(原标题:精准加空浮盈8亿 广发期货移仓“做空”)
广发期货席位一系列精准押空成为此轮股市下跌的最大受益者。
2016年1月15日IC1601合约交割完毕之后,广发期货在IC1602上持有的空单量1039手,粗略估算广发期货席位获利近8亿元。截至1月20日,这一数据为2848手,仍旧是“空军司令”。
值得关注的是,自2015年9月,中金所连续出台限仓、提高保证金的新规以来,投资者在期指单个产品、单日开仓交易量超过10手,便会构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。
既具备强大的资金实力,又避开交易所苛刻的开仓限制,同时还能够做出精准的判断,上述空单的“神秘主人”显然非寻常投资者和机构。
广发期货相关负责人也告诉《中国经营报》记者,“广发期货所有的操作和流程都是合法合规的。”中金所相关人员在接受媒体采访时表示,广发期货近期均为正常交易,没有违反交易所规定,交易所方面也不会采取限制等手段。
神秘空单为套保?
自2015年12月28日开始,广发期货就开始大幅加开期指空单。除2016年1月13日空单持仓排名第二以外,其他大部分交易日空单量全部排名首位,与之相对应的是多单量仅在第四五名徘徊。
甚至在反弹日1月5日,广发期货席位还义无反顾地加码空单。1月7日、1月11日,广发期货席位再次减持683手IF1601空单,196手IC1601空单。
按照广发期货席位2015年12月29日和30日以及1月11日的结算价粗略估算,广发期货在12月29日加仓的2960手空单盈利达6.17亿元,而2015年12月30日加仓的1068手空单盈利也达到1.88亿元,合计超过8亿元。
虽然广发期货席位在短短6个交易日里浮盈便超过8亿元,但是由于期指目前成交、持仓规模均无法同“股灾”前相比,所以此役的盈利并不算高。
2015年7月,A股保卫战期间,中信期货席位也曾有3万手神秘多单出没,并在短短两个交易日内平仓出局,仅在IF1507合约上的盈利便高达30亿元。
“广发期货能迅速建仓如此大规模的空单应该为该席位的机构套保交易,散户因开仓限制难以实现。”中信期货投资咨询部副总经理刘宾2016年1月20日在接受《中国经营报》记者的电话采访时指出。
值得注意的是,由于国内期指已被套上多重“枷锁”,沪深300期指的日成交量也从最高峰时的288万手,下降至如今的不足2万手。也正是因为总体持仓规模的下降,使得广发期货节前增加的4028手空单分外显眼。
刘宾告诉记者,“虽然没有明确规定,但是实际操作中的现货头寸必须由成分股或相应的ETF组成,从近期营业部客户的套保申请来看,股市向好时,套保额度会比较容易申请,但是当指数下跌时,中金所审批套保的速度也会很慢,一般券商都会将部分自营盘放在旗下的期货公司,用于对冲其股票现货的风险。”
按照目前期指套保盘10%的保证金标准计算,广发期货席位仅2015年12月29日新增的2960手空单,便需要保证金近4亿元。如若按照非套保盘40%的保证金标准计算,其所需动用的保证金则高达15.37亿元。考虑到风控的因素,其实际投入资金规模会更高一些。
盈利或不能覆盖风险
在大赚一笔之后,广发期货席位似乎开始撤离。据中金所披露的数据显示,1月12日,广发期货席位开始集中平仓IC1601合约上的空单,当日减少了668手空单,虽然仍以915手空单位列第二把交椅,但距离第一位的中信期货席位的1993手已相去甚远。
在IF1601合约上,广发期货席位的步调也是一致,1月12日集中平仓523手空单,为前20持卖单席位中平仓最为坚决的,其实在1月11日的时候,该席位已经开始动手大规模平仓,1月11日平仓683手空单,截至1月12日该席位在IF1601合约中剩下的空单为2748手,较最高的时候减少了四成左右。
1月13日,广发期货减持IF1601合约空单1190手,总持仓下降至1558手,而IC1601和IH1601合约则分别减少80手和40手。
不过,由于广发期货自1月6日开始集中减持空单,直至12日才开始大规模撤离,所以其在期指上的具体盈利无法计算。
若上述空单为套保盘,其在股票现货上也势必面临亏损。西南期货研发中心总经理史光达告诉记者,“若此次新增的空单为套保盘,那么也不一定能够完全覆盖其股票现货的风险。”
此外,由于期指成交持仓规模下降,目前多家券商在其期货子公司的自营盘规模也正在缩水。
广发期货空单的集中撤退,是否意味着对后市的看好呢?
对此,IF1601尚未交割前(1月15日交割)刘宾就曾指出,由于目前中金所只公布主力合约的持仓,IF1602的持仓是看不到的,所以广发期货减掉的空单不能简单地视为平仓离场,这部分空单亦很可能会移仓至IF1602合约上。按照中金所交易规则,1月15日为期指交割日,上述减仓亦受到移仓换月的影响。”
此后的中金所的数据印证了刘宾的判断,截至1月20日,广发期货席位持有IF1602合约空单2848手,仍旧是“空军司令”。而其持有的IC1602空单量1156单,仅次于中信期货。
刘宾认为,“股票现货市场跌幅不断扩大,导致期指上行乏力。目前来看,多空双方态度均十分谨慎,在没有增量资金入场博弈的情况下,市场行情仍旧以震荡为主,即使持有股指期货多单的机构也是做波段,跟股市多方的思维一样,长期来看国家经济形势肯定向好,但是短期多方未必能赢。”
中金所1月20日席位持仓数据显示,IF1602合约空头“一哥”广发期货持仓略微加仓45手,不过该席位也增加多单111手。中信期货席位在1602和1603合约分别减空单122手和110手。IF1602合约上,前20席位多头增仓263手高于空方增仓144手,多方占据微弱优势。IH1602合约上,永安期货和国投中谷期货席位分别增加多单165手和168手,使得前20席位多头增仓326手,超过空头增仓力度。
史光达则表示,如今期指成交、持仓均大幅下降,其指导意义早已弱化。在没有增量资金入场的情况下,期指多空双方将趋于平衡,那么市场也将延续惯性下跌。