赵威：海外投资向偏股权类资产倾斜

（原标题：赵威：海外投资向偏股权类资产倾斜）

赵威，中再资产管理股份有限公司总经理，保险圈里海外投资业务的早期涉猎者，保险业第一家海外资产管理公司首任总裁。目前，中再资产海外资金占比高达10%以上，位居国有大型保险公司海外投资首位。赵威海外投资的道与术是什么？

上海证券报：从香港联交所披露的信息看出，中再海外投资占比高达13%，远高于许多国有大型保险公司海外投资。中再海外投资的思路是什么？

赵威：我们公司外币资产的占比为13%，应该是行业中比较高的。中再集团本身有很多海外业务，去年IPO也筹集了一部分资金，在目前QDII额度短缺的情况下，这是宝贵的资源，如何用好外币资金对中再集团来讲非常重要。

面对大额海外投资，我们一直坚持循序渐进、谨慎间接的投资思路。目前看，这种方式的投资回报比单纯投资某一个项目收益要稳一些，风险要小一些。

上海证券报：中再的海外投资为什么没有采取投资地标性地产的方式？

赵威：中再集团一直坚持国际化开拓发展，中再资产管理（香港）有限公司已经于去年7月正式开业，未来将充分发挥其在资本运作、信息集散、人才培训等方面的积极作用。我们海外投资会以香港地区为桥头堡，采取间接投资方式，在集团确定的总体配置框架下，购买偏股型的类固定收益资产，获得稳定收益。

尽管购买著名地标的方式能够引起各方关注，获得综合化收益，但每家公司都有自身的投资方式，要考虑资产负债匹配和当期收益，中再不会去大手笔买地标性建筑。投资注重的不是“面子”而是“里子”。以我们投资海外私募股权基金为例，我们作为LP通过这种间接投资方式，不仅可以分享KKR专业投资能力带来的投资收益，也可以分散投资风险。

上海证券报：在二级市场买股票有什么价值基准？

赵威：我们更倾向于投资那些估值合理、经营前景较好、现金分红稳定的公司。例如，近年来我们持续加仓光大银行H股，正是基于这个标准。中再目前是光大银行第四大股东，香港市场第一大流通股东，该项投资也为我们带来了良好的投资回报。

此外，我们会积极探索介于公开与非公开、境内与境外市场的跨市场股权投资机会，布局港股及美股中概股中具有私有化意向、且大概率能够实施的投资标的；寻找优质资产的IPO及Pre-IPO的投资机会等。

上海证券报：您去年参加了伯克希尔股东大会，有什么感受？

赵威：市场上关于巴菲特投资真谛是持有蓝筹不动的说法，是误读。实际上，巴菲特很明显是用PE的投资方法做保险资产的投资。换言之，根据负债特性，选择合适资产类别、特别是偏股权性质的标的，长期持有。

从伯克希尔的投资组合结构上可以看出，基本上没有债券；投资组合里面绝大部分是股权，而真正受二级市场波动影响的股票也是占比很少；用衍生品做对冲，缓释投资风险；持有大量现金，等待机会型的资本运作。这样的资产组合配置及这些投资经验和方法，对于中国保险业投资都具有极高的借鉴价值。