网易财经7月4日讯 周一，多家券商发布周策略，多家券商表示大盘以看多和震荡为主。其中，东吴证券等券商认为二季度多重利空释放，A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件，较大影响A股市场情绪，股指较长时间处于震荡波动中。政策环境温和，或迎来“吃饭行情”。另外，以中信建投为代表的震荡派则认为，商品似火股市未央，由于结构逆流因素的压制，股市第二波行情的开启需要经济数据的确认和改革红利的释放。而6月财新PMI继续回落，市场需要的增长企稳时刻还没有到来，而金融和国企改革政策红利仍有待确认，短期难以得到市场响应。
以下为本周券商策略汇总：
安信证券最新研报核心观点认为，相较其它几类刚刚炒过的资产而言，股票又来到了相对低的位置，叠加3季度全年最有利的市场环境，股票将成为这一段时间大量资金的主攻方向。但需要警惕，类似去年9-11月股票的反弹，今年三季度股票的吃饭行情也只是反弹，不是趋势。
政策环境温和，或迎来“吃饭行情”，建议关注券商+消费相关+产业创新。1）二季度多重利空释放，A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件，较大影响A股市场情绪，股指较长时间处于震荡波动中。相比来说，三季度的政策环境更加温和，或将迎来“吃饭行情”。供给侧改革稳步推进，有望进一步修复风险偏好；G20会议将是未来一段时间内影响行情的关键因素；深港通有望在三季度内开通，将为A股市场带来重磅利好和资金流入，同时市场情绪也会有所恢复。2）目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳，股指的向上突破需要基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。长期来看，风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。这些指标在三季度有望突破，带来后市的反弹行情。3）行业配臵上，我们建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配臵，同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题，特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块，如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。另外，强烈建议关注受益于深港通开通预期的券商板块。
当前监管力度维持高压态势，进一步验证“脱虚入实”的政策信号；国内经济需求端仍显疲软，流动性总体保持平稳，主导市场的仍是风险偏好；决策层近期表态缓释市场对经济下行风险的担忧，给了A股一个阶段的缓冲期，风险偏好短期有所提升。在消耗性博弈格局不变、但行情广度有所上升的缓冲期内，我们认为要坚定配置消费股，阶段把握成长轮动，做结构性机会的守望者，近期布局中报预喜标的，继续关注高送转标的，主题继续推荐北斗和特斯拉。当前A股市场抱团取暖仍在延续，但行情广度有所上升，强势行业和消费行业均出现了显著轮动，在这一市场趋势下，我们认为要坚定配置消费股，阶段把握成长轮动，继续推荐消费类的白酒（贵州茅台）、葡萄酒（张裕A）、肉制品（双汇发展）、医疗服务（爱尔眼科），关注成长类的计算机设备（聚龙股份）、电子（安洁科技）、军工（中航机电）。
商品领先股市是今年市场可以观察到的现象，背后反映商品对通胀和增长的敏感性要强于股市。由于结构逆流因素的压制，股市第二波行情的开启需要经济数据的确认和改革红利的释放。而6月财新PMI继续回落，市场需要的增长企稳时刻还没有到来，而金融和国企改革政策红利仍有待确认，短期难以得到市场响应。因此市场反弹向上突破的逻辑还不坚实。虽然7月流动性因素会有阶段性好转以此提振估值，但监管层对于稳定性的诉求，以及类比于98年的大洪水对市场情绪的压制也是明显的，股市开启第二波向上突破行情仍需等待“东风”。因此，在上涨逻辑确认前，任何指数的上涨都可以理解为箱体的震荡反弹。
经济L型之下，盈利走平；货币-经济剪刀差之下，流动性宽松未变；利率是市场最核心变量，但在货币政策中性之下，利率水平的波动限制在非常窄的区间。因此，市场将维持窄幅的震荡，但市场仅仅靠一致预期很难把指数推升到新的震荡区间。关注“两头”，并向上头倾斜。一头是绝对估值低的，诸如金融、地产等低估值蓝筹；另外一头，是进攻性的真成长。
我们预判2016年下半年A股市场震荡格局延续，预判上证综指核心运行区间为2800-3200点，大盘震荡与板块轮动共同构成结构性投资机会，建议“自上而下的防御与自下而上的进攻”的均衡配臵。2016年下半年我们重点推荐的行业有：白酒、白色家电、猪周期和核电设备；我们重点推荐的主题投资有：量子通信、智能穿戴、体育和新能源汽车。
基于博弈参与股市的筹码操作非常灵活，板块选择也是非常注重防御，从5日涨跌幅来看，国防军工、计算机、传媒等前期表现较弱的板块领涨，这些板块相对处在低位，较为安全，而前期主题性热点却没有延续强势，说明参与反弹的资金还是比较谨慎的。我们认为如果不出现深港通、降准等利多，不宜追高。
情绪回升推动结构性机会。虽然综合多方面指标还难以得出A股估值已经见大底的判断，但前期剧烈杀估值的阶段可能已经接近尾声。未来市场仍处于节奏略缓的“价值回归、脱虚向实”的过程，但预计这一过程不会一蹴而就。考虑到市场已经连续下跌较长时间、年中季节性流动性偏紧的阶段已经过去、G20会议之前存在维稳预期、且在英国确定退欧之后，九月前暂时看不到大的影响事件，市场可能存在阶段性情绪好转的可能。行业及个股建议：两条主线把握结构性资金博弈行情。基于以上分析，我们继续看好：有业绩、能看估值的大消费板块和供给侧与国企改革重叠的板块、军工，以及前期跌幅较多，估值不高的券商。
走势情景与区间判断：大概率市场处于短期反弹途中，短期反弹接近目标位的概率在提高。大小盘再次发生共振，市场波动可能加大。维持上周“建议绝对收益者采取手段适当减少净值波动；从场内人气来看，如果选择向上，创业板将是冲锋军”的观点。中期有可能是“√”型“预备深蹲起”的走势，当前疑虑在于具体形态，可能是更狭长的带鱼形态。主题波动加大，风格方向难以判断，维持“态度偏于谨慎”的判断。
由于万科复牌，加之多重利空因素影响，下周大盘波动幅度将加大，调整是大概率事件，但总体趋势不变，仍横盘向右走，毕竟“断崖式”下跌与“井喷式”上涨，都不符合国家要求。操作上，忌追高，T+0，逢低关注底部滞涨股交易性机会，回避次新股及高价高估值题材股。
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本文来源：网易财经
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