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东吴证券:政策温和 或迎来“吃饭”行情

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东吴证券表示,政策环境温和,或迎来“吃饭行情”,建议关注券商+消费相关+产业创新。

政策环境温和,或迎来“吃饭行情”,建议关注券商+消费相关+产业创新。1)二季度多重利空释放,A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件,较大影响A股市场情绪,股指较长时间处于震荡波动中。相比来说,三季度的政策环境更加温和,或将迎来“吃饭行情”。供给侧改革稳步推进,有望进一步修复风险偏好;G20会议将是未来一段时间内影响行情的关键因素;深港通有望在三季度内开通,将为A股市场带来重磅利好和资金流入,同时市场情绪也会有所恢复。2)目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳,股指的向上突破需要基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。长期来看,风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。这些指标在三季度有望突破,带来后市的反弹行情。3)行业配臵上,我们建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配臵,同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题,特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块,如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。另外,强烈建议关注受益于深港通开通预期的券商板块。

以下为原文:

6月金股回顾:6月东吴十大金股组合:飞利信、太极股份、网宿科技、三环集团、上海梅林、康尼机电、中金环境、海澜之家、爱建集团、长江证券。10大金股组合6月涨幅为3.68%,同期上证指数涨幅为0.45%,沪深300跌幅为0.49%,组合跑赢指数。其中长江证券、飞利信涨幅超过10%。

宏观观点:生产回暖,需求下滑,制造业PMI险守荣枯线。2016年6月,中国制造业采购经理指数(PMI)为50%,预期50%,前值50.1%,连续4个月稳定在荣枯线上;非制造业商务活动指数为53.7%,比上月上升0.6%,非制造业增速明显回升。对于该数据,我们认为:1)供给端生产持续回暖,用工量有所减少。2)需求端出现明显下滑,进出口走势偏弱。3)价格下降较大,进一步推低PPI走势。4)库存方面,“去库存”继续推进,补库存动力不足。5)对于非制造业,连续两月小幅回落后明显回升。

策略观点:政策环境温和,或迎来“吃饭行情”,建议关注券商+消费相关+产业创新。1)二季度多重利空释放,A股纳入MSCI指数暂缓、并购重组新规发布业务趋严、英国脱欧等事件,较大影响A股市场情绪,股指较长时间处于震荡波动中。相比来说,三季度的政策环境更加温和,或将迎来“吃饭行情”。供给侧改革稳步推进,有望进一步修复风险偏好;G20会议将是未来一段时间内影响行情的关键因素;深港通有望在三季度内开通,将为A股市场带来重磅利好和资金流入,同时市场情绪也会有所恢复。2)目前国内宏观经济面趋于稳定、资金面总体平稳,股指的向上突破需要基本面的进一步改善或者实质性的改革举措落地。长期来看,风险偏好变化、重大政策的落地、市场情绪指标的变化都将是影响后市走势的因素。这些指标在三季度有望突破,带来后市的反弹行情。3)行业配臵上,我们建议选择食品饮料、体育娱乐、旅游休闲、医疗服务等消费相关行业作为底仓配臵,同时积极关注一些与产业科技创新相关的主题,特别是业绩增长确定性高、盈利能力较好的板块,如新能源汽车、汽车电子、国防军工、网络安全等。另外,强烈建议关注受益于深港通开通预期的券商板块。

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