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中国4月财新制造业PMI49.4 继续低于50临界值

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概要:4 月份,中国制造业运行继续放缓,但幅度轻微。产出与上月几乎持平,新订单总量增速迟滞,新出口业务连续第五个月趋降。市况相对低迷,客户需求疲弱,导致用工规模进一步出现实质收缩。月内厂商对库存控制也采取审慎态度,成品库存与投入品库存皆加速下降。价格数据显示,月内制造业普遍通胀压力加剧,投入成本增幅创下 2013 年 1 月以来最高纪录,导致产出价格也创下 2011 年 10 月以来最大升幅。

作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标,财新中国通用制造业采购经理人指数(PMI™)4 月份数值(经季节性调整)录得 49.4, 低于 3 月份(49.7),并且继续低于 50.0 临界值,显示制造业运行进一步放缓,但幅度轻微。过去 14 个月以来,制造业运行一直处于放缓状态。

制造业产出在 3 月份曾经轻微增长,4 月份则大致持平。据受访厂商反映,市况相对低迷,客户需求减弱,厂商的生产安排趋于审慎。此外,经历上月轻微扩张后,新订单增速陷入停滞。最新数据显示,海外需求减弱,拖累新订单总量的增长,新出口业务量目前已连续第五个月下降。

4 月份,市况疲弱,导致部分厂商压缩用工,其他厂商则在人员自愿离职后不再填补空缺。因此,整体用工数量继续下降,降幅仅略低于 2 月份创下的全球金融危机后最高纪录。与此同时,积压工作量仅轻微上升。

月内新订单增速迟滞,导致采购活动重现收缩。采购收缩,加上客户需求相对疲弱,导致采购库存创下 12 个月来最显著降幅。另一方面,对于成品库存,厂商显然也采取了审慎态度,月内成品库存创下 2009 年初以来最显著降幅。

虽然制造商减少了对投入品的采购,但投入品供应商的交货速度在 4 月份仍有放缓,而且延误率为 2011 年 5 月以来最显著。部分厂商反映供应商存货不足,导致备货时间延长。

4 月份,制造业平均投入成本连续第二个月上升,而且升幅加速至 2013 年 1 月以来最显著。许多受访厂商提到原料价格上升,加剧了成本负担。厂商普遍通过提高产品价格的方式来消化投入成本的上升压力。产出价格的升幅也超过 3 月份,为 2011 年 10 月以来最显著。

中国4月财新制造业PMI49.4 继续低于50临界值

点评:

财新智库首席经济学家何帆博士评论中国通用制造业 PMI™ 数据时表示:

“4 月财新中国制造业 PMI 录得 49.4,较上月下降 0.3。所有分项均有所下滑,其中产出指数再次回到 50 荣枯线水平,呈现震荡态势。总体来说,数据表明当前中国经济的复苏基础并不牢固,经济仍在反复筑底当中,政府仍应重视经济的下行风险。”

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