网易财经3月28日讯 周一,多家券商发布周策略,对本周股市给出了自己的看法,作为稳中有升的3月最后几个交易日里,各家券商平普遍认为本周大盘仍然会延续震荡的走势,但反弹并未结束。在震荡中会有一些市场热点轮番涌现,值得关注,多家券商推荐酿酒、百货、体育等抗跌待涨的板块,还有如迪斯尼、军民融合等利好强劲的板块。
以下为本周券商策略汇总:
投资策略上我们倾向于均衡配置,市场博弈贝塔但经历了前两周反弹乊后弹性有所下降,短期内市场热点将趋于分化,主题及热点的投资价值将明显上升。重点推荐供给侧改革领域、防御性板块(食品饮料和生物医药)和新兴消费板块。个股斱面关注恒瑞医药、金达威、新和成、史丹利、老白干酒、中体产业、上实収展、美盛文化、和顺甴气、东兴证券。
首先,政策立足托底而非刺激,一线房地产市场调控新政出台、3月信贷可能不及预期即是体现。
其次,海外市场并未稳定。美元走强,大宗商品迎来调整,海外风险偏好有所波动。
再次,通胀预期抬头,短期对货币宽松的预期边际下降。与牛市中龙头板块一路领跑不同,在存量博弈的消耗性行情下,我们认为需要避开前期超额收益显著、预期已充分反映、且持股相对集中的板块和主题,所谓“众争之地勿往”。可以多在人少的地方“淘金”,如我们专题电话会议推荐的涨价行业(新的、关注较少的、不一样的涨价品种)。
在3月联储会议召开之前,市场整体呈现极度缩量态势。自3月17日FOMC会议之后,市场又开始变得极度乐观,成交量持续放大,对国内经济的预期,对通胀的预期均出现了乐观预期的变化。客观上讲,我们认为本轮A股市场出现反弹,最根本的原因在于美国货币政策的取向超预期的转向偏鸽派,外围风险偏好的回升带动了A股的反弹,但本轮反弹的高度与持续性我们需进一步观察,且行且珍惜。
整体而言,我们建议短期顺势,但需提防市场冲高回落的风险,选择流动性好的标的加以配置。风格上,消费、周期优于成长,建议超配“白酒、家电、券商、保险等”;事件驱动方面,建议高度关注3月底“美国第四届核峰会,习主席有望访美并参加会议”,核电板块受益;3月28日“迪斯尼门票发售”,销售火爆或带动迪斯尼板块;3月底,全国职业教育工作会议召开,职业教育相关标的受益。
我们维持本轮躁动行情空间将弱于市场一致预期的判断,而且从时间上看也接近尾声,仓位上不宜激进,配置策略上应该注意防御。配置策略上应该注意防御,主要围绕景气确定性的行业“景气第一,估值第二”:专注配置景气行业,但随着估值上升降低配置比例,反之则增配,主题方面,重点配置壳公司组合,原则是权重与市值反比:市值上升即降低权重直至剔除组合。交易型选手关注迪斯尼等,重点关注新签合作许可公司。
我们认为市场反弹仍将在波折中延续,需要持续关注以下因素来判断反弹的持续性:
1)除一线城市外的房地产销售,投资及开工、以及基建等后续能否延续复苏;
2)公司层面主要股东减持力度;
3)资本市场改革的推进;
4)物价走势、美国加息节奏及时间点预期。
在经济层面,多项数据企稳回升。继前期持续下滑的房地产投资、新开工投资额出现显著回升后,工业企业利润也在开年出现了回升。全行业工业企业单月利润增速从去年12月的-4%上升到了今年2月份的4.8%,其中私营企业利润增速显著高于全行业,达到7.2%,显示经济内生增长动力在逐渐复苏。
在资金层面,央行正在逐渐脱离外汇占款放款模式,开始利用再贷款创造新的货币供给机制。2014年以来,再贷款在央行货币操作中的作用越来越突出,2016年则更为明显,数据显示2016年起央行对金融机构的债权大幅上升,2016年2月份对金融机构的债权达5.93万亿,比2015年末增长了78%。再贷款工具的创新和扩展缩短了货币政策向实体经济传导的链条,更直接地发挥政府所期望的作用,能够创造新的货币供给机制。
在监管层面,交易所推动严重违法违规公司强制退市,长期看有利于净化市场环境,为注册制推出做准备。上海证券交易所在3月21日宣布:*ST博元(600656)股票正式终止上市,这是中国资本市场第一家因重大信息披露违法而终止上市的公司,标志着管理层对退市制度的严格执行拉开序幕。
