(原标题:里昂料港楼跌一成 看好新地恒隆)
本港楼市交投持续淡静,里昂昨日发表报告表示,估计今年住宅楼价将跌10%,第三季跌幅喘定,末季将回升1%,而2017年及2018年分别再各跌5%。在一众地产股中,该行看好新地(00016)及恒隆地产(00101),评级为“买入”,目标价分别为108元及18.6元。
报告指出,该行预期楼价调整放慢,与市场预期楼价加快调整持相反意见。由于现处于低息环境,业主供楼的费用会较出外租楼便宜,形成“正利差”(positive carry),业主更愿意继续持货,且不会大幅减价以促成交易,故市价的调整将较缓慢;而随?本港再现负资产个案,或会诱发楼市政策松绑。
里昂表示,本港楼市或进入下行周期;不过,发展商表现截然不同,目前大部分地产股净负债比率低企,且拥有稳健的经常性租金收入基础,大多数会派息来回馈股东,而在全球低息环境下,其地产股收益率较美国债券息率高200至300点子,甚为吸引。其中里昂看好新地及恒隆地产,恒隆虽正面对人民币贬值风险,商场营运受压,惟现价较资产净值折让51%,较过去5年平均资产净值折让偏离1.5个标准差,接近2008年低位,净负债比率1%;倘若内地经济好转,恒隆是个不错的选择。
另外,该行预期,希慎(00014)盈利能力及可预见度较高,目标价看37.2元;而领展(00823)因资产组合广泛及盈利能力高企,目标价由48.8元升至49.5元,两者评级均为“跑赢大市”。