（原标题：4月份基金募资氛围渐暖 PE/VC投资市场双双回落）
4月份，VC/PE投资基金的目标募集规模和募集完成规模形成鲜明反差。基金目标规模创下了近一年来的新高，而募集完成基金的规模和数量却几乎跌落到深谷。
在投资环节也是表现平平，一向投资火热的VC市场4月呈现出回落的态势，PE市场的表现更是跌落到近一年来的最低水平。有分析人士认为，4月PE市场较差的投资业绩，监管层对私募投资机构基金加强规范监管有一定的影响。
“277.52亿美元”：
计划募资规模创近期新高
与3月份相比，4月基金募资氛围进一步趋暖。据CVSource终端显示，4月份，国内VC/PE投资市场披露有88只基金成立并开始募集，其中，73只基金披露了基金的目标募集规模，计划募集资金规模277.52亿美元，目标规模创下了近一年来的新高。在基金的募集完成方面，4月份，披露21只基金募集完成，其中，有16只基金披露了募集完成的规模，4月基金募集完成规模为37.48亿美元。
从4月开始募集和募集完成的基金来看，成长（Growth）类型基金依旧占主流，从开始募集基金和募集完成基金的数量和规模状态来看，成长（Growth）类型基金都呈现出主导的格局。本月开始募集的并购（Buyout）基金的数量和募资规模也是可圈可点。
“30.83亿美元”：
VC投资规模环比大降
与募资趋暖不同的是，投资端热度却在下降。数据显示，4月VC/PE投资市场披露案例总数为220起，投资总规模为30.83亿美元，其中，VC市场披露的案例有193起，投资规模仅为26.22亿美元。环比来看，投资数目和金额规模分别下降19.58%和57.7%，呈现大幅回落态势。在PE市场方面，披露的案例仅为27起，投资金额仅为4.66亿美元。“2016年4月，中国VC/PE投资市场表现双双持续回落，一向热闹的VC市场在4月的投资业绩也是差强人意，PE市场的投资数量和规模都有大幅度下降，跌落到近一年来的最低值。”投中研究院分析师李惠表示。
从投资地域来看，4月中国创投及私募股权市场的投资分布于21个城市，北京、上海、广东和浙江依旧是投资者的首选投资地域，其中，发生在北京的案例86起，投资金额为11.65亿美元；紧随其后的是上海、广东和浙江，投资案例数分别为46起、37起和15起，投资金额分别为6.41亿美元、5.55亿美元和8619万美元。4月依旧是北京地区发生的投资案例数量和投资金额规模最大。
“73起”：
互联网投资案例数量一枝独秀
4月，VC/PE投资市场共披露220起融资案例，A轮投资位居榜首，有110起融资案例，融资总额为5.92亿美元。而从融资金额规模来看，4月的C轮占主导，融资案例数量是24起，融资金额为11.97亿美元。
李惠认为，从企业发展阶段的投资考量，4月份，早期阶段企业融资已经和发展期企业融资案例数目旗鼓相当。但从投资金额规模来看，发展期的投资依旧呈现主导模式，但早期阶段的融资态势也不容小觑。从近几个月的投资案例中企业发展阶段的分布来看，都表现出了机构投资早期阶段化的状态。
就投资行业的分布看，互联网和IT行业投资平分秋色。上述220起融资案例分布于19个行业中，从投资数量看，互联网行业的投资可谓一枝独秀，投资案例数目为73起，随后分别是IT和电信及增值行业，投资案例数目分别是46起和24起。从投资金额看，也是互联网行业位居榜首，投资金额规模为8.12亿美元，紧随其后的IT行业是6.86亿美元融资金额规模，也算是和互联网行业投资平分秋色。
“1.56倍”：
IPO退出平均回报倍数
4月份，有11家VC/PE机构通过5家企业的上市退出。据私募通数据统计，4月，14家IPO企业中5家企业有VC/PE支持，占比35.7%。IPO退出共5起，涉及机构11家。4月IPO退出数量同比下降72.2%，环比下降58.3%。以发行价计算，4月份IPO退出平均回报倍数为1.56倍。
投资德宏股份的机构获得4月最高的投资回报倍数3.35。具体来看，浙江德宏汽车电器系统有限公司是致力于车用交流汽车发电机研究开发的生产制造商，2010年7月获得深创投和红土创投共3000万元人民币融资，对比4月其他几家有VC/PE支持的上市企业来说，3000万元并不算多。从2015年年报披露的数据看，德宏股份销售毛利率34.18%，和可比较的同行业上市公司相比，销售毛利率高于平均水平，而IPO筹资额却最低，德宏股份尚有相当的发展潜力。
本文来源：金融时报
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王晓易_NE0011
