信贷收益权出表通道受阻 短期影响有限

（原标题：信贷收益权出表通道受阻 短期影响有限）

本报记者 张漫游 北京报道

4月28日，中国银监会下发了《关于规范银行业金融机构信贷资产收益权转让业务的通知》（银监发〔2016〕82号）（以下简称“82号文”），在银行业激起千层浪。

在如今“资产荒”的背景下，银行利用信贷资产转让可以腾挪出更多信贷额度，增加资产流动性，同时可以缓解资本充足率、“美化”资产负债表。但随着82号文的出现，业内一些声音认为，信贷资产收益权出表通道将被堵塞。

然而，中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚告诉《中国经营报》记者，82号文着眼于在银行业信贷资产登记流转中心（以下简称“银登中心”）流转资产的监管，但目前更大规模的信贷资产收益权转让业务并没有通过银登中心开展，监管暂时无法顾及，短期影响或有限。

82号文压缩出表空间？

近年来，部分信贷资产收益权转让业务存在交易结构不规范、不透明，会计处理和资本、拨备计提不审慎等问题。为更好盘活银行信贷存量，加快资金周转，同时符合监管穿透性原则，4月28日，银监会下发82号文，以规范银行业金融机构开展的信贷资产收益权转让业务。

82号文要求银登中心制定银行信贷资产流转业务管理制度，同时要求出让银行在信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本，即会计出表，资本不出表，以防规避资本要求；开展不良资产收益权转让的，在继续涉入情形下，出让方银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径；不得承担显性或隐性回购义务；不良资产的收益权不得转让给个人投资者，包括个人投资者购买的理财产品。

某国有银行信贷部人士向记者介绍说，银行之所以有转让信贷资产的需求，一部分原因是为了隐匿贷款规模。不过随着存贷比的取消，这一动力已经不大，现在银行主要是为了盘活资产，增强资产流动性，腾挪信贷额度，同时可以美化资本充足率这一监管指标。

某商业银行资产保全部人士补充说，一些银行可能会存在借助信贷资产收益权转让隐匿不良的情况。“不良资产有时候会借助信贷资产转让短暂出表，出表后，不良资产得以隐匿，一方面可以降低不良率，也可以进而降低拨备水平，粉饰业绩数据。”

然而，82号文出台后，招商证券金融组人士认为，基本把银行信贷资产收益权转让的各种空子都堵上了。银行不能用本行理财资金承接本行的信贷资产收益权或提供回购承诺，这对现在银行的贷款收益权转让出表消额度，尤其是不良出表再用理财资金承接，是有直接影响的。

招商证券银行业分析师许荣聪表示，综合来看，信贷资产收益权转让这条路，在82号文的框架下，基本没有太大的意义了。不能节约资本金，不能藏不良，不能用自己的理财去对接，另外还附带把个人投资者参与的路径堵了。

安信证券分析师赵湘怀表示，82号文对出表业务较多的银行来说，耗用资本、不良率可能会有所上升；对于拨备覆盖率、资本充足率等指标贴近红线的个别银行来说，压力明显。

上述商业银行资产保全部人士也赞同这一观点：“监管更加透明化，还可能使得银行原本靠腾挪产生的信贷额度被压缩，加之经济下行，银行放贷更加谨慎，企业或将更难获得资金，不良可能会逐渐显现。”

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