券为代表的看低派则认为,近期市场情绪有所回升,但尚无能够推动市场风险偏好显著回升的因素出现。

以下为本周券商策略汇总:

海通证券:势已起 勿怀疑

6-12个月的中期而言,维持震荡市格局判断。短期2个月,维持乐观判断,震荡市里短期的波动,取决于经济和政策的动态变化,目前再次步入政策走向偏松时期,行情已经走在多头市场的路上,保持积极。中报期继续以稳定增长类股为底仓,短期弹性品种如券商、军工。7-8月是中报公布期,业绩成为市场关注焦点。截至2016年7月9日,中报业绩预告整体披露率为40%,主板、中小板、创业板的披露率分别为14.7%、99.6%、25.3%,中报预告(一季报)净利润同比增速分别为-5.8%(-3.9%)、39.8(15.9%)、9.0%(61.6%)。券商基本面最坏时期已经过去、机构配置低、之前涨幅小、6月经营数据优异,未来催化如金融改革。军工行业催化剂不断,南海仲裁案、南海军演、美在韩部署导弹防御系统、国企改革等。

西南证券:中级反弹行进时

从市场情况来看,中期反弹正在有序展开。市场的热点正出现良性轮动,从前期的新能源汽车产业链、白酒、有色等逐步向电子、军工、钢铁煤炭等行业扩散。我们在6月5日的报告《三大逻辑助力A股实现20%中期反弹》中领先于市场明确指出需要把握2800-3370点的中级反弹行情,并在此后的系列报告中持续提示及跟踪。投资策略:1、反弹中段,回调即是加仓时机;2、在指数反弹上,建议关注前期滞涨的券商板块,可布局券商B等分级基金;3、在供给侧改革预期修复上,建议关注钢铁、煤炭等周期性行业;4、在供给侧改革见效上,建议关注化工中的周期品涨价板块,包括粘胶短纤、钛白粉等行业;5、在即期热点上,建议关注航天军工、北斗导航等主题板块。

宏信证券:短期或震荡整固 中期仍处“新平衡”

“新平衡“阶段,仍以结构性机会为主。行业配置上坚持仍以“前景反转、盈利改善、估值安全”的部分传统消费类为主,同时有明显估值优势的传统周期类也可防御型布局;新兴主题类仍是值得关注领域。(1)传统消费类,前景预期改善下的修复:医药领域(华海药业/博雅生物),食品饮料洽洽食品),白酒(泸州老窖)、畜禽养殖业(圣农发展)、家电(美菱电器)等。(2)估值优势的传统周期类,防御及供给侧改革下的博弈机会:银行(招商银行)、煤炭(西山煤电/盘江股份)、钢铁(宝钢股份/武钢股份)、有色(豫光金铅)、化工(云南盐化)等。(3)主题与新产业仍是值得关注的领域:OLED(彩虹股份/永泰科技)、无人驾驶(金固股份/亚太股份)、虚拟现实(利亚德/高新兴)、人工智能(科大智能/川大智胜)等。

浙商证券:“震荡格局”未变 “吃饭行情”不易

“震荡格局”未变,“吃饭行情”不易。(1)通胀指标回落或映射宏观经济边际趋冷。(2)近期人民币汇率贬值态势抑制宏观流动性进一步宽松。(3)7月刺激性事件回升,将影响A股市场情绪。基于此,在总体呈“震荡格局”的A股市场,“吃饭行情”并不容易,适当的“自上而下”的防御实属必要。

平安证券:监管趋严渐亮剑 外围复杂引博弈

近期市场情绪有所回升,但尚无能够推动市场风险偏好显著回升的因素出现。市场的事件性聚焦点在于:第一,欣泰电气启动强制退市程序;第二,韩国同意美国在韩国部署萨德导弹;第三,7 月 12日南海仲裁;第四,万宝之争持续发酵;第五,英国脱欧之后欧洲金融市场的负面反应。诸多事件的影响尚难以预判,总体来看市场环境并不安稳。 板块方面重点推荐军工板块、科技类主题板块(新能源汽车产业链,新材料,人工智能等)和防御类板块(医药、食品饮料、家电)。个股斱面关注北京科锐东风汽车和顺电气星宇股份银轮股份新纶科技新疆天业、老白干、东城药业。

光大证券:周期也能“涨”

