朱宁：控制风险给投资者消费者带来真正的福利

上海高级金融学院副院长朱宁

网易财经6月12日讯 2016年陆家嘴论坛今天（6月12日）开幕，主题为“全球经济增长的挑战与金融变革”。在“浦江夜话三：绿色发展和普惠金融的中国战略——路径与政策”分论坛上，上海高级金融学院副院长朱宁表示，控制风险给投资者消费者带来真正的福利可能有三个很重要的工作。第一，风险意识。第二，金融素养。第三，知道金融服务的什么费用是合理的，什么费用是夸张的。

以下是文字实录：

朱宁：今天非常高兴和各位专家有机会沟通和分享，我讲三个方面的话题.首先非常支持普惠金融和绿色金融，我觉得我提的这些话题更多是善意的提醒，怎么把普惠金融建设得更加可持续，“普”就是可得性，让尽可能多的人有公平的机会获得金融服务。“惠”是让人享受金融服务的同时给人带来实际的实惠。

第一点看起来比较容易做到，特别是互联网的技术可以特别好的帮助原来不能得到金融服务的人。我更多想讲第二点，优惠性，有多少人从来没有接触过中国股市，希望他去年也没有接触中国股市。金融服务有两个服务，一方面是支付宝做了很大的工作，乐视做了很多工作，通过技术帮助人提供更多的金融服务，另外一方面很多金融部门涉及到很多不确定性。

每个人在不确定性风险偏好和金融素质能力很大的不同怎么让普惠金融真正给服务的对象带来优惠？这点是普惠金融长期发展的核心，包括绿色金融。美国70年代开始有社会负责任的投资基金，这些基金在推出之后不到十年，大部分社会负责任的基金都关门了为什么？因为基金的收益赶不上其他那些不受限制的基金，我们无论是普惠金融还是绿色金融提出了两个共同的特点，是服务给目前没有享受金融服务的大部分人。

还有给他提供服务的前提上，真正给它带来优惠和好处，这是我们面临所有进行普惠金融和绿色金融事业的一个共同的挑战。我给大家举几个例子解释为什么这个问题这么难？在美国有一种贷款，你这个人每个月15号才发工资，但是5号的时候钱就花光了，花光了之后你可以到附近有一个公司去借款。借款的年化利率20%到30%。

这种做法一方面确实给没有获得金融服务的人提供了金融服务，另外一方面导致很多在美国的家庭或者消费者申请个人破产，他们因为借了大量很高利息的贷款，到期没有能力归还。美国2006年进行了一个非常深层次的法律改革，叫做反信用卡滥用法律改革。很多美国的家庭因为获得信用卡太容易了，刷了大量的信用卡。我在美国做了很多消费金融的研究里面，发现一个非常有趣的家庭。

这个家庭年均收入4万2千美元，大家猜猜它在维多利亚秘密这个公司一共借了多少信用卡的还款？欠了2万1千美元信用卡的还款。我们给很多的消费者提供了金融之后，他们是不是能够真正利用这个工具给自己带来好处，而不是变成通过金融工具反而给自己带来了损失，甚至把自己变成了一些金融机构牟利的手段。究竟什么是很好的理想的金融服务？

我耶鲁大学的导师曾经提出怎么通过金融创新真正达到分享风险，控制风险给投资者消费者带来真正的福利？可能有三个很重要的工作。

第一，风险意识。很多消费者首先没有风险这个意识，不知道自己可能会因为各种风险把自己的财富都损失了，所以保险有非常重大的贡献意义，有风险的意识。

第二，金融素养。要知道采取什么手段，可以控制这种风险。

第三，知道金融服务的什么费用是合理的，什么费用是夸张的。美国20多年之前，美国公募基金的费用比国内公募基金的费用还要夸张，但是这个过程在过去20多年让美国一半以上的投资者改用指数型基金，就是改用ETF。不同层次的投资者的保护或者消费者的保护，取决于不同的消费者的目标。

在座各位都对整个绿色金融和普惠金融的发展作出了很大贡献，但是我很想呼吁一下，为了让这个事业可以长久持续的发展下去，我们可以在做和利益相关的工作的同时，让投资者的教育和保护，监管者的理念也要相应有一定的发展和提升，我就先说这么多，谢谢大家。