从技术层面来看,市场在前期反弹密集成交区上沿主板3050点、创业板2250点遭遇了较强阻力,在此点位附近出现了反复震荡。从空间上看,在市场没有跌破反弹支撑位主板2938点、创业板2159点时,反弹格局依然成立。从时间上来看,4月10日前后将公布一系列重要经济数据,包括通胀、固定资产投资等,将对前期反弹支撑逻辑进行验证,届时市场将选择方向。
总体而言,我们认为当前市场仍然处于反弹窗口期,但市场风格上趋于均衡。投资策略:1、建议布局前期滞涨的周期性板块;2、继续关注壳资源板块。
整体市场状态——博弈正high。市场依然处于交易活跃、(宽幅)震荡、时常快上快下、主题性炒作为主的“转型牛?螺旋市”之中。预计市场短期振荡区间:上证指数2600-3000;创业板1700-2300。仅从市场角度来看,中短期的板块选择集中在:“前期强势+超跌”的科技类;“前期弱势+抗跌”的周期商品类、区域概念类。短期建议关注基建、港口、金融、涨价、锂电池、军民融合、迪斯尼主题。推荐可能的主题方向:按规律(第一次反弹强势主题,之后如果超跌,第二次反弹继续强势)的结论是:锂电池、军民融合、健康中国、智慧医疗、基因检测、安防监控、移动支付、大数据、网络安全、智能制造;按规律(第一次反弹弱势主题,之后如果没有超跌,第二次反弹强势)的结论是:建筑施工、土地流转、浦东新区、量子通信、网络游戏、航空航天、油田服务、页岩气、二胎、在线旅游。
我们依然重点关注可“抱团取暖”的方向。当前“游资乱战”,短期战术配置转向风险偏好驱动无可厚非。但面对中期的不确定性和长期的系统性风险积聚,我们依然关注可“抱团取暖”的战略配置方向:首先,周期享有期权价值,但是需要期权费合适的时候买。第二,成长股投资可以多一分“气定神闲”。密切关注估值合理的价值型成长、地产后端“家”系列和新基建。2012年崛起的一批“中盘蓝筹”是典型的价值型成长标的;受益于地产销售确定性走强的地产后端“家”系列,包括家装、家居、家具、家纺和部分库存结构较好的家电;另外宽财政格局下,为转型发展方向服务的新基建,包括通信、地下管廊、轨交和充电桩等也是可关注的方向。而SHAREN次方代表的服务业仍就是投资者战略性研究布局的重点方向。
拥抱周期,精选主题。配置上,受益需求复苏验证的周期品仍可继续进攻,受益标的:煤炭(西山煤电/神火股份/盘江股份)/钢铁/基础化工(航民股份/安诺其/澳洋科技)/有色(江西铜业/铜陵有色/锡业股份);2)高现金流高股息率的价值股可作基础配置,银行(宁波银行/南京银行)/食品饮料(古井贡酒/好想你/双塔食品)。主题层面,我们在3月17日《疑虑渐消,乘势而上》中指出市场风险偏好正逐步修复,主题投资的环境正在改善,此后开始连续推荐无人驾驶、移动支付主题,成功领涨市场。短期我们认为主题风口仍在,继续推荐:1)无人驾驶主题(亚太股份/万安科技/金固股份)。2)移动电竞主题(博瑞传播/盛天网络/浙报传媒)。
行业配置,在当前增长与通胀良性互动的背景下,仍然符合我们对“周期制胜,成长是鸡尾酒”的均衡配置观点。成长要配置有业绩支撑,估值合理的白马龙头企业,要聚焦迪斯尼、无人驾驶、无人机、移动支付、新能源汽车等主题热点。周期要重点围绕券商、房地产和基建产业链布局。在通胀上升的背景下,要寻找有业绩支撑的周期蓝筹。行业方面建材水泥、二线地产、铁路基建、有色、黑色都是不错的选择。受益于油价上涨,中游化工子行业也会有不错的弹性。
主题方面,我们一如既往的推荐国企改革,认为国企改革接下来将迎来阶段性的小高潮。我们看好四个方向,第一个是国企壳资源,我们有十大金壳组合,向国统股份,通产丽星,第一医药都是不错的选择。第二个方面,我们建议关注国有资本投资运营公司,重点推荐诚通集团下面的冠豪高新和岳阳林纸。第三方面,我们推荐混改领域,看好上海混改实操方案后混改机会。建议关注上海九百,锦江股份。第四方面建议关注军工科研院所的国改机会,推荐国睿科技,龙溪股份。