信托资产规模增速理性回归 2016年1季度核心经营指标有所回落

本网讯 记者胡萍报道 5月17日，中国信托业协会发布“2016年1季度信托公司主要业务数据”。多项指标表明，中国信托业在适应“供给侧结构性改革”过程中锐意进取，在信托市场发展经历转型阵痛同时，积极发掘市场潜力，提升主动管理能力，从资金供给与需求匹配角度加快业务转型，从粗放型数量扩张进一步向内涵式高质量发展转变。 

截至2016年1季度末，信托全行业管理的信托资产规模为16.58万亿元，同比增长15.06%；较2015年1季度同比回落7.79个百分点。从2013年2季度开始，信托资产同比增速就一直在逐季下滑，只在2015年第2季度有微弱回升，但还是难以改变连续下滑的趋势。中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成教授认为，面对相对放缓的信托资产增速，与其把之看做“五期叠加”环境下的回落和盘整，不如把之判断为新常态背景之下信托业实现业务模式转型过程中的理性回归。 

2016年1季度固有资产规模达到4609.18亿元，比去年1季度的3670.33亿元，年度同比增长25.58%，稳中有升。从资产类别来看，投资类资产仍是固有资产的主要形式，2016年第1季度投资类资产规模为3433.99亿元，较2015年末的3265.35亿元环比增长5.16%，较2015年1季度末2576.50亿元同比增长33.28%。投资类资产规模占比高达74.50%，相比2015年第1季度的70.20%，增长4.3个百分点；相比2015年第4季度的70.63%，增长3.87个百分点。 

2016年1季度，信托业经营收入、利润总额和人均利润相比2015年1季度均有所回落。首先，经营收入指标，2016年1季度，信托业实现经营收入214.99亿元，相比2015年第1季度末的229.96亿元，同比下降6.51%；较2015年第1季度末28.72%的同比增长率，可比口径下降了35.23个百分点。其次，利润总额指标，2016年1季度末，信托业实现利润总额139.84亿元，相比2015年1季度末的169.31亿元，同比下降17.41%；较2015年1季度末33.73%的同比增长率，可比口径下降了51.14个百分点。再次，人均利润指标，2016年1季度末，信托业实现人均利润59.16万元，相比2015年1季度末的77.25万元有所下降。邢成认为，在信托资产规模增速放缓的背景下，2016年1季度信托业的经营业绩出现了下滑趋势，除了宏观经济周期尚未走出下降通道因素之外，同时也说明了信托业正经历着由粗放型增长向内涵式增长的转型调整阵痛期。 

从信托项目收益率和信托报酬率来看，就已清算信托项目而言，2016年1季度年化综合收益率8.18%，相比较2015年全年看，表现平稳，更加趋于市场常态，符合资管市场定价的主流趋势。相对已清算信托项目，信托业实现的平均综合信托报酬率在近两年基本处在低位盘整阶段，维持在0.5%-0.6%之间。2016年1季度清算信托项目1600个，平均年化综合信托报酬率为0.50%，略低于2015年4季度的0.53%，没有实现大的突破。 

2016年1季度末信托公司全行业风险项目个数为527，规模为1110.19亿元，较2015年4季度末的973亿元增加137.19亿元，环比增长14%。虽然风险项目的个数、规模都有一定程度的增加，但对应信托资产规模165809.95亿元，不良率仅为0.66%。在1110.19亿元的风险项目中，其中集合类信托占比为53%，单一类信托占比为45%，财产权类信托占比2%。邢成表示，在信托保证基金业已实施和行业风险缓释机制逐步健全的背景之下，信托业上述风险处在可控范围之内。然而，风险项目规模环比两位数的增幅，也必须引起业界高度的关注和警觉，特别是风险项目中集合类信托占比为53%，说明传统的以债权运用为主、“点对点”项目融资型的融资类信托业务已经成为风险项目的重灾区。此外，风险项目中单一类信托占比达到45%，也再次昭示了所谓“通道业务”并非可以高枕无忧，百分之百安全，而很可能是“名利”双失的赔本生意。