来源：华融证券
本周水泥市场综述
本周全国水泥市场价格环比上涨0.67%。价格上涨区域主要体现在河北、海南、四川和安徽局部地区，幅度10-30 元/吨；价格下跌区域主要是湖北宜昌和贵州遵义个别地区，下调20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为67.9%，较上周上升0.1 个百分点；其中省会城市水泥库存为68%，较上周上升0.17 个百分点。
本周主要区域价格走势
华北地区水泥价格出现上调。河北南部石家庄、邯郸和邢台等地水泥和熟料价格再次上调，石家庄熟料价格第二次大幅上调30-40 元/吨，累计上调70-80元/吨，出厂价涨至200 元/吨，水泥价格此次上调20 元/吨，累计上调40-50元/吨，到位价220-240 元/吨；邯郸和邢台地区水泥价格上调10 元/吨，累计上调30-40 元/吨，熟料吃紧暂不外卖。
东北地区水泥价格平稳运行。辽宁市场需求恢复依旧较弱，目前天瑞、山水、台泥和冀东等大企业均坚持前期上涨报价，市场价格调至上涨，五月待实际执行情况再做修正。吉林地区水泥价格平稳运行，仅主导企业价格公布上调，市场价格暂不调整。
华东地区水泥价格继续上调。江苏徐州、山东枣庄淮海地区水泥价格继续推涨，幅度10-20 元/吨，熟料价格再次上调20 元/吨，出厂报价220-240 元/吨。安徽北部宿州和蚌埠等地区高标号价格小幅上调10 元/吨。
中南地区水泥价格大稳小动。海南海口地区散装水泥上调30 元/吨，袋装上调20 元/吨，P.O42.5 散装到位价在280-310 元/吨。湖北鄂东企业存有停窑推涨意愿，后期落实情况有待跟踪。宜昌地区水泥价格再次下调20 元/吨，3-4 月份累计下调幅度30-40 元/吨。
西南地区水泥价格局部上调。四川南部乐山、雅安、凉山和攀枝花地区水泥价格上调20 元/吨，其中雅安地区P.O42.5 散到位价250-260 元/吨。
西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区水泥价格保持平稳。甘肃兰州水泥价格平稳运行，下游需求同样有所好转，库存在中等水平。
投资策略
进入5 月，南方部分地区如长三角或将提前迎来梅雨季节，需求出现减弱，价格将会趋于平稳为主，中南以及北部地区市场需求相对稳定或继续提升，预计价格将保持稳中有升态势。建议关注有区域协同基础较好以及区域整合预期较强的相关标的。
风险提示：房地产投资大幅回调，固定资产投资持续下滑
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