冻结森宇实业5亿资产获支持 五矿信托提前去库存

（原标题：冻结森宇实业5亿资产获支持 五矿信托提前去库存）

距离双方合作信托计划到期尚有十个多月，五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）向青海省高级人民法院提出申请，要求对成都森宇实业集团有限公司（以下简称“森宇实业”）及公司法人、董事占万忠宇所有的价值超过5.1亿元财产予以查封、冻结。这一要求得到了法院支持。

五矿信托官方网站显示，森宇集团信托贷款集合资金信托计划于2014年10月发行，该信托计划期限为24个月，将于2016年10月31日到期。

五矿信托相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时称，“目前，正与融资方及其他利益相关者保持密切沟通，寻求措施尽快实现企业脱困。”

森宇实业5.1亿财产被冻结

在项目存续期间，作为本信托的受托人，出于以信托计划受益人利益最大化为目标，五矿信托对该信托项目主动采取了相关财产保全措施。

2016年1月12日，青海省高级人民法院裁定五矿信托对被申请人森宇实业及公司法人、董事占万忠宇所有的价值超过5.1亿元财产予以查封、冻结。

《中国经营报》记者在司法部门指定的案件查询网站中国裁判文书网，查到上述由青海省高级人民法院出具的民事裁定书。裁定书还显示，“非经本院裁定不得解除查封、冻结，被申请人不得对已查封、冻结财产变卖、过户，也不得对该财产进行抵押或担保。”

五矿信托在给记者的邮件回复中称，目前信托项目正常运行。森宇实业集团是在成都地区较为有影响力的房地产企业之一，近年受房地产市场低迷影响，去化较为困难，出现了资金链紧张的问题，但融资方区位较好，信托计划项下也有充足资产作为增信措施。

五矿信托官网信息显示，早在2014年10月24日，五矿信托发布森宇实业信托贷款集合资金信托计划成立公告。公告显示：“森宇实业信托贷款集合资金信托计划”第一期资金募集已经完成，实际募集金额4.5亿元。同年10月31日，五矿信托发布第二期成立公告，实际募集金额5000万元。

此款信托保障措施是“（1）森宇实业以其持有的南湖国际中心一期项目土地（证号：双国用【2013】第8201号）使用权提供抵押担保，本信托计划的抵押率不超过50%；（2）森宇实业实际控制人万忠宇提供连带责任保证担保。”

森宇实业在成都地产圈也算是赫赫有名，成立于1995年，拥有房地产开发一级资质，连续13年被评为“四川省房地产开发企业综合实力十强单位”。开发面积逾五百万平方米，打造过成都的风景名片——位于天府新区的南湖旅游度假区。

然而今年1月初，有传言称森宇实业深陷“科玛小镇”困境等问题，内部已经宣布破产。不过此后森宇实业通过成都当地媒体发声称，“森宇实业公司及其债权人方均从未以任何口头或书面形式提出申请破产，也没有任何严重到要必须破产的原由，公司目前各系统仍然正常运行。”

对于资金链紧张的问题，该公司解释：2015年，央行进行了5次降息，五年以上的商业贷款基准利率已降至目前的4.9%，而公司每年还息仍然不低于12%！我方正积极与银行和信托等债权人方进行沟通，通过降息等一系列扶持手段来保证集团现金流的正常运转，目前谈判已取得实质性进展。

不过声明中并没有提及传闻中令森宇实业深陷困境的“科玛小镇”的现实状况。另据记者了解，科玛小镇以商业为主，目前只有极少数商家正常营业。

3月3日上午，记者致电森宇实业官方网站上留的关于采访联络的座机，一位工作人员告诉记者，“不清楚与五矿信托的关系，公司目前正在与银行商谈利率的问题，等跟银行协调之后一切会回复正常。”

