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马蔚华:风险投资是更适合科技创新的金融形式

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(原标题:马蔚华:风险投资是更适合科技创新的金融形式)

网易财经6月5日讯 招商银行前行长、永隆银行董事长马蔚华今日在中国财富论坛上表示,未来几年是中国加快科技创新的关键历史机遇期。相较传统的银行贷款,风险投资是更加适合科技创新的金融形式。撒切尔夫人曾说,“欧洲在高新技术方面落后于美国并非由于科技水平,而是由于在风险投资方面落后于美国10年。”为此,首先要大力发展PE、VC、天使投资等创业风险投资。

马蔚华称,要建立起健全的科技金融体系。加快科技创新,金融支持首当其冲。因为科技创新须臾离不开金融的支持。据统计,科技创新活动的基础研究、开发中试、工业生产三个环节所需的资金配比是1∶10∶100,每一开发阶段所需的资金量都是前一阶段的10倍,一旦资金供应不足,创新闭环就会被打破,前期投入也就付诸东流。美国的电子通讯、生物医药等高新技术能够在上世纪90年代迅猛发展,并引领美国步入了新经济时代,主要是得到了资本市场和风险投资的支持;印度的班加罗尔、台湾的新竹,也是科技与金融完美结合的产物。相反,前苏联拥有前沿的技术和顶尖的人才,但在高新技术产业发展却乏善可陈,根本原因在于其金融体制僵化,让科技创新缺了资金粮。

他认为,构建完善发达的科技金融体系,需要在银行信贷体系、金融产品体系、担保增信体系和中介服务体系等多个方面做系统性的工作。但当务之急,是建立健全风险投资体系。相较传统的银行贷款,风险投资是更加适合科技创新的金融形式。撒切尔夫人曾说,“欧洲在高新技术方面落后于美国并非由于科技水平,而是由于在风险投资方面落后于美国10年。”为此,首先要大力发展PE、VC、天使投资等创业风险投资。除了方便注册,进一步加大税收减免及租购房便利的力度以外,应鼓励和引导创投机构与孵化平台开展深入合作;由政府支持发起各类创投母基金,引导社会资金进入创投领域;设立全国性的知识产权交易所,探索知识产权证券化,实现知识产权与金融市场的有效嫁接;针对PE、VC等创投机构建立市场化的治理框架与激励机制,以吸引高端人才和各路资金加盟。

除此之外,他指出,要推动完善多层次资本市场。探索建立创业板的分层管理机制,推动建立区域性股权交易市场、全国中小企业股份转让系统和创业板之间的转板机制,利用综合协议交易平台发展私募资本市场,支持各类金融机构大力探索非标金融资产二级市场交易。要通过准入规则、交易制度、交易产品等方面的制度创新,增强国内资本市场对企业的吸引力。再次,要鼓励商业银行开展风险信贷业务创新。借鉴美国硅谷银行的经验,鼓励符合条件的银行与PE、VC等风险投资机构实现投贷联动,由风投机构作项目筛查,银行配合贷款支持,并探索银行向风投机构进行直接投资或发放贷款;探索信贷债权转股权,允许银行在向高新技术企业提供贷款融资的同时,可获得企业的部分股权或认股期权。(胡雯)

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