（原标题：陈志武：银行进行股权投资风险过大）
耶鲁大学金融经济学教授陈志武
昨日，国务院常务会议表示，将选择金融机构试点开展投贷联动融资服务。
此举旨在进一步降低科技类企业融资成本，减少银行放贷风险，也意味着投贷联动正在成为商业银行新的业务比拼点。
银监会已将投贷联动试点列为2016年的重点工作之一。银监会副主席周慕冰此前曾表示，银监会正在研究投贷联动机制，鼓励条件成熟的银行探索建立科技企业金融服务事业部，这将是我国创新小微企业金融服务的重要尝试。
投贷联动是指商业银行为客户提供信贷支持，PE或VC企业提供股权融资服务，以“股权+债权”的模式，给创业期的小微企业，特别是科技型企业提供融资的一种金融创新方式。
在投贷联动业务中，银行主要收入来源是为企业提供贷款，收取利息，但不参与企业分红；今后，银行还可以直接投资一些新业态、新模式的产业以及转型升级中的传统产业。
一些业内专家认为，当前我国经济发展步入新常态，稳增长压力较大，支持产业结构调整和优化升级，培育经济发展中的新产业、新动能、新力量，要求商业银行提供更多适应战略性新兴产业和新型业态的发展需求、更多与“互联网+”时代特征相契合的金融产品和服务。因此，大力发展投贷业务属大势所趋。
对此，耶鲁大学金融经济学教授陈志武则认为，允许商业银行进行股权投资特别是创业阶段的股权投资，是很大的错误。银行是一切稳定的基础、是老百姓定心丸的基石，各国要想尽办法保证银行的稳定，使银行在各类暴风之下都不倒。一旦让银行参与股权投资创业投资，就很容易把股权市场的折腾传导到银行，容易给人以“天下哪里都没有避风港”的感觉。如果有PE/VC值得银行跟他们联动，银行会根据他们通用的标准去联动，而不应该由政府去推动主导。
陈志武表示，金融发展史上之所以把有的金融称为“银行”、有的金融称为“证券”、另一些又称作“创投”等等是有其原因的。而现在的一些做法是“人有多大胆、地有多大产”，是在重新混淆银行跟股权投资金融的区分。同时他认为监管层应该吸取去年的股市泡沫、前两年互联网金融乱象带来的教训。
在经济下行和互联网金融的冲击下，传统银行业整体经营环境发生深刻变化，“投贷联动”能否助力银行业自身的转型升级以及破解中小创新型企业的融资难题，都有待进一步验证。
本文来源：网易财经
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