五矿信托则表示，项目存续期间，本公司作为本信托的受托人，将以受益人利益最大化为目标，严格按照信托文件约定，审慎处理本信托计划的各项事务。

房地产信托占比逐年收缩

五矿信托与森宇实业虽是个案，却凸显整个信托行业面临的实际问题。

一位业内人士告诉记者，“年后‘去库存’政策的效果虽然使一线楼市出现了火热成交的局面，但更多二三四线城市的中小开发商仍然受制于资金链的紧张状况。由于二三四线城市地产仍然存在价格下行压力渐升、存量尚待消耗的局面，部分信托、资管等融资工具因参与到融资项目而一度面临兑付风险。”

另有分析指出，一些信托、（基金）子公司搞了二三线房地产的项目，结构通常都是做抵押，或者项目公司的股权回购。但由于成交量不理想，所以一些实力不强开发商的项目就可能出现违约风险。其中，部分资产管理公司旗下的信托、券商资管和基金子公司开展的风险项目获得了母公司或其配资资金池的兜底。而开发商违约后，其抵押项目的折算率也进一步走低；若开发商未来无法偿还，则对应的抵押项目则面临被资管公司接收的局面。

一家排名全国前三的信托公司内部人士告诉记者，“目前信托公司都在缩减地产信托的项目，向财富管理等方面转型，突破房地产及市政业务依赖。”

信托业协会近日公布的信托公司主要业务数据也印证了上述人士的说法。数据显示，2014年各季度，资金信托投向房地产领域的占比均超过10%。进入2015年，这一比重总体走低，2015年末资金占比为8.76%，比2014年末的10.04%减少1.28个百分点。

格上理财分析指出，房地产投向资金信托占比持续减少，有以下几个原因：第一，近两年房地产市场比较低迷，二三线城市泡沫也比较严重，信托公司为控制风险，收缩发行量，严筛发行产品质量；第二，近几年出现的风险信托产品多为地产类，投资者在选择上偏向于谨慎，地产类信托成立困难；第三，地产类信托的收益水平已不复当年，对投资者的吸引力逐渐减小。

与行业趋势一样，五矿信托也在缩减其房地产信托业务。银行间市场披露的信托公司未经审计2015年财务数据显示，五矿信托实现净利润13.21亿元，同比增长50.15%；营业收入21.75亿元，其中信托业务收入18.33亿元，占比高达84.28%。

而在2011年、2012年时，五矿信托主要开拓房地产市场，2013年、2014年则重点转向信政合作，2015年则在证券投资市场布局。2015年上半年，证券类业务有较大幅度增长，但在下半年开始逐步退出。截止到2015年年末，证券投资类信托规模129.04亿元，占总体规模4.6%，基本与前几年持平。

细看年报中五矿信托的信托资产运用情况，2011年，五矿信托投向房地产的信托资金规模占比为40%，该项指标至2012年起就降至10%以下；2012年、2013年，五矿信托投向工商企业和基础产业的资产合计占比在70%左右。

对于资金投向上的变化，五矿信托在给记者的邮件中称，在信托资金投向上，基础设施类、一般工商企业等领域占比均超过20%，同时，房地产、证券投资信托、能源及金属矿产等领域也保持了一定规模增长，整体业务结构更趋合理。

与此同时，面对经济下行压力，同时随着泛资管时代同业竞争加剧、利率市场化改革、各类市场风险不断暴露等因素的叠加，信托行业转型已迫在眉睫。随着进入“十三五规划”的开局之年，信托公司也希望抓住供给侧结构性改革带来的机遇，实现跨越式发展。

据悉，2016年，五矿信托将在四个方面着重布局。首先，在公司具有优势的基础设施业务方面开展创新，通过尝试类PPP模式进一步拓展基础设施类项目，使其成为公司未来基础支持性业务。其次，紧跟市场，围绕市政基础设施、房地产相关资产开展资产证券化业务。第三，积极申请直投业务资格，成立PE子公司，在资本市场业务中占得一席之地。第四，加强固有业务投资水平，提高自有资金收益。

年报显示：2015年，公司在严控风险的同时，积极稳步发展各项业务，信托资产规模从2014年末的2664亿元最高增长至约3400亿元，保持了信托资产规模较快增速。其中，主营业务收入中手续费及佣金收入增长较快。