防止资本市场出现“井喷式”或“断崖式”的变化,是非常明确的政策导向,也是 A 股较长时期的常态。在价值股估值回归合理区间、小市值公司“以时间换空间”的背景下,A 股快速大幅下跌的概率有限;另一方面,仰望 5178,大规模赚钱效应短期很难恢复,同时市场并不缺乏做空的筹码,现在很难期待一轮大规模行情。所以,未来较长时期内,局部的阶段性机会,也就是我们常说的“结构性行情”,将是 A 股的主旋律,市场整体涨跌比例在 5 成左右,这才应该是股市的常态。 有色、煤炭、化工、白糖、棉花等领域的部分产品,后续仍存在一定的涨价动力和空间,同时我们钢铁行业明确表示不看好涨价逻辑对钢铁股的推动力。关注周期品涨价组合:锡业股份东方锆业、陕西煤业、安诺其桐昆股份东华能源华新水泥南宁糖业、新农开发、华孚色纺

国泰君安:乐观预期正提前透支

利空出尽到宽松再起,乐观预期正提前透支,监管趋严仍在继续,警惕温水煮青蛙。市场普遍认为当前是利空出尽的空窗期,进而开始“时不我待”的加仓行动。当下相对收益投资者和绝对收益投资人仓位都已经进入高水位区域,而板块快速轮动和净减持增加正加速存量博弈的消耗战,有买单风险。同时,未来存在潜在风险触发的可能:第一、投资者当下对于汇率贬值普遍不敏感,并对小步慢走的贬值策略形成共识,但这一过程恰似温水煮青蛙,未来需谨防青蛙反应过来,引发短期超调的贬值和资本流动风险。第二、市场对货币宽松的预期未来无法兑现,或是货币政策的预调微调滞后于实体经济向下调整的风险。第三、海外以德意志银行、意大利银行业为代表的金融机构风险进一步蔓延。

东北证券:3000点攻防 很难一战而胜

上周市场整体延续吃饭行情的节奏,上证指数收于2988点、上涨1.9%;创业板指数收于2239点、上涨1.3%;市场风格整体偏于均衡、但板块的结构性轮动特征较为显著。有色军工、食品农业等表现较好;而银行地产以及TMT表现较弱些、其中TMT板块则是在上周五资金腾挪过程中才有所表现。市场运行至3000点一线,笔者在上周五的日评中认为3000点攻防战已然展开、目前仍延续此观点;展望后市,3000点攻防战,指数料有反复、结构性行情尚在,只是短线操作适宜以审慎的思路应对。

广发证券:仍没有找到“看长做短”的主线

综上来看,仍没有找到“看长做短”的主线来引领一波真正值得参与的“熊市反弹”,因此还需要进一步等待和验证。真正能够改善投资者中长期预期的信号应该是——“国企改革”在所有权和激励机制方面有所突破、“去产能”看到真正的资产端收缩、央行货币政策再次出现总量宽松(降准或降息)、人民汇率贬值预期逆——以上信号只要出现一个,就可能真正带来一波值得参与的“熊市反弹”。但通过上文的逐一验证,这样的信号一个也没有出现,因此仍然需要进一步等待和验证。在行业配置层面,以上不同的积极信号,对应着不同的受益行业,一旦出现即可相应进行配置(比如国企改革信号出现后可配置央企和军工、去产能信号出现后可配置煤炭钢铁、货币宽松信号出现后可配置券商、汇率贬值预期逆转信号出现后可配置地产,等等)。但由于现在没有等到任何一个积极信号的出现,因此市场更可能是在热点的快速轮动中不断消耗,进而透支大家所期待的“吃饭行情”。

西部证券:短线整固有利进一步上涨

看多行情是从2800点下方开始,在这个位置上我们略有保守并不意味着整体行情已经开始看淡,而是提醒投资者短线的风险仍需防范。以此前的高点3684点到2638点低点的区域作黄金分割位分析,可以看到重要的0.382分割位在3030点左右,存在短期的技术性压制。此外,从更大的周线角度来看,上轮最高达到5178点的行情,其真正意义上的展开正是以突破了120周均线为信号,目前该均线的位置同样在3030点附近,其技术意义巨大,因此,在指数已经逼近该位置,同时缺乏成交量的显著放大的情况下,本身并不具备强有力的快速突破的条件,因而选择适当的回调反而能更好的清洗浮筹,并进一步积蓄冲击动能。综上,虽然指数有技术性回调的要求,但不会改变整体强势的特征,短期的整固反而有利于后市的进一步上涨,拳头缩回来再打出去会更有力,操作上,可积极调整持仓结构,仓位保持五成左右的基础上,适当关注低估值、补涨需求强烈的板块